十年磨一剑的慢功夫，在互联网的潮起潮落中更显弥足珍贵。众多互金平台随着行业变迁，无可奈可花落去。但也有咬定青山不放松，苦修内功、合规发展的。强监管下，市场理性的回归，对于苦心耕耘的平台来说，预示的是未来的机遇。

5月的酷热，让人抓心得难受。但是来自老牌互金平台拍拍贷的的消息，还是让人禁不住热血乍起。

北京时间5月15日，中国金融科技公司拍拍贷（NYSE：PPDF）发布了其2018年第一季度未经审计的财务报告。报告显示，拍拍贷2018年第一季度营收达9.168亿元，同比增长37.1%；净利润为4.37亿元，同比增长5.0%。

不仅如此，拍拍贷在自主研发的“魔镜”风控系统基础上，进一步运用人工智能等先进技术提升风控水平，因此逾期率较上季度显著下降。

得益于一季度良好的财务数据支撑，当天拍拍贷股价大15.99%，最终收报7.98美元/股，总市值达到23.91亿美元，成交量122.73万，在美股上市互金概念股中当天涨幅最大。

面对一季度成绩，拍拍贷CEO张俊表示：“得益于运营效率的不断提升，公司营收在2018年一季度同比增长了37.1％，我们很高兴以这样的成绩开启2018财年。”

守得云开

强监管下，业绩持续增长

拍拍贷财报显示，2018年第一季度拍拍贷总营收为9.168亿元，同比增长37.1%；净利润为4.37亿元，环比扭亏为盈，盈利能力较上一季度有明显改善。

值得注意的是，拍拍贷自2016年第二季度至2018年第一季度，其盈利状态除2017年第四季度由于行业整体风险上升有所影响外，一直保持盈利。而本季度的扭亏为盈，进一步反映了拍拍贷强大的抗风险能力和健康可持续的运营模式。

随着监管加码，拍拍贷面临一次严峻的挑战，在2017年第四季度，亏损5亿元。

根据拍拍贷此前发布的数据，2017年上半年，该公司的净利润就已经达到了10.49亿元，2017年三季度净利润又增加了5.414亿元。这也就意味着三季度赚来的钱，在第四季度基本全亏了。

有分析认为，拍拍贷四季度的亏损，主要是因为在去年底，国内对网贷业务监管增强，公司业务收缩所致。

随着2017年，监管趋严，趋于常态化，今年互联网金融行再迎挑战——备案考验，带来的是P2P平台进一步洗牌，甚至不少平台基于趋利避害的本能，选择黯然退场。

整个行业迎来一次巨大震荡，根据此前网贷之家研究中心发布的《P2P网贷行业2018年2月月报》，2018年2月P2P网贷行业的成交量为1690.04亿元，环比下降18.83%，创近一年月成交量新低。

拍拍贷面对大环境的整体变化，对于今年一季度的利润情况，也曾保持高度谨慎。针对一季度利润是否会延续跌势，拍拍贷CFO何德亮在财报后的电话会议上表示，市场仍然有一些不确定性，部分小规模公司已经离场。拍拍贷方面相对谨慎，预计今年整体利润率会有适度增长。长远来看，将通过技术和投资来提升运营效率。

何德亮也表示，今年前3个月，拍拍贷成本或进一步上涨，部分原因是行业整体下滑和信用风险的收紧，从而导致公司降低贷款批准率以及转化率。

最终，一季度成绩单的出炉，拍拍贷不仅营收、利润表现突出，用户人数和用户粘性在一季度也获得进一步增长。

截至2018年3月31日，拍拍贷累计注册用户数达到7142.4万人，累计借款用户数为1128.2万人，累计投资用户数为58.2万人，实现持续增长。复借率将近80%，同比增长19.1%。

十年辛苦

互金之路不寻常

2007年6月上线的拍拍贷，是中国最早一批的P2P公司之一，如今已走过整整10年，是名副其实的互金老兵。

十年步履并非一帆风顺，屡遭危机，但一直不停打磨精进。

初创之时，线下业务是当时行业的主流，通过线下获客、风控，完成贷款。线下贷款尝试了一段时间后，拍拍贷决定放弃，因为它想做的是小额的借贷业务，人均小于几万，拍拍贷的高管们想让尤努斯的小额借贷梦，在中国生根发芽。

2008年初，拍拍贷转做纯线上P2P业务。不做信用担保、不承担风险，只收取服务费，所以贷款质量的好坏不会影响平台收入。

但在P2P还未被广为接受的情况下，这样的想法难免显得有些理想主义，也导致了拍拍贷的增长规模较慢。

在2015年之前，拍拍贷的放贷数据都很平淡，直到了2016年，在纯线上的小额短期贷款业务刚开始兴起，拍拍贷抓住这一契机，数据才产生很的变化。

行业的生态不停变化，在嗅到气息时，兵马未动，粮草先行。

2015年4月，拍拍贷C轮融资由联想控股旗下的君联资本和海纳亚洲领投，VMS LegendInvestment Fund I、红杉资本等机构跟投。

监管铁靴一步步落地，震荡频生中，拍拍贷和众多平台一样，也面临着巨大的挑战，业绩也一度收到大环境影响，由赢转亏过。

2016年8月24日，银监会正式下发《网贷暂行管理办法》，明确规定网贷平台禁止代销基金、银行理财、保险产品。同时规定，个人、企业在单一平台借款分别不得超过20万、100万元。

网贷平台资产纷纷转战小额信贷、消费金融、汽车金融，并通过集团化布局，设立理财端与资产端。在获得融资和集团化外，互金平台在2017年纷纷上市。

2017年11月10日晚，拍拍贷正式宣布在美国纽交所上市，股票代码为“PPDF”。成为继信而富、宜人贷、趣店、和信贷之后，第五家在美股上市的中国互联网金融公司。

有能力上市，在很大程度上代表着企业获得了资本市场的检验。也充分说明了平台的规范程度和合规发展。上市也意味着公司财务状况等将进行公开，变得更加透明。

拍拍贷在十年之际，迎来了又一转机。十年后，走过诸多坎坷和波折，老兵亮出了今年一季度的抢眼成绩。

科技赋能

合规发展再出发

随着互金市场理性回归，强监管加码，合规发展将是平台良性增长不二的选择。合规一直是拍拍贷自成立以来就坚持遵循的发展基础，去年12月中国互联网金融监管新规发布以来，拍拍贷一直在积极配合监管要求迎接备案。随着去年监管的进一步加码，拍拍贷在一季度下调交易总量，为了合规和控风险而不惜降低增速。

拍拍贷CFO何德亮说：“ 我们相信，在确保合规的前提下，随着市场条件的改善，我们可扩展的运营业务和先进的技术平台能够帮助我们抓住未来更多的市场机会。”

蓄势再出发，拍拍贷方面表示，通过科技赋能，让金融服务向着更智慧的方向发展，将成为拍拍贷在合规新时代的发力方向。

在拍拍贷之前的三次融资里，不难发现都有红杉中国的身影。为何看好拍拍贷？

红杉资本中国认为，拍拍贷业务的高速增长得益于在金融科技领域的持续投入与创新，将大数据分析和以 AI 为核心的技术应用于信贷审核、风险控制、精准营销和智能客服等方面，使业务效率大幅提升。

从红杉资本中国对拍拍贷的高度评价，以及连续三次投资中，不难看出拍拍贷对于金融科技的追求和良好的实力。

今年以来，拍拍贷不断向智慧金融平台转型，并持续加大在大数据、金融云、区块链和人工智能等方面的投入，运营效率和风险管理水平不断提高。过往11年运营所积累的海量数据、专业知识和专有技术，为拍拍贷向外输出科技能力奠定了坚实基础。

通过不断调整和优化业务全流程，拍拍贷将人工智能、大数据、云计算以及区块链等技术应用在贷款端和投资端的精准获客、反欺诈、智能风控、智能运营、智能客服、智能贷后管理和智能投顾等环节，并于去年9月全面实现了借款自动化审核，全方位提升了整体运营能力和用户体验。

行百里者半九十，面对未来，拍拍贷整装再出发。

张俊表示：“尽管过去几个月运营和监管环境有所变化，但我们强劲的盈利能力清晰地表明了我们核心业务模式的可持续性。随着逾期情况改善和成交量恢复增长，我们相信中国广阔的消费金融市场能够继续为拍拍贷提供业务增长机会。同时，我们也在积极布局新的增长型业务，以我们在过往11年经营中所积累的经验为第三方金融服务商提供一系列尖端的技术服务，为我国消费金融产业持续贡献力量。”