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西蒙斯的盈利模式是什么?

时间:2018-08-18 11:45:05  来源:西蒙斯  本篇文章有5331字,看完大约需要18分钟的时间

西蒙斯的盈利模式是什么?

时间:2018-08-18 11:45:05  来源:西蒙斯

西蒙斯的盈利模式就是通过捕捉市场出现的大量异常瞬间盈利时机,同时交易大量的品种,依靠在短时间之内完成的大量交易来盈利。

詹姆斯·西蒙斯这种交易法称为“高频交易法”,然而西蒙斯对此的解释有一个更好的词概括“喂虎式投资法”。他是这样形容的:“交易就要如同壁虎似的,平常趴在墙上一动不动,蚊子一旦出现就快速把它吃掉,此后恢复平静。等待下一个时机。”

实际上,高频交易法是一种超短线交易方法。它就是一种日内交易模式,主要是指持仓时间非常短,不留过夜持仓的交易方式。高频交易捕捉入市之后可以立即脱离入市成本的交易机会,入市以后若不能马上获利,就准备快速退场。由于这种交易方式在市时间短暂,因而承担的市场波动的风险比较低。

西蒙斯的短线比一天还要短,其交易时间可能是以小时、分钟、秒钟计算,甚至更短,以毫秒计算。在证券交易中最短的短线的计量单位称为“一笔”,也就是说,从上一笔交易到下一笔交易之间的那一个时段,这并非是一个固定的时间单位,然而对于许多交易频繁的金融工具而言,每秒钟很可能有成百上千笔交易,这个时间是相当短的。

简单地说,高频交易是指通过计算机和高速数据连接技术以非常快的速度来交易大量的品种。比如,运用复杂的算法,分析某一证券买入价和卖出价的微小变化,或是某一只股票在不同交易所之间的微小价差,并且根据这样的市场条件迅速执行订单,在毫秒、微秒甚至纳秒之间获得丰厚的利润。

假如说传统的交易技术关注的是水面之上的波涛汹涌,则高频交易关注的则是水面之下的丝丝涟漪。高频交易所运用的交易机会可能不为交易员所觉察,或者极易被交易员所忽视,然而正是市场中这些看似微不足道的交易机会构成了高频交易的核心。正如有一句话所说的,高频交易并非试图去发现那些100美元的大钞,而是不断地抢起遍地的1美元。积水成渊,积少成多。这就是高频交易获利的秘诀所在。

西蒙斯这种高频交易方法不涉及对冲,多是对短线方向性作出预测,同时依靠交易大量的品种,在短期作出大量的交易来盈利。是因为能够在很短的时间之内平仓,所以亏损不会太大;而数千次交易以后,只要盈利大于亏损,总体来说最终的结果是盈利的。

在全球各种金融市场上进行短线交易。这种交易方式最大的意义在于将主观因素对交易的影响降到最低,此后通过一系列数学模型的计算来减少系统性风险并寻找价值的“洼地”。西蒙斯本人非常推崇短线套利和频繁交易。

然而,频繁短线交易可能产生流动性风险,即若市场深度不够,大量交易就会对价格带来很大的影响,而这种价格变化意味着卖价下跌、买价上涨,交易成本就会增加,而大奖章基金能长期占据行业主导地位的原因之一就是西蒙斯对流动性风险的把握比较好。比如,大奖章基金所交易的金融品种都有比较好的流动性,基金的仓位比较分散,每个交易的数量都非常有限,并且不断加强和完善电子交易的流程以及系统。

从高频交易诞生以来,它就一直是财富神话的缔造者。

从高频交易诞生以来,它就一直是财富神话的缔造者。

早期有来自西蒙斯的文艺复兴技术公司,这位高频交易铁杆支持者于2008年金融危机赚取25亿美元利润,成为那年收益最高的基金经理。

不论是1998年俄罗斯债券危机,还是20世纪之初的互联网泡沫,西蒙斯的大奖章基金历经很多次金融危机,依然屹立不倒,让有效市场假说都黯然失色。对此业内人士大多数认为,西蒙斯的不败神话主要得益于它的“高频交易法”。

自西蒙斯进人证券市场20多年,他以大最的数据证明了其成功:1989-2009年之间,他掌管的大奖章基金平均年回报率高达35%,比同期标准普尔500指数年均回报率高20%,比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的业绩都高出10%,即使是在次贷危机爆发的2007年,西蒙斯的回报率依然高达85%.

有一个记者采访西蒙斯,并问道:你认为高频交易对社会是否有益吗?若是这样,你觉得有多少?

西蒙斯是这样回答的:

我认为高频交易就是一个中性词,当然对社会也是有益的。实际情况就是,随着市场变得更加电子化,人们运用计算机来提出价格,接受订单或者做其他的所有事情。于是市场流动性也就变得前所未有的强大,买卖差价一直不断地在缩小。那些曾经站在交易所地面上的专家们是做市商,他们一般要求极大的买卖差价,一且出现问题,他们就会消失得无影无踪了。有了电子交易以后,它可以使交易变得更加快速。这样便会使买卖差价变小,也会让市场影响力变小,这两种影响同时存在。

当你购买股票时候,一般说来你付的钱比折中价略高一点;当你卖出股票时,你付的钱比折中价略低一点,然而从另一方面来说,你却是市场的推动者。假如你购买100股或许你不会推动市场变化。假如你购买10万股,你或许会推动市场变化,究竟会推动多少呢?假如你是这个市场上的唯一一个买家的话,你会推动整个市场与你一起发生明显的变化。假如有许多个买家存在,然而你是唯一的一个卖家,那么10万股也会极易被市场消化掉。交易量越多对市场越好,而这些大交易量是由高频交易员造成的。

所以通过研究发现,由于高频交易,买卖差价和市场影响力下降了不少。因此。假如你认为高市场流通性是有益社会的,则高频交易也可以说是有益社会的。若要问它有什么缺点,那缺点就是它会导致市场崩溃。几个月以前,市场在几分钟内经历了强烈的震动,然而市场快速就回到了原来的正常水平,这一点也不能忽视。

西蒙斯的策略主要是运用强大的数学模型和计算机软件,在全球市场的不同交易品种中,进行高频交易,获得微小的波动差,从而得到一个稳健、持续的收益。这种则属于市场中性策略,受到牛市、熊市的影响不太大,只要有波动的市场就可以赚钱。西蒙斯的大奖章基金能在2008年金融危机全球市场暴跌的情况之下获取80%的收益率,其原理就在此。

关键字: 证券债券交易时间
来源:西蒙斯 编辑:零点财经

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