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您的位置: 零点财经>经济学术语>股权投资> 高收益的PE投资方式有哪些?股权投资基金收益如何分配?

高收益的PE投资方式有哪些?股权投资基金收益如何分配?

时间:2018-09-29 18:54:00  来源:股权投资  本篇文章有3461字,看完大约需要12分钟的时间

高收益的PE投资方式有哪些?股权投资基金收益如何分配?

时间:2018-09-29 18:54:00  来源:股权投资

如果今天有位朋友告诉你,进行一项投资,在一到两年时间可以达到近100倍的投资回报,您会信吗?大多数人会不信。但是在PE行业,这样的故事不断被演绎。苹果、甲骨文、雅虎、思科、谷歌等世界知名企业的PE投资回报率都高达几千倍,成为了世界投资的焦点。虽然中国PE行业起步较晚,不过不少投资者已分享到了PE投资盛宴。百度在上市第一天的PE投资回报率就高达100倍,盛大网络PE投资获14倍回报,永新视博PE投资获68倍回报,橡果国际PE投资获40倍回报等等。不过没有免费的午餐,PE美丽故事后面也藏着杀气,PPG、ITAT等遭遇滑铁卢。为什么PE投资回报如此之高呢?在享受超高收益的同时投资者又面临怎样的风险?高净值资产家庭如何进行PE投资?现在和大家一起探讨一种全新的高净值资产家庭投资创新工具——高风险高收益的PE私募股权投资。

1、为什么PE有较高的投资收益?

 PE投资之所以能获得较高的收益,原因主要有三点: 

 第一,PE投资的对象往往是在未来市场具有较高成长性、较高潜质的企业,PE不仅能为企业提供发展资金,还能为企业出谋划策。

PE投资获得高收益的最大的一个原因就是要介入公司管理,而不仅是帮助企业解决发展资金问题。PE在介入公司后,会利用自身管理、金融、市场等多层次的专业知识帮助企业稳健有序地发展,而这些管理优势是很多处于初创期和成长期的企业所不具备的。   

高收益的PE投资方式有哪些?股权投资基金收益如何分配?

第二,PE投资能获得高收益的第二个原因是将资本与企业发展潜力这两项生产要素有机的结合起来,产生了一加一大于二的效果。

20世纪初期,资本与劳动力的紧密结合是促进当时生产力飞跃的一个重要原因。在21世纪初,资本与企业家才能这两项生产要素的有机结合再次创造了巨大的生产力,其中一个重要体现就是PE的兴起。

第三,PE投资退出的主要渠道包括IPO、可转债、回购等方式。

如果被投企业能成功上市,PE投资将获得高额回报。百度在纳斯达克上市第一天的发行价为27美元,最高冲刺到151.21美元,最后收盘122.54美元,成为美国历史上上市首日收益最高的十只股票之一,并成为5年来纳市新上市公司首日涨幅最大的股票,其上市当天的PE投资回报就高达100倍。

2、PE投资中存在哪些风险?    

 PE是一种高收益的投资方式,风险和收益是孪生兄弟,高收益必然面临高风险。投资者在做出投资决策之前首先要搞清风险在哪里,这些风险是否是可控、可以承受的。虽然不同项目的具体风险也不同,但是我们还是能够大体上将PE投资的风险概略为下列几类: 

(1)项目选择风险  

对于私募股权投资来说,最大的难度在于能否找到市场潜力大、优质的项目。选择了好的项目,即使项目公司未来三至五年不能上市,投资者也能每年获得较高的投资回报,并且有利于公司未来的并购和退出。目前,国内的私募股权投资还处于起步阶段,项目选择、培养能力都相对较弱。如果PE投资管理团队对项目的未来过分乐观,那么在项目选择时往往容易出现风险。

经营管理及信用风险   经营风险主要是指被投资企业的业务经营风险,发生风险的原因有可能是所处行业的市场环境发生变化、领导层决策失误、企业管理者的能力不足等,对这类风险的把握是考验投资者眼光的主要指标。除此之外,PE投资者往往只是资金的投入者,持有少数股权,对企业的经营管理并没有控制权,如果原大股东或管理层隐瞒或欺骗投资者,就可能造成争议和损失。

(2)法律制度及退出风险

法律和政策风险主要来自法律体系的不健全和国家政策的变化,对某些新生事物的规定和规范还不明确,其权利义务的约定没有明确的法律保障,如可转债、赎回、对赌等。政策的变化,尤其是对某些行业、某些投资方式的具体规定突然发生改变,也可能会出现投资者意想不到的风险。目前,私募股权投资的退出渠道主要包括:上市、并购和管理层回购。其中上市是最理想的一种,也是获得收益最高的一种。但是由于目前政策方面的监管问题,在退出时仍存在一定的风险。

3、PE与信托的结合     

PE业务的开展可以采用投资公司制、有限合伙制、信托制等多种模式。投资者直接投资PE不仅需要花费大量时间、精力、专业的投资手段和经验,而且在选择、管理项目时还存在较大的风险,大大增加了投资难度。随着信托和PE投资相结合,投资者可以通过信托公司这种专业化的投资管理平台进行委托投资,这样不仅简化操作、降低难度、节约成本,还大大降低了投资门槛。那么我们该如何通过信托选择PE项目呢?

选择好的项目    PE信托项目成功的首要因素取决于项目本身的发展潜力及市场前景。只有未来发展前景好的项目公司才能保证投资者收益,这就需要对项目公司进行判断,包括公司以往发展情况、公司业务模式及主营业务发展潜力、公司盈利情况等。

4、选择有效的风险控制措施 

由于PE信托通常投资期限较长,不确定性较大,在产品设计中会采取多种风险控制措施,来降低投资者风险。通常情况下会采取结构型套利设计、超额抵押担保、可转债本息支付保证等多重保障措施。

选择有经验、实力强的信托公司  信托机构是设计、发行和管理PE信托产品的“第一线操刀者”,也是评估和防范信托资金运用风险的“第一道屏障”。投资者要优先选择那些在PE信托业务方面具备长期经验、专业、资质过硬、实力雄厚的信托机构

股权投资基金收益如何分配?

一、合伙制私募股权投资基金收益分配模式介绍  

 1、根据对私募股权投资基金收益分配模式的确定依据的探讨,目前PE行业基本上形成了以优先返还出资人全部出资和优先收益--GP激励--按比例分配为顺序的收益分配模式。

2、具体为:将投资退出的资金按照出资比例将出资优先返还给全部出资人,并按照8%年化复利优先向投资人分配(该分配原则系考虑资金占用的利息,简称资金占用费),以实现全部投资人出资的保值。然后,按照 “追赶条款”,以在满足LP投资保值的基础上,对GP进行激励。即,将对投资人的优先分配后的剩余部分全部向GP分配或按比例在GP和全部投资人之间分配,直到GP所分部分与全部投资人累计所分部分的比例为1:4.然后,在这个分配基础上还有剩余的,就直接按照GP分配百分之二十,全部投资人分配百分之八十比例进行最后一轮分配。

、私募股权投资基金收益分配模式的确定依据

1、有限合伙制私募股权投资基金的合伙人包括普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。其中,GP是一般为基金管理公司,拥有专业的投资管理团队,主要提供基金的投资和运作管理,并提供较小的出资。

2、而LP提供绝大部分的资金,且一般情况下并不参与基金的投资和运作管理。从盈利点看,GP主要通过提供良好的投资管理和决策,实现基金的盈利基础上,获得投资报酬;而LP则通过提供资金获得投资回报(保值和增值)。

3、因此,私募股权投资基金收益分配模式的确定依据就是集中在:如何将GP和LP的利益有效捆绑在一起、如何对GP进行有效激励、如何实现投资人资金保值增值愿望。

关键字: 信托公司
来源:股权投资 编辑:零点财经

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