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多份期货头寸:保证金的计算

时间:2018-10-11 10:30:12  来源:期货市场入门  本篇文章有2088字,看完大约需要7分钟的时间

多份期货头寸:保证金的计算

时间:2018-10-11 10:30:12  来源:期货市场入门

如果你同时拥有三个不同的期货头寸——一份玉米合约、一份活牛合约和一份燕麦合约——你就需要把它们一起加总以得到初始保证金的要求。假设玉米合约的初始保证金要求为500美元,活牛为800美元,燕麦为600美元,这时总的初始保证金要求为1900美元。假设玉米合约的维持保证金要求为300美元,活牛的维持保证金要求为600美元,燕麦的维持保证金要求为400美元,这时总的维持保证金水平则为1300美元。

我们先计算账户中的每一种商品的利润和损失,然后把它们加总得到账户余额。让我们看一下下面的这种情形,

多份期货头寸:保证金的计算

A.假设你的账户中恰好有1900美元,然后你买入了一份玉米合约、一份活牛合约和一份燕麦合约。你拥有恰好的保证金金额。

B.下一个交易日,玉米合约价格没有变化,活牛合约则损失了200美元(每磅价格下降了半美分),同时燕麦合约损失了100美元(每蒲式耳价格下降了2美分)。当日收盘时你新的账户余额为1600美元,仍然在维持保证金要求限度之上。

C.接下来的一个交易日中,玉米合约损失了100美元(每蒲式耳价格下跌了2美分),但在活牛合约盈利了200美元(每磅价格上升了1.5美分)的同时,燕麦合约也上涨了150美元(每蒲式耳价格上升了3美分)。你的账户余额现在上升到了1750美元。

D.再下一个交易日,所有三份合约的价格均下跌。活牛合约损失了600美元[1],玉米合约损失了50美元,燕麦合约损失了100美元。你的账户余额现在减少到1000美元。账户中的这个金额太小以至于不能同时持续持有所有的三份合约。

E.这时,你可以选择增加900美元以使账户余额回到1900美元,或者你可以清算掉三份头寸中的一份或两份。有些经纪公司同意你增加300~900美元以使你的账户余额超过维持保证金水平。仍然,这种做法的不利一面是此时你的账户仍然接近保证金催付通知的位置上交易,账户的杠杆程度过高。

对拥有多份合约头寸的保证金催付通知较为复杂。这个时候如果你清算掉一份活牛头寸的话,那么你就可以消除800美元的初始保证金要求。此时你账户中拥有的1000美元仅需要充当玉米和燕麦两份头寸的保证金。考虑到两份头寸总的初始保证金要求为1100美元,维持保证金水平则仅需700美元,因此,基于现有的保证金计算模型,你的账户就不再处于一种保证金不足的状态。当然这种操作的负面影响是你依然是利用非常有限的资金进行期货交易,进而你的账户可能很容易再次收到保证金催付通知。

在进行多份期货头寸的交易时,你应该总需要考虑下面这些因素:

1.保证金要求是会不断累加的。因此,你需要常常来确认你的交易资金量在所必需的最低保证金水平之上。

2.在这种情况下,保证金催付通知将迫使你在继续保持合约头寸和清算头寸中做出选择。通常来说,你的选择应该是把具有最高保证金要求的合约头寸清算掉(如果该头寸的持有已被市场证明是一个错误的选择)。

3.保证金催付通知在迫使你改变交易计划的同时最终可能导致损失。

4.旨在控制风险的止损指令原本可用于帮助交易者避免陷入这种情形。

5.交易利润会增加保证金账户余额,相反,交易损失则减少了保证金账户余额。

6.有时候,保证金催付通知的存在可能诱使你持有那些在那个时刻盈利的合约而放弃当时亏损的合约。这种决定可能与你最初的交易计划并不相符。交易计划的制订基础应该是市场的价格运动态势,而不应该是不同时期不同合约的盈利或者亏损。

7.为了想持续持有玉米头寸而选择清算活牛合约并不是一种结构化的交易决策。随着时间的推移,这种交易决策有可能带来亏损。

8.通过使你的账户在任何时间都拥有适当的保证金可以避免做出那些决定。

对于交易者而言,因为期货头寸和资金附属于其个人,所以保证金协议就显得非常重要。你可能会意识到保证金存在的一个原因是这种制度被设计出来保护所有期货参与者遭受过度的财务风险。记住:如果一个市场的风险过大超出了你现有财务状况所能承受的能力范围的话,千万不要在这个市场中交易。在期货市场中,成功来自于稳定的增长和具有一致性的纪律。如果交易者能对期货交易所提供的杠杆保持足够的尊重,那么成功的可能性就会大大增加。

关键字: 止损指令
来源:期货市场入门 编辑:零点财经

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