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重新理解趋势的定义

时间:2017-09-21 17:21:01  来源:趋势交易技术  本篇文章有4285字,看完大约需要14分钟的时间

重新理解趋势的定义

时间:2017-09-21 17:21:01  来源:趋势交易技术

重新定义趋势

在应用于证券交易时,趋势被简单地定义为一段时间内价格朝着一个大方向变动的倾向。这样的定义算是一个比较符合逻辑的描述。这个对于趋势的描述经常在一些关于趋势的技术文献中被引用。但需要注意的是,这样的定义既没有描述变动的方向,也没有准确定义时间的概念。它只是给我们提供了一个关于价格沿方向变动的惯性以及在非特定时间段内如此持续的大致轮廓。

当你翻看过去一个世纪里(20世纪)的技术分析。试图从中找到关于趋势的定义时,你几乎找不到什么东西。罗伯特 D.爱德华兹( RobertD.Edwards)和约翰·凌基(John Magee)的《股票趋势技术分析))(TechnicalAnalysis of Stock Trends)一书中介绍了关于趋势的一般定义,这本书因其对经典技术分析的定义工作而知名。爱德华兹和麦基说明了查尔斯·道是如何付出努力来表达普通趋势的概念的。查尔斯·道在《华尔街日报》( Wall Street Journal)上发表了一系列针对其研究的文章。在他去世之后,《华尔街日报》的继任编辑,汉密尔顿继续就市场平均和趋势进行研究。最终,汉密尔顿接手了道的工作,并将其重新整理,形成了一套完整的理论体系,之后则成为我们熟知的道氏理论。而确定一般市场趋势的原理则是该理论最重要的先决条件。

道氏理论研究工作中最具有影响力的工作是由罗伯特·雷亚(RobertRhea)完成的。雷亚在1932年出版了著作《道氏理论》(The Dow Theory)。他对汉密尔顿的工作进行了详述,并提供了可能是关于趋势最为完整的书面定义,解释了牛市和熊市的背景环境。

只要每一个后续价位弹升都比前一个弹升达到更高的水平,而每一个次等回撤的低点均比上一个回撤的低点高,这就是牛市进东。相反,反弹无法突破先前弹升达到的价位,从而将价格压到逐渐低的水平,这鱿是熊市迹象。

除了汉密尔顿的定义之外,趋势在其他方面的定义都普遍缺乏。趋势的概念虽然被广泛接受,但除了道和汉密尔顿的早期工作以外,仍然缺乏一个权威的定义。

打开任何一本讲述交易的书,你都会看到对于趋势的引用。无论主题是关于盘口解读,或是交易中的心理,再或是用汉沌理论解读市场的独特见解,几乎所有交易书籍都会提到趋势并进行引用,但却从来

不对趋势进行定义。似乎趋势的定义已经人尽皆知,无需再重复。无疑,所有分析师都把趋势看得很震要,敢要到值得费时费力将该概念用于他们的书中,并用其解释他们的交易系统和见地。

既然趋势是专业分析研究中如此基础的概念,那么不得不说,缺乏一个明确的定义是件令人苦恼的事。很少有人会争论市拉率的定义。在金融世界中几乎没有关于市盈率与增长比率、利润率、资产回报率或是用于评估公司财务状况的财务指标等概念的争议。实际上,由于技术分析缺乏必要的严谨性,很多交易者对此都感到灰心丧气。这就是为什么基础交易者(指那些分析公司基础状况,并基于这样的分析来作出投资决定的交易者)将技术交易者戏称为“巫毒交易者”。我们怎么能够使用那些基本概念都摸糊不清的理论呢?

关于趋势的最完整的定义(由雷亚推广的定义)占统治地位已超过一个世纪,并被所有相关著作所使用。这是在一般市场趋势背景下,建立在价格和方向等概念上的定义。趋势的变化应该用年来估量,而不是月、周,更不会用天。多年以来,趋势的概念不断被人们用于越来越短的时间框架下的价格变动。用批判性的眼光来看趋势概念下的技术交易者和技术交易,我们有必要弄消楚,这个假定于一个世纪之前、针对主要市场变动的定义,是否能够用于更短的时间框架。这样普及并推广出来的趋势的应用是否有意义,放宽对围绕着这一最基本概念的应用规则的限制是否会导致其无效?恐怕是这样的。

趋势的概念作为金融理论中的一个基本概念,其应用涉及专业分析的核心部分。每一天,都有数千亿美元甚至上万亿美元交易在货币、债券、商品以及股票上。很显然,交易者和投资者希望根据价格在一段时间里的运行方向,将资金选择性地放到正确的地方,毕竟我们需要权衡各个方面的风险。这样的行为再普通不过了。但要是能从股民每天的行为中提取有价值的信息,并用来增加对于未来价格走势预测的准确性呢?要是一个趋势模型能被定义精练,用来满足我们对一个趋势进行确认识别的需要,特别是在点式水平上、时间、传播应用有效性、可能性等方面呢?这就是趋势评估的目的。我还会在接下来的篇幅中去探寻人们在这方面的要求。

我们简单地论释了趋势的概念,而模型能够传达更多的信息。一个趋势模型是由输入最、定义及用来表达内在关系的规则或方程所组成的。这只不过是一个结构而已,是人为地提取复杂现实中的部分要素组建起来的结构。我们组建模型是希望以此简化并有效地抓住现实的本质部分。最终成型的模型是可以用输入量来反映现实现象的。模型在运转过程中,总会与预想的情况有出入。

模型十分复杂,但可以对其进行简化,只保留一些相关的特性。计量经济学的模型以它的愉入量多而著称。计量经济学试图通过方程来反映每一个经济现象而变得很复杂。而查尔斯·道的模型只是用来测量股票市场的大体走势,所以相对来说简单很多。它只有三个变量—侧量工具、价格以及时间。

查尔斯·道在一个世纪以前就开始构思这个模型了(由汉密尔顿进行记录和拓展),他希望以此来预测市场大致的变化周期。汉密尔顿简单地描述了由牛市和熊市组成的三种树状趋势:主要趋势、次要趋势、小趋势。就汉密尔顿看来,小趋势不值得我们去测量,因为它只是反映了短暂的上下浮动,对市场来说没有什么影响。他关注的则是主要趋势,因为主要趋势持续时间很长,一般来说,其变化周期往往需要几年的时间。

因此,道和汉密尔顿开始监控一组股票,试图用这样的方式来提供可靠的普通市场状况的指标。如果这组股票达到了一定的良好指标,那么就可以说市场强劲,并很有可能进入牛市。第一组需要测盘的股票数据是国家的工业基础。虽然其组成部分一直在变化,但该项指数一直就被称为道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)。第二组需要侧盘的股票数据则是全国范围内的货物转移。在世纪之交,铁路股票还有很多的限制。像工业平均指数一样,第二组股票数据也随着时间的变化而变化。同样在今天,它也有一个不变的名字叫做道琼斯运输业指数(Dow Jones Transportation Index)。

假设其中一个决定了股票市场的主要趋势,那它提供了怎样的价值呢?就这个问题而言,答案是显而易见的。存在一个可以准确预测趋势的模型就像拥有一块珍宝一样。就如趋势模型指出的那样,趋势是价格在方向上持续变化的走势。所以一经确定,趋势就被持续跟进直到它结束。这就有了趋势模型第二个组成部分:确定趋势的终止。汉密尔顿的趋势模型也提到了这点的必要性。

自这一点被公众接纳后,我们发现趋势伴随着许多奇特的概念。有这么一句交易名言:你应该永远跟着趋势进行交易。几乎所有以趋势为基础的交易系统(专业分析工具和方法论)都接受了这个观念,并试图紧跟趋势进行交易。同样值得注意的是如何确定趋势的结束。这个问题我们需要另一套工具和方法来解决.趋势跟踪和趋势衰蝎的工其及方法论都是以道和汉密尔顿描述的概念为中心,使用起来相对自由。

比如说,移动平均线是过去的理论支柱,就算到了现在也还是一个十分流行的趋势测量方法。移动平均线有很多种,简单移动、指数移动以及三角移动。这些移动规则在不同情形下各不相同,显然都比移动平均线的变化数量要多很多。交叉理论是一个试图计算何时买进及何时卖出的理论。这个理论是基于两种移动平均线方法而形成的,而这两种方法又是山不同的时间段组成的。当较快的移动平均线(短期)与另一条较慢的平均线相交的时候,那么这一点就是买进点或者卖出点。

每一个知名的图标包装都会运用多个专业分析工具。大部分指数在某种程度上都会与趋势有联系。比如说,来自Investools.com网站的一个图标包装提供了160多种工具。如此多的工具,大多与趋势有关。但在交易中,我们需要的是简单和朴素。这就促进了模型在发展的过程中要剔除一些繁杂且没有太多用处的东西,留下鼓本质的要点。

交易模型是一个重要的工具。我们的资金投入市场后,始终承受着风险,我们需要它紧紧抓住现实市场的特点来帮助我们。从中提取最核心的输入量和最合理且最简要的规则,是一个机敏的交易者致力去实现的目标。为了达到这个目标,模型必须解释清楚最本质的价格决定因素—供求关系。它需要在任何时间点上都能够应用。它必须能在股票、股票板块或者指数及世界上任何一个市场上都能够使用,井且应该在债券、货币和商品上应用起来完全一致。它应该具有一致性,特别是在价格等方面,比如趋势的起始、趋势的持续以及潜在的逆转。

这对一个模型来说,要求确实有些多。很自然地,模型不可能不出现错误,当然也会有一些模型可以做到这一点。我们要做的是去建立一个系统,通过这个系统去完善它,使它在大部分时间都是对的。有人会问,这样的系统可能出现吗?这样的系统不仅可能出现,而且它已经存在了。对于趋势模型来说,这个系统就叫做趋势评估。

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