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如何估算期货市场冲击成本?

时间:2018-10-30 17:17:55  来源:股指期货操作指南  本篇文章有671字,看完大约需要2分钟的时间

如何估算期货市场冲击成本?

时间:2018-10-30 17:17:55  来源:股指期货操作指南

如何估算期货市场冲击成本?

如何估算期货市场冲击成本?

投资者往往需在期货市场买进或卖出相当规模的股指期货合约,此规模的供需力量会影响到市场价格变化,使得成交价格并非委托买卖价格。投资者期货交易不得不承担由此产生的冲击成本。市场流动性越差,投资者需要承担的冲击成本越大。

已有研究成果表明,在市场流动性较好的情况下,大部分交易只会产生一档的价差,或者至多两档,此时,可以采用一档作为期货市场的冲击成本;当市场流动性不足的情况下,买卖报价差可能较大,以大于一档的价差作为期货市场冲击成本。

在实际估算期货市场冲击成本时,首先计算股指期货每次公告揭示的成交价格差距占各近月份期货合约价值的比率,然后求出最大与最小期货冲击成本,作为完成一次交易之双边市场冲击成本,最后取其二分之一为单边期货的市场冲击成本,如下式:

期货市场冲击成本 

期货市场冲击成本

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