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如何判断股市市场风格

时间:2017-06-23 14:55:49  来源:量化投资  本篇文章有860字,看完大约需要3分钟的时间

如何判断股市市场风格

时间:2017-06-23 14:55:49  来源:量化投资

市场上的投资者是有偏好的,有时候会偏好价值股,有时候偏好成长股,有时候偏好大盘股,有时候偏好小盘股。由于投资者的这种不同的交易行为,形成了市场风格,因此在投资中,利用市场风格的变化,进行轮动投资会比一直持有的效果好很多。

本文研究如何判断市场风格,以及如何利用风格的轮动构建投资策略获取超额收益。

如何判断<a href='/kongkongdaoren/105024.html'>股市</a>市场风格

投资风格是针对股票市场而言的,是指投资于某类具有共同收益特征或共同价格行为的股票,即某类投资风格很受欢迎,并且在某一个时间段内具有持续性和连续性(譬如,价值投资和成长型投资两种风格,或者大盘股和小盘股这两种风格总是轮流受到市场追捧)。由于投资风格的存在,从而产生一种叫做风格动量的效应,即在过去较短时期内收益率较高的股票,未来的中短期收益也较高;相反,在过去较短时期内收益率较低的股票,在未来的中短期也将会持续其不好的表现。

投资风格的形成主要来源于对股票市场异象的研究成果。在长期市场研究中,研究人员发现存在大量市场异象,主要包括公司属性效应、趋势效应等。市场有效性程度不是一层不变的,会随时间不断变化。也就是说,追逐这些市场失效现象能获取超额投资收益。所以,风格投资从本质上来说是通过执行各种投资决策,从某些特定分割的、异质的市场或从某类错误定价的股票中获得超额收益。

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