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您的位置: 零点财经>经济学术语>财务杠杆> 财务杠杆作用如何理解?财务杠杆作用有什么?

财务杠杆作用如何理解?财务杠杆作用有什么?

时间:2018-09-20 14:15:37  来源:财务杠杆  本篇文章有1451字,看完大约需要5分钟的时间

财务杠杆作用如何理解?财务杠杆作用有什么?

时间:2018-09-20 14:15:37  来源:财务杠杆

财务杠杆作用如何理解?财务杠杆作用有什么?

财务杠杆作用如何理解?

财务杠杆作用是筹资管理中一个工具。主要是用来衡量企业制定的资金结构是否合理。也就是自有资金与借入资金的比例是否合理。

由于固定财务费用的存在而导致普通每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应,称作财务杠杆。

首先你要明确财务杠杆是站在谁的角度考虑问题,以我个人的理解主要是站在所有者(自有资金投入者)的角度考虑。考虑什么呢?考虑借入资金是否过剩。

资本是企业运转的基础,按筹资渠道分为自有资金与借入资金。财务杠杆的作用就是站在自有资金投入者的角度上看一下自有资金与借入资金的比例是否合理。

财务杠杆系数:财务杠杆系数(DFL)=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率

财务杠杆系数可说明的问题如下: ①财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。 ②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越大,但预期每股盈余(投资者收益)也越大。

财务杠杆作用如何理解?财务杠杆作用有什么?

财务杠杆作用有什么?

合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益,但是同时会给企业带来财务风险。

(一) 作用:

财务杠杆作用是负债和优先股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用,是以企业的投资利润与负债利息率的对比关系为基础的。

1.投资利润率大于负债利息率。此时企业盈利,企业所使用的债务资金所创造的收益(即息税前利润) 除债务利息之外还有一部分剩余,这部分剩余收益归企业所有者所有。

2.投资利润率小于负债利息率。企业所适应的债务资金所创造的利益不足支付债务利息,对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。

由此可见,当负债在全部资金所占比重很大,从而所支付的利息也很大时,其所有者会得到更大的额外收益,若出现投资利润率小于负债利息率时,其所有者会承担更大的额外损失。通常把利息成本对额外收益和额外损失的效应成为财务杠杆的作用。

(二)财务杠杆作用的后果

不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用,从而产生不同的后果。

1.投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用,其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。

2.投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用,其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险,甚至导致破产。这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。


来源:财务杠杆 编辑:零点财经

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