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证券投资和股权投资基金有啥区别?股权投资要比证券投资稳定吗?

时间:2018-09-29 17:26:44  来源:股权投资  本篇文章有3885字,看完大约需要13分钟的时间

证券投资和股权投资基金有啥区别?股权投资要比证券投资稳定吗?

时间:2018-09-29 17:26:44  来源:股权投资

证券投资基金是相对于我国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的,是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人 投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。在这个意义上,私募证券投资基金也可以称之为向特定对象募集的基 金。

一、证券投资基金的特征

与公募证券投资基金相比,私募证券投资基金具有以下显著特征:

⒈募集对象方面:

私募证券投资基金严格限定投资者的范围,把私募证券投资基金的投资者的范围限定为一些大的机构投资者和一些具有一定投资知识和投资经验的富有的个人。

⒉募集方式方面:

私募证券投资基金不用于公墓证券投资基金的公开募集,它是通过非公开的方式募集资金的。对非公开的方式的界定是通过对投资者的人数和发行方式两个方面进行的。

⒊信息披露方面:

证券投资和股权投资基金有啥区别?股权投资要比证券投资稳定吗?

私募证券投资基金在信息披露方面要求比较低,而公募证券投资基金要对投资目标、投资组合等信息进行披露,公募证券投资基金在信息披露方面的要求比私募证券投资基金严格。

⒋法律监管方面:

私募证券投资基金一直处于灰色地带,没有专门的法律对其进行规范,引导其健康发展。现在对私募证券投资金进行立法的呼声越来越高,有专家指出有关的法律法规有望今年出台,不过相关的私募证券投资基金的规则已经制定完毕。

二、私募证券投资基金存在形式也多种多样,目前主要模式有以下几种:

1.目前倍受关注的阳光私募。

该类基金让客户把资金交给信托公司,信托公司跟私募基金管理人签署管理协议,由私募基金管理负责投资管理,而资金托管在银行。 管理人购买一定的比例如20%,如此利益互通,避免由于利益不一致引起的利益输送。这种私募借助了信托法的法律基础,法律界定清晰,是规范的信托计划。与 公募基金相比,此类信托在投资额度上要大很多,通常为100万起,投资品种和投资比例上要宽松很多,灵活性大为提高,但除了收取较高管理费用、认购费外, 通常基金管理人还分取收益部分的20%提成。而且该基金通常只在每月某天打开申购赎回,对资金的时间要求较高。而且比公募基金相比客户如要获取同等收益, 则阳光私募需高出公募基金收益30%多,这也是阳光私募面临的最大考验。

2.是公司型基金

一般几个人出资成立一个公司,注入一笔资金,然后交给一个专业的管理公司去管理。这是现在比较流行的方式,特点是参与者必须成为股东,缺点是难以发展壮大,通常只是熟人之间发行操作。

3.限合伙制

一方出钱,另一方出专业能力,共同成立一家公司,在章程中约定分配比例,不完全按照出资比例分配。

4.松散型私募基金

由一个人或者一个团队为有资金的客户服务,提供咨询或者代理操作,这种类型现在占私募总量的绝大部分。其合作形式也多种多样,有的以公司形式接受资金投资委托代理,有的仅以口头协议直接为客户进行帐户操作等等。

谈到私募证券投资基金,大家第一点联想到的必然是高收益,然而高收益很大程度上来源于私募证券投资基金的优势。

首 先第一是灵活,公募基金对同种股票有着10%的投资比例限制,然而私募证券投资基金不受限制,一旦私募证券投资基金发现了一个价值被低估的股票,他们可以 尽可能多的去买这只股票,这就促使了私募证券投资基金花更多的精力去做企业调研,有时甚至去上市公司以高价买业绩和送配等消息;私募基金还可以做公募基金 禁止操作的做衍生品和一些跨市场的套利。

其次是良好的激励机制,因为私募证券投资基金的利润来源主要是业绩收益的分配,而不是管理费,给客户创造盈利越多,他们的收入越多,这也促使了基金管理者会想方设法地提高基金的收益率。

其三,私募证券投资基金在投资决策上也更占优势。比如,公募基金的研究部门发现一只有投资价值股票后,往往需要提交报告,开会讨论,风险控制部门审核再到投 资总监做出决定要经过一系列流程,时间耗费很长,等做出了决定,投资时机也往往错过了。而私募基金则不用顾虑这些,发现了好的品种,他们能够更快地做出反 应。

其四私募做的是绝对收益,而公募基金还要考虑每季度、半年以及年终的排名,对基金经理也会产生很大的压力,这些都会影响长期的稳健投资。

其五私募证券投资基金比起公募百亿的巨无霸来说资金规模较小,这样更有利于资金的进出,建仓成本要低很多。

股权投资基金

股权投资基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。

基金的法律结构有两种,一种是公司制的,每个基金持有人都是投资公司的股东,管理人也是股东之一。另一类是契约型,持有人与管理人是契约关系,不是股权关 系。当前的公募基金都是契约型的,但当前中国法律只允许公募基金采取契约方式募集。所以如果要成立私募基金,一定要采取股权方式,这样才没有法律障碍。

投资证券市场的私募基金叫私募股票基金,只有投资非上市公司股权的才能叫作股权投资基金(PE-Private Equity Fund)

股权投资要比证券投资稳定吗?

俗话说男怕入错行,女怕嫁错郎,投资也是一样,就拿今年来说截止11月份,合计有2863只股票策略产品收益为正,占股票策略总数的38.15%,另外4641只产品收益为负,占比61.84%。而能够年化收益稳定到达20%的那就更是寥寥无几,所以世界上才说只有一个巴菲特。但是反观股权投资,软银投资阿里巴巴成功获得几千上万倍的收益,投资大佬就有孙正义、朱啸虎、沈南鹏、熊晓鸽等不胜枚举,是什么原因造成这么大的落差?

1.模式优势

股票投资的盈利模式主要是,卖出时的价格减去买入时的价格乘以企业净利润增长水平,而股权投资的盈利模式是一级市场和二级市场的价差乘以企业净利润增长。以A股为例,在股权投资中,一级市场寻找的都是5-12倍PE的项目,而公司上市以后PE都是在22倍以上,从这里就有2-5倍的价差;在证券投资中,卖出时的价格和买入时价格是极其不确定的,受市场左右价格就是这个不确定的要素导致了股票基金经常亏损。

2.市场规则

股权投资的企业,大部分都是规模较小处于较弱势地位,投资人都会要求签订存在一个保本保息的回购条款或者是业绩对赌的协议,即使所投向的企业业绩下滑,来确保自身的利益不受到损失,而股票基金基本上是盈亏自负,无人负责。

3.信息的透明程度

做股权投资之前,一定会经历尽职调查这个步骤,它能使机构对于所投的企业的情况了解得更深刻,同时机构还需要用自身的资料来帮助企业成长,更能够得到企业的尊重,从而获取到更多的信息。反观股票投资者往往很难对上市公司有深入的调研,一个董秘或者一个证券事务代表都可以打发所有的调研者,因为在上市公司眼里,这些股票投资者最多是财务投资人,甚至只是一个过客,很难得到股东应有的地位和尊重,更不用说深层次的消息,所以才有人说除非你能弄到内幕消息,否则最好不好碰A股。

4.利益的一致性

机构投资企业后,往往是等到公司上市后才能退出,使得股权投资和企业的管理团队的利益是一致的,会和管理团队一道,齐心协力。而证券投资者在二级市场买入时,还要关注大小非的减持套现压力,往往只要到达预期的收益就会退出,很难使企业相信他们。

5.流动性

股权投资一旦投入,不能立刻变现,使其不能因为企业有一点利润增长就能套现,因为流动性的原因让股权投资真正变成一种长期投资,就能够充分的分享企业成长带来的利润增长。但是证券投资者因为证券市场上买卖股票,流动性充裕,非常容易受市场情绪波动带来的影响。即使上市公司的基本面并没有发生什么变化,但是上市公司的股价却跌了20%以上,使其无法克服人性的弱点,不能坚持自己的投资理念。

这就是为什么股权投资很少赔钱,而证券投资经常赔钱的原因。

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