香港特区政府的突然干预，让索罗斯有些措手不及。香港特区政府对金融市场的“积极不干预政策”，是香港成为世界自由贸易港的重要原因之一。因此索罗斯认为香港特区政府直接入市的可能性不大。而且，直接由金融管理局出面并动用外汇基金，以巨额资金干预股、期两市的做法，在国际上还从未有过先例。股市与其他资金市场的区别在于，不能利用保证金的杠杆原理，因此以索罗斯为首的投资家们的实力是不足以与香港政府的巨额外汇储备和土地基金相抗衡的，因此索罗斯不得不拼命收缩资金，香港特区政府趁机收回了失地，恒生指数一路急升，升幅达到了8.47%。
这是出乎索罗斯意料的，“如果出现了意料之外的情况，我始终记住的是‘生存是第一要义’。”
更出乎索罗斯意料的是，此后的三天里，一场全球性经济危机爆发，并且迅速影响到了欧洲及美国，全球股市出现了狂跌。索罗斯在危机中损失惨重。为了弥补损失，他寄望于在香港收回失地。
8月18日香港重新开市的时候，香港特区政府显然对索罗斯的战略进行了充分的研究，知道他想在目前的点位上进行拉锯，一方面趁指数走低时结算离场，另一方面提高香港特区政府的投入成本。因此局面一直在稳定的状态下波动，索罗斯没有得到任何便宜。
8月27日，索罗斯以及他的国际联合舰队在全球市场上大量抛售打压，造成全球市场出现即将大幅下挫的迹象，美国、欧洲、拉美、亚洲股市均大幅下跌，而恒生指数成为惟一上升的指数。
香港特区政府对此似乎早有预料，而绝大多数香港股民也在政府的号召下持股观望。香港局势日趋稳定。
这一天，成份股的所有接盘几乎全都被港府掌控，索罗斯的抛盘之大，令人震惊。
然而索罗斯依旧不肯罢手。他通过他的“荣枯相生”理论分析，香港经济当时正步入衰退期，有迹象表明，一场全球性的经济危机正在到来，香港绝对不可能不受影响。
在这种情形下，香港特区政府入场托高股市不仅违背了自由市场原则，而且违背了经济规律。与此同时，索罗斯还在国际上制造舆论，声称香港这个国际自由港在当地政府宜布入场干预股市时，便彻底消失了，“所以，这是一个全世界应该致哀的日子。”
8月28日，本月到期指数期货合约结算日，斗争已经到了最后关头，香港特区政府和国际金融家，都在全力等待最后一搏，因为那将是数百亿港元的出入，关乎最终的成败。
国际金融家一开始便狂抛两个重要指标股:汇丰控股和香港电讯，试图将恒生指数打下来。香港特区政府则将7860点作为最后防线，全力退守，每5分钟推高一至两个价位，以拉高期货指数的结算价。
开市仅5分钟，成交量已超过30亿港元，达到了市况平淡时一天的成交量。其后，恒生指数和期货指数几乎停止在7800点上下，几乎很难见到浮动。看上去是多空双方的力量达到了平衡。一般情况下，多空平衡时如果没有成交量，只能说明市况清淡，但这一天的情形却非常激烈，成交量直线飘升，仅仅半个小时，便已经突破了100亿港元，超过了前几天香港特区政府入市后力度最大时的全天成交量。
下午开市后，抛售压力仍源源不断，成交额一路攀升，但指数却稳如泰山。
一天紧张惨烈的战斗终于结束，恒生指数收报7829点，期货指数收报7851点，全天成交额达到创历史纪录的790亿港元，比历史最高纪录高出70%，平均每分钟成交额达3亿元。
国际投机分子利用在期货市场累积的大量淡仓获取暴利的种种行动受到重创。
