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市盈率越低的股票越好吗?

时间:2018-03-07 10:07:33  来源:市盈率  本篇文章有1521字,看完大约需要5分钟的时间

市盈率越低的股票越好吗?

时间:2018-03-07 10:07:33  来源:市盈率

<a href='/shiyinglv/'>市盈率</a>和股价变化的关系

市盈率和股价变化的关系

那么有很多公司的市盈率非常高。比如100倍市盈率,那不就代表他们即使赚来的钱全部发放股利,每年的投资回报率也只有可怜的1/100=1%吗?是不是高市盈率的股票都是赔钱货?那么京东、亚马逊等高科技公司,上市好多年了不仅没利润还在亏损,这些公司的股票市值几千亿,是不是投资人脑袋都进水了?

事实上,市盈率还体现了投资者对一家公司未来盈利能力的预期。

如果庆丰包子铺突然改进了生产工艺,2012年用自行车运包子,2013年用坦克运包子,2014年用火箭运包子。每年原来只能卖10个包子,由于运送速度翻翻,销售也大幅增长,2013年的利润上升到2元,2014年利润上升到3元。

这时,我们回头去看当年用10元买的股票,假设派息率还是50%,那么2013年的市盈率=10/2=5倍,2014年的市盈率=10/3=3.3倍。

我们回忆一下上面提过,2013年投资的收益率=2013市盈率的倒数*派息率=1/5*50%=20%80.5=10%,投资回报率一下子变成10%了,看起来很赚嘛。

2014年投资的收益率=2014市盈率的倒数*派息率=1/3.3*50%=15.2%,这时没买庆丰包子股票的人恐怕就要捶胸顿足,后悔当初错过了每年提供15%回报的聚宝盆了。

因此,有聪明的投资者,看到庆丰包子铺把自行车替换成火箭后,对它未来的盈利进行了计算,提前发现了庆丰未来的每股净利润会变成3元。于是他们会大举买入,等待股票盈利的提升,这就叫价值投资。

而股票盈利提升后,大家都发现它非常吸引人,当市场上其他投资的回报率都只有5%时,只有庆丰的股票投资回报率有15%,那么这时候庆丰的股票会怎么样?投资人必然大量买入,进而推高其价格,股票会大幅升值,这就是股票升值的逻辑。

而当庆丰的股票升值到30元时,它的市盈率再次回到10倍,而年化投资回报率=3*50%/30=5%,再次变回5%。这时,庆丰包子的股票相比起其他投资就不再吸引人了,这时他的股票价格就回归价值了。

后来,人们发现之前的聪明人因为买庆丰的股票发财了,于是纷纷研究他的致富方法。大家都开始研究公司的未来前景,当庆丰2014年公告说他们正在买飞碟,计划在2015年用飞碟运包子时,大家都认为庆丰2015年的每股利润可以涨到5元钱。因此,2014年时当大家刚刚了解这个信息的时候,就纷纷购买庆丰的股票,大家不再等庆丰真的实现业绩时才买,因为等到真的实现业绩的时候就没钱赚了。因此在2014年就将股价推升到了2015年5元利润时合适的股价,即5*10=每股50元。这时,股价的变化不再是由于公司实际发生的业绩,而取决于大家对他的预期业绩。

而这时庆丰包子的2014年当期市盈率=50元/4=12.5倍,而不再是原来10倍了。为什么?因为这时,人们看的不再是庆丰2014年的利润,而是看庆丰2015年的市盈率=50元股价/5元利润=10倍市盈率。这说明,对于人们看好的未来存在高增长的公司,人们会给他高市盈率。

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