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新手如何投资黄金-黄金期货投资风险案例:联泰地下黄金案

时间:2018-10-29 14:49:12  来源:期货投资百科  本篇文章有4105字,看完大约需要14分钟的时间

新手如何投资黄金-黄金期货投资风险案例:联泰地下黄金案

时间:2018-10-29 14:49:12  来源:期货投资百科

新手如何投资黄金-黄金期货投资风险案例:联泰地下黄金案

上海联泰黄金制品有限公司2004年注册成立,注册资本金3000万,法定代表人程蕾出资1350万,另外两个股东发起人金昌南、洪慧分别出资300万和1350万。

联泰地下黄金案

2004年3月,联泰黄金在上海延安东路100号联谊大厦租下3楼整层,号称是香港联泰金号(001,HK)在国内设立的子公司,上海黄金交易所二级会员单位。经过一年时间,上海联泰已经在全国范围内包括青岛、苏州、扬州、宁波、温州等游资重镇设有15个分理处。

2004年12月3日,联泰黄金以上海金创黄金有限公司代理客户(客户编码0100006142)的身份进场现货交易。2005年9月12日联泰黄金以上海狮王有限公司的代理客户身份入场,主要做AuT+D黄金递延交易品种。

2004年3月至2006年5月,联泰公司共发展客户723名,其中上海客户223名,外地各办事处客户500名。联泰公司累计收取客户保证金6909.7万元,通过变相期货交易总买入金额达人民币约119.74亿元,总卖出金额达人民帀约119.52亿元。然而大部分客户严重亏损,客户平仓费亏损约2448万元,应付仓费约493万元,合计客户亏损约2941万元。

2006年5月26日,亏损严重的客户向工商局举报联泰公司非法黄金交易。工商局在调查过程中发现联泰公司涉嫌虚报注册资金,就将案件移交黄浦区公安机关。5月29日,公安机关立案侦查,其后发现联泰公司又涉嫌非法经营。

8月11日,公安机关以联泰公司涉嫌非法经营立案侦查。同一天,将金昌南、洪慧、程蕾抓获归案。王浩于次曰主动到公安机关投案自首。10月24日,另一案犯胡健南抓获归案。

2007年8月28曰,涉案金额200亿元的特大地下黄金期货交易案开始在上海市黄浦区法院进行审理。

2008年4月17日,所有被告人都以非法经营罪被课以刑罚,同时联泰公司判罚100万元;主犯王浩被判处有期徒刑5年6个月,并处罚金人民币50万元;金昌南被判3年6个月;洪慧被判2年6个月,处罚金5万元;程蕾被判2年,处罚金4万元;胡健南被判2年6个月,处罚金5万元。

一些期货业内人士认为,联泰黄金案对打击国内地下炒金暗流有好处。目前,由于上海期货交易所没有开设夜盘交易,而国际黄金定价发生的时间又都在夜间,使得许多投资者在掌握了黄金期货投资知识后,反而被这些炒金公司开设的非法夜盘吸引过去。但实际上,这些地下公司不仅不能保护投资者的收益,反而由于过高的杠杆效应,可能给投资者带来巨大损失。

联泰黄金主要开设了三种交易方式:一是上海黄金交易所场内交易,但交易量以及参与活跃度甚微。在交易所出具的相关交易记录显示,从2004年12月3日到2006年2月20曰一年多的时间,联泰黄金总共只有174笔交易,最大成交量不过约10千克。一种是部分资金通过地下钱庄进入香港,到香港金银贸易场进行场外交易。第三种就是通常地下炒金公司常用的对赌交易方式。在这种方式下,联泰黄金佣金的收取方式与市面上双边手续费的收取无异,但不同的是,联泰不按交易金额比,而是论成交笔数,每交易一笔收取100美元,如果客户当天买进至午夜一点未卖出,联泰还要收取38元左右的过夜仓费。2万元交易保证金,可以进行相对应每手100盎司的黄金交易,交易中一旦客户保证金少于1600元且没有及时增补保证金,就会被强行平仓。联泰客户的买卖对手就是公司本身,即客户买,联泰卖;客户卖,联泰买。

按照联泰公司自定的交易规则,客户首先要向公司支付定金,然后跟公司报单。在实际经营中,联泰公司采用标准化合约,规定以100盎司(即3110克)为1张买卖合同,客户可以买涨、买跌,并且可以反向对冲操作。客户所有交易均报至联泰公司交易部。交易采用保证金的形式,以远低于合同价值的保证金进行放大交易,最高可至60倍以上,这样吸引了大量投资客。并规定一旦客户保证金发生亏损至1600元以下,即强行平仓。

在审理联泰黄金案中,由于联泰公司的行为具有以下特点:(1)采用打电话的方式招揽公共投资者;(2)买卖对象为标准化合约;(3)具有双向交易和对冲机制;(4)杠杆效应。而联泰公司并不是中国证监会批准的期货经纪公司,因此证监会认定它的行为是"变相期货交易”。这一认定也成为联泰公司行为定罪的关键证据。

在期货交易中,风险控制处于关键的地位。投资者在黄金期货的投资过程中,同样要注意控制风险。黄金期货交易中比较常见的风险有以下几类。首先是代理风险。这是在投资者选择期货公司开户时所面临的风险。要防范代理风险,投资者应该注意选择具备合法代理资格的期货公司。投资者可以在证监会、期货业协会、上海期货交易所以及当地的证监局方便地查询到期货公司是否具备合法代理资格。

交易过程中投资者又会面临市场风险、流动性风险以及交易风险等。所谓市场风险,是指由于期货品种的长期趋势与短期的价格波动不一致而引发的风险。通常这类风险是由于突发事件,或者投资者有隔夜持仓的情况下发生。而要防范市场风险,投资者一定要熟悉黄金市场的特点,了解黄金期货交易规则,正确分析市场,从而制定合理的投资计划。

流动性风险一般是指当市场出现涨跌停板行情,或者交易刚上市的合约以及临近交割月的合约时,出现无法及时以当前的价格买入或卖出合约的情况。为了防范此类风险,投资者可以选择活跃月份合约进行交易,避免交易临近交割月的合约。

交易风险,包括操作风险、资金管理风险、交割风险等。同股票交易一样,行情系统、下单系统等可能出现技术故障,导致无法获得行情或无法下单。操作失误、交易密码被盗等都会对投资者造成损失。这些都属于操作风险。

资金管理风险是由于保证金业务的杠杆性,微小的价格变动可能造成客户权益的重大变化,在价格波动很大的时候甚至造成爆仓的风险,也就是损失会超过投资本金。因此,首先投资者进行黄金投资,在获得高额投资回报的同时会面临重大的资金管理风险。防范资金管理风险需要避免满仓操作,及时止损止赢,控制好资金比例。

交割风险则是由于投资者不了解交割规则导致的风险。对于法人投资者来说防范交割风险,需要详细了解交割规则。而对于个人投资者来说,则需要提前进行移仓或者平仓出场。

在整个开户交易流程中,法律风险又是贯穿始终的风险。法律风险是指市场参与主体的相关行为与法规发生冲突导致无法获得预期收益甚至蒙受损失。投资者开户前未被提示风险,或者开户后全权委托他人交易都容易造成法律纠纷。为了防范法律风险,投资者应该熟悉相关法律,维护自身权益,谨慎对待全权委托以及任何获利保证行为。要控制好风险,能够在黄金投资中生存及赢利,必须找到适合自己的风格。对于新进入黄金投资市场的投资者,特别是从未进行过黄金投资交易的投资者,必须注意熟悉交易规则,从小单量开始交易。在黄金期货交易中要获得成功,培养正确的交易观念是关键。必须学会尊重市场、适应市场。做黄金投资不是赌大小,不能将盈亏归结为运气,孤注一掷的心态往往会造成亏损。

始于2007年2月的美国次贷危机导致了全球范围的金融危机,全球实体经济遭受重创。大宗商品价格大幅下跌,曾经令人疯狂的国际原油价格也从147美元每捅高位跌去了100多美元,价格只剩下了一个零头。金融危机导致了股票市场泡沫的破灭,股票大幅下跌,投资者的资产严重缩水,中国股票自6124点最低下跌到了1664点,跌去了70%多;道琼斯指数从14198点高位最低下跌到了7450点,跌去了近一半;香港恒生指数从31958点高位最低下跌到了10676点,跌去了2/3。尽管如此,但市场仍无趋稳迹象,跌势意犹未尽。与之形成鲜明对照的是黄金仍然走势平稳,价格明显抗跌,跌幅远远小于其他商品和金融衍生产品,其保值功能得到了充分的体现。

目前全球范围内,黄金交易几乎是24小时全天候地进行着,投资者甚至在任何一个时间段都可以参与黄金交易,从而使得黄金的流动性以及价格的公开性、公正性得到充分体现。投资者可以选择任何一种方式参与到黄金投资中来。

2007年9月,我国的黄金期货获得中国证监会批准上市,市场一片欢呼。黄金期货的上市,意味着中国具有准金融期货交易品种。2008年1月9日,黄金期货上市以后受到了全国投资者的热情关注,上市首日黄金期货交易投资活跃,广大投资者对于黄金期货的投资热情高涨。目前,黄金期货成交再趋活跃,成交量平稳增加,市场呈现出良好的上升势头。值黄金期货上市一周年之际,我们推出了这本书,希望它能帮助广大投资者更好地了解黄金现货及期货知识,掌握黄金现货及期货投资的各种技巧、策略、方式、方法,从而让大家在黄金投资中规避风险,获得更好收益。由于时间紧,水平有限,疏漏和不妥之处,请不吝赐教!

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