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格雷厄姆价值投资原则:怎么站稳脚跟

时间:2018-11-06 14:14:10  来源:格雷厄姆  本篇文章有1218字,看完大约需要4分钟的时间

格雷厄姆价值投资原则:怎么站稳脚跟

时间:2018-11-06 14:14:10  来源:格雷厄姆

格雷厄姆的投资策略

不仅仅做,还要真正站稳脚跟。——克林特•伊思特伍德

克林特•伊思特伍德是我最喜欢的演员之一。他耐心并且深谋远虑,总是花时间判断形势并只在情况需要的时候做出关键决策。如果伊思特伍德先生投身投资界并将自己的耐心及深谋远虑移植过来,那么我坚信他会是非常成功的投资人。

应用格雷厄姆的投资策略需要一种大部分经纪人和投资经理都不愿意拥有的特质:长时间不交易。但正如我们在整本书中试图解释的,买入并持有的策略最有可能产生长期高额回报。

但是,在以交易为导向的投资界,耐心并不被认为是一种优良品质。采取买入并持有的策略及等待最佳时机买入股票与投资界的普遍观点背道而驰。你的客户可能因为你没有进行任何交易而质疑你是否在为他们用心工作,他们还会想知道为什么要花大价钱让你无所事事。

事实上,对于股票经纪人来说,寻求交易的电话声就像美妙的音乐一样动听。如果不交易,他们就无钱可赚,交易就是他们业务的生命线。他们需要为客户创造交易来谋生。他们公司的未来同样系于交易,没有交易这些公司就将倒闭。但你的利益与你的经纪人的利益并不一致。

在我们公司,我们的交易通过机构经纪人来完成。这些经纪人通常都很聪明、很有事业心并很有说服力。他们总想像类似我们这样的投资机构推销股票并向交易量最大的人提供诱人的激励。如果你被你的机构经纪人认为是有价值的,那么他将带你打高尔夫、看球赛或音乐会,并向你提供旅游的机会。不管怎样,你都不能让他们认识你的家人。他们会给你的孩子买礼物,为你的爱人提供SPA,并为你的家庭提供全世界最炙手可热的度假机会。如果你明白经常交易的投资策略可以带来的这些好处,你就不难理解为什么有些投资经理愿意选择经常交易的策略而不是买入并持有的策略了。

有意思的是,就算那些以交易为生的经纪人们也可以从格雷厄姆的模型中获益,这个模型可以帮助他们寻找被低估的股票作为首选目标,并判断目前的投资组合中哪些股票价格高于内在价值而应该出售。我们强烈相信一个针对成长型股票的买入并持有策略在长期来看是最佳方案,但如果你意图加大换手率,那么使用类似于格雷厄姆模型的估值方法也可以使你对价格有良好的判断并做出正确决策。

那些使用格雷厄姆估值模型的股票经纪人可能会发现,他们选中的股票与他们公司推荐的股票不符。

相对而言,投资者在使用格雷厄姆模型时就没有这些束缚,他们可以选择从经纪人的建议中脱离开来,自己把握自己的命运。

关键字: 换手率
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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