广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>强势股>如何选择成长股> 最理想的盈利能力图形阶梯式递增图形案例分析——微软公司

最理想的盈利能力图形阶梯式递增图形案例分析——微软公司

时间:2017-11-20 09:10:39  来源:如何选择成长股  本篇文章有1468字,看完大约需要5分钟的时间

最理想的盈利能力图形阶梯式递增图形案例分析——微软公司

时间:2017-11-20 09:10:39  来源:如何选择成长股

在盈利能力图中,如果一家公司年年都处于盈利能力区域(即该图中的右上象限),说明这家公司以往经营业绩表现良好。但以后业绩又会如何,公司是否有潜力在未来10年成为一支良性增长的股票?

要回答这个问题,我们先来看三家公司,它们这些年的股票表现都为其股东创造了丰厚的资本利得收益。这三家公司是微软公司(1990~1999年)、阿波罗集团(1995~2002年)和沛齐公司(1990~2002年)。在相当长一段时间里,这几家公司按照防御型和激进型模式计算的利润都显示出持续增长,这绝非易事。将这些数据标注在盈利能力图上,其变动情况呈现出阶梯一样的增长趋势,因此我们称这类公司为阶梯递增型盈利公司。阶梯递增型盈利公司体现出利润增长质量的一致性。伯克希尔-哈撒韦公司副主席查理·芒格在谈到这一问题时曾说:“我个人倾向于购买一家业绩足够好的公司,然后就持有它等着坐享其成”。这正好体现了谨慎而贪婪的长期投资中的一个“长期”过程。

首先要分析的是微软公司。

微软公司(1990~1999年)

如图9-1所示,在1990~1999年,微软公司无论是应计制模式下的利润,还是防御型和激进型模式下的利润,都呈现出稳步上升的态势。

因此,正如盈利能力图(见图9-2)所示,微软公司就是一家典型的阶梯递增型盈利公司。这家软件制造商不仅具有真正的盈利能力,而且是逐年增长的盈利能力。也就是说,无论是防御型模式还是激进型模式,该公司的利润都是逐年增加的。这便是一家值得购入其股票并长期持有的公司的盈利能力图形。正如第1章所提到的,如果你在1990年年初买进了1万美元的微软公司股票,那么到1999年年末,这些股票的市值已经达到了96.6万美元。

微软公司盈利质量图(1990~1999年)

图9-1 微软公司盈利质量图(1990~1999年)

微软公司盈利能力图(1990~1999年)

图9-2 微软公司盈利能力图(1990~1999年)

后记:21世纪初,微软已经从一家高科技公司成长为成熟的产业巨头。以2003年为例,该公司停止发放股票期权,取而代之的是限制性股票。这种股票奖励制度即使是在公司股价下跌的时候,也依然能够为持有该类股票的员工带来回报。微软公司当年还首次宣布发放现金股利,因为它已拥有近50亿美元的货币资金和短期投资。2003年8月,受到各种因素的影响,微软公司的股价从分红前的疯狂最高位下跌了56%,这其中一个主要原因就是股东对公司盈利增速减缓有所担忧。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马





























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086