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期货市场知识-金融期货知识:卖方叫价基差交易(一)

时间:2018-10-24 14:34:43  来源:金融期货与期权  本篇文章有1371字,看完大约需要5分钟的时间

期货市场知识-金融期货知识:卖方叫价基差交易(一)

时间:2018-10-24 14:34:43  来源:金融期货与期权

金融期货知识:基差交易的形式

(二)卖方叫价交易的基差交易

1.卖方叫价交易的基差交易的概念

在基差交易中,如果最终买卖双方成交的价格是卖方喊出的价格,那么这种基差交易就称为卖方叫价交易。

它一般是与买入套期保值交易配合使用的。现货商品的买方事先已为他将要买入的现货商品做了买人套期保值,他希望基差保持不变,这样就能达到最佳保值效果。但是,基差是在经常变化的,因此交易商运用基差交易来加强买人套期保值的效果,并且把决定最后成交价格的权利给予卖方。

这种交易的具体操作过程和方法是:由现货商品的买卖双方确定基差和作为计价基础的该商品某月份的期货价格,由现货商品的卖方在商定的期限内选取他认为最有利的那一天来成交,并通知买方卖出期货合约,以结束其套期保值。通常情况下,当供小于求时,买方为了把生意做成,一般让卖方先提出基差,待期货价格明朗后,双方再根据基差确定现货价格。

例如,某年3月份,某投资者甲欲购入某商品A,此时商品A现货价格为86已处于低位,投资者甲一时还没有找到卖主,为了回避日后价格上涨的风险,投资者甲于是在期货市场上以92价格买人6月份该期货合约以便套期保值,同时在现货市场上积极寻找卖家。5月20日,交易商乙欲出售A商品,但他认为A商品价格可能还会上涨,还不想马上出售A商品。经协商投资者甲与交易商乙达成以下协议:基差为低于6月份期货价格3,卖方(交易商乙)有权选定未来30天之内的任何6月的一天A商品的期货价格作为计价基础,通知买方投资者甲平仓。30天之内的某日,A商品价格果然上涨,6月某日现货价格为94,期货价格为99。卖方(交易商乙)决定以当日价格为计价基础,并通知买方(投资者甲)结束套期保值交易。

该投资者甲交易结果如下:

投资者甲套期保值的结果

表7.15投资者甲套期保值的结果

该投资者甲做买人套期保值后,实际在现货市场上买人商品A的价格为94,再减去期货市场上的盈利7。该投资者在现货市场上买入商品A的价格相当于94—7=87。

投资者甲、交易商乙进行基差交易的结果

表7.16投资者甲、交易商乙进行基差交易的结果

该投资者甲做基差交易后,实际在现货市场上买人商品A的价格为96,再减去期货市场上的盈利7。该投资者甲在现货市场上买入商品A的价格相当于96—7=89。

该交易商乙做基差交易后,实际在现货市场上卖出商品A的价格为96。

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