如果对于股票投资而言，“波段操作”是一个邪恶的想法。那么对于基金投资来说，进行波段操作无异于就是一种“自杀”行为。而不幸的是，由于2006-2007年的大牛市，基金净值上升很快，于是有相当一部分基民喜欢用基金做波段、并乐此不疲。
之所以说用基金做波段是一种自杀行为，首先，是因为用基金做波段的成本非常高。日前偏股基金的申购费率般为1.5%，赎回费率为0.5%。也就是说，你的交易成本在2%左右，这一成本已经远高于现有股票交易不足1%的交易成本。而投资者都知道，股票的涨跌幅度要大于基金，如果我们对股票“快进快出”，运气好的话，还是可以赚出手续费的。但对基金就不同了，由于基金是一种股票的组合，其每日的涨跌幅度要远远弱于股票，这就对基金的波段操作提出了近乎苛刻的要求。
例如，对1只净值为1元的基金来说，投资者花费1000元，扣掉15元申购费，实际可以买到985份基金，而当这只基金的净值达到1.02元时，投资者如果赎回，可以得到1004.7元，再扣掉0.5%的赎问费(1004.7*0.5%=5.02元)，实际返回999.68元。换句话说，当基金净值上涨2%时，基金投资者的本金还没有收回。
1元的基金尚且如此，对于那些高价基金而言，波段操作的成本就更高。如果基金的净值在5元以上，那么仅交易成本就高达0.1元，这可不是基金仅靠几天波动就能实现的。很显然，如果进行波段操作，基金并不是一个好的工具。
其次，基金本身的特点决定了其更适合长期投资，而不是波段操作。我在第四章曾经说过，一个成功的波段操作，必须同时准确捕捉到股价的低点和高点。事实上，这就像赤手空拳接住一把飞刀，是非常困难的。一只股票低点和高点的判断都如此困难，你可以想象，对于一个股票组合净值的低点和高点进行判断，几乎就是不可能完成的任务。
而一且你尝试去这么做，除非你总是能做对，否则，你的收益水平就一定不如那些坚持长期持有的基金投资者。要说明这一点，我们以兴业趋势投资基金(163402)为例，该基金2006年初时基金复权净值为1.02元；2006年底的复权净值是2.65元；2007年则上升到6.71元；2008年底下跌至3.98元；而在2009年，又回升到6.77元。过去4年，复权净值累计升幅高达565.99%。
很显然，如果投资者在该基金过去4年中尝试进行波段操作，即使你能够赚取某一个时期的波段利润，但你一定没有那些一直坚持持有的投资者获利丰厚。甚至在很大的程度上，你可能还会赔钱。
