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什么是 “高送转”题材

时间:2017-11-10 22:51:22  来源:透视主力动向  本篇文章有1425字,看完大约需要5分钟的时间

什么是 “高送转”题材

时间:2017-11-10 22:51:22  来源:透视主力动向

什么是 “高送转”题材

 “高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本,比如每10股送10股或每10股送5股转增5股等。在公司“高送转”方案的实施日,公司股价将做除权处理,也就是说,尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了,但股价也将进行相应的调整,投资者持股比例不变,持有股票的总价值也未发生变化。“高送转”不同于分红,并不会为投资者带来实际的回报。“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整,对净资产收益率没有影响,对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后,公司股本总数虽然扩大了,但公司的股东权益并不会因此而增加。而且,在净利润不变的情况下,由于股本扩大,资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。

既然“高送转”并不会给公司带来什么变化,那么,这一题材为何能成为市场热点、成为庄家妙作的对象呢?主要有两点原因:

一是“高送转”向市场传递了上市公司的一个特点--成长性突出。从历史经验来看,公布“高送转”预案的公司主要有这样一些特点:

其一,这些公司主要是中小型企业,股本规模一般都不是很大,具有进行股本扩张的空间。

其二,企业业绩比较好、增长快,能够保证在股本大幅扩张之后,每股收益仍然处于较高的水平。

其三,有些在不久前完成了再融资,资本公积金比较丰厚,但股价则跌破增发(配股)价。这种局面,通常会导致股东对企业提出强烈的高送转要求。

其四,一些企业从发展战略出发,需要增加股本、实现扩张。正是基于以上特点,投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号,有望从二级市场的股票增值中获利,才导致了这一题材获得市场追捧。

二是中小投资者中普遍存在一种“货币幻觉”。对于同一公司的股票,通过高送转摊薄投资成本、降低股价,比高股价时更能吸引中小投资者参与,低价股往往容易有较大的市场涨幅。分析人士认为,这与目前A股投资者中有相当比例的中小投资者有关,尤其是个人投资者更加偏爱低价股,这促成了低价股股价的“快速成长”,也助推了上市公司高送转除权做低股价的行为。

高送转题材并不能保证相关股票只涨不跌,只有得到了庄家的炒作才能出现大行情。投资者在投资高送转题材时应重点关注一点:高送转预案出台前,股价是否已经大幅上涨;如有大幅大涨在先,高送转在后,则应考虑到这很可能是上市公司与庄家联手进行了高送转题材炒作,一旦高送转预案发布,庄家很可能会借这一利好兑现进行大量出货。另外,如果高送转预案的实施与限售股流通时间较接近,或者股市遭遇系统性风险时,相关股票即使前期没有大幅上涨,也未必能走出才Ml好的行情。因此.投资者在高度关注高送转题材的同时,更应该坚持价值投资的理念,客观分析,不应盲目追捧。

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