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摊薄股价是什么意思?什么是全面摊薄净资产收益率?

时间:2018-08-30 11:28:09  来源:摊薄  本篇文章有2769字,看完大约需要9分钟的时间

摊薄股价是什么意思?什么是全面摊薄净资产收益率?

时间:2018-08-30 11:28:09  来源:摊薄

“摊薄”,打个简单形象的比喻,就像你用碾棒来碾饺子皮一样,其实这块面团就那么大,但是看上去,皮越来越大,岂不知面团越来越薄了。摊薄用在上市公司的股本扩张中也就是这个意思,只要上市公司股份增多了,对每股净资产、每股收益等都会起到摊薄的作用。因为,公司的净利润或者净资产等不会突然增加。

举个例子说明,如果一家公司去年年报实现净利润1亿元,净资产3亿元,但公司通过送转股等方式,总股本从1亿股扩大到1.5亿股,那公司的每股收益就从1元降为0.67元(1亿元/1.5亿股),每股净资产也从3元减为2元。如果公司的股价为30元,公司的市盈率市净率都因此出现了大幅上升,市盈率从30倍升为45倍,市净率从10倍涨为15倍,公司的估值也上去了。

摊薄

图1摊薄

一般来说,上市公司定向增发、公开增发、转股、送股等,公司的总股本都会扩大,必然会摊薄公司的净利润和资产等。上市公司10转10,市场为什么这么热捧呢?股本扩大,股价除权后降低,在行情好的时候会吸引机构做一把填权行情而填权行情一来,机会自然就有。原来,人们都是冲着二级市场上可能有的填权行情而买有大比例送转股题材股票的。

比如原来1亿股,利润3000万元,每股利润0.3元,现在增发2000万股股票,股本立刻增加到1.2亿股,而增发带来的资金投入公司不可能立即有相应利润,也可能利润还是3000万或者稍微多一些,比如3100万元,除以1.2亿股,每股利润下降了,就是摊薄。

就是你购进某只股票后,发觉它跌了,你再次加码,那么平均的成本价自然低了。这就时摊薄成本,但实际的作用不大。

可见以下:

在跌破买入价之后再次购买该股票或基金的行为,叫做补仓。补仓的作用:以更低的价格购买该股票,使单位成本价格下降,以期望在补仓之后反弹抛出,将补仓所买回来的股票所赚取的利润弥补高价位股票的损失。

补仓的好处:

原先高价买入的股票,由于跌得太深,难于回到原来价位,通过补仓,股票价格无需上升到原来的高价位,就可实现平本离场。

补仓的风险:

虽然补仓可以摊薄成本价,但股市难测,补仓之后可能继续下跌,将扩大损失。

补仓的前提:

(1)跌幅比较深,损失较大。(2)预期股票即将上升或反弹。

举例说明:1月15日,以10元买入“深发展A”10000股。10月15日,“深发展A”已跌至5元。这时你预期该股将会上升或反弹,再买入10000股。此时的买入行为就叫做“补仓”。两笔买入的平均价为[(10*10000)+(5*10000)]/(10000+10000)=7.5元,如果“深发展A”反弹到7.5元或以上,通过这次的补仓,就可以全部卖出,实行平本或盈利。如果没有后期的补仓,必须到10元才能回本。相反,如果5元继续下跌,下降到3元,那么,补仓的股票一样亏本,将扩大损失(5-3)*10000=20000元。

全面摊薄净资产收益率全面摊薄净资产收益率=报告期净利润÷期末净资产,多用来确定股票价格。

净资产收益率,说白了,就是体现盈利能力的指标。在净资产,股价之间,加上“一份资产的盈利能力”的解释,可能把事情弄得清晰些。一份资产,如果收益率与市场利率一样,那并没有什么附加价值(折现的原理)。正是因为这份资产的盈利能力大于市场的平均水平,我们才愿意为它支付溢价。净资产收益率逐年下降,说明这份资产的盈利能力在下降,它的现象表现为年度净利润的减少或不变。因此也带动股价下降或稳定。反之,净资产收益率每年能够保持不变或者增加的时候,实际这两个情况下,净资产都因保留盈余的重投资,导致增长(根据净资产收益率的公式得出的结论)。

净资产收益率重要,但是不是任何不同期限的投资都有同样重要的位置。中长期投资我觉得是净利润增长情况比净资产收益率大小是重要的。如果我们在于长期投资,就有必要了。因为这样的企业就算净利润以20%速度连续增长5年,最后留下的保留盈余也不够扩展企业规模30%。因此非得再融资,再融资比例50%,假如市盈率保持不变,那么股价就下降到(1/1.5)左右。之前依靠净利润上升的股价被摊消了。

摊薄净资产收益率:净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,该指标有两种计算方法:一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果,那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。

全面摊薄净资产收益率=报告期净利润÷期末净资产―――――(1)

权平均净资产收益率=报告期净利润÷平均净资产―――――(2)

在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中,分子是时期数列,分母是时点数列。很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标,比较得出的净资产收益率指标应该是个强度指标,用来反映现象的强度,说明期末单位净资产对经营净利润的分享。

加权平均净资产收益率计算公式(2)中,分子净利润是由分母净资产提供,净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。根据平均指标的特征可以判断通过加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的结果是个平均指标,说明单位净资产创造净利润的一般水平。

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