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中央推出的平准基金有哪些特点?

时间:2018-09-01 20:19:46  来源:平准基金  本篇文章有4858字,看完大约需要16分钟的时间

中央推出的平准基金有哪些特点?

时间:2018-09-01 20:19:46  来源:平准基金

中央推出的平准基金有哪些特点?

①切中要害,干净利落,用真金白银稳定市场。融资盘连环“爆炸”引发股市流动性危机,信用被动收缩,汇率剧烈波动。在此背景下,救市已经上升到中央政府层面,央行也参与救市,通过释放真金白银,托底市场,稳定市场预期,确保不发生系统性金融风险。

②信心修复后,金融造富长牛逻辑未变。随着人口结构和库存给房地产带来的持续下行压力,反腐和财税改革抑制地方政府大拆大建,改革提升风险偏好,过去沉淀于房地产等传统产业的居民财富大规模向资本市场,政府救市后,居民投资从不动产向金融资产的大趋势没有发生变化。

③救市的可能是以再贷款的形式,并非PSL。PSL目前仅针对政策性银行,且资产端对接的是棚改,再贷款可能性更大。实际上,为支持股权分置改革,2005年央行曾经就为券商提供再贷款的流动性支持,以缓解部分券商的资金周转压力。

中央推出的平准基金有哪些特点?

如果没有大小非,我并不怀疑股指仍然在3000点上方,如果在去年春天就严酷打击“ST金泰”的恶庄,我也不怀疑去年的高点只在5000点。正是监管者的纵容,才造就了中小投资者从火热天堂直接掉进冰冷地狱的惨状。近几天开始的“秋后算账”,更是可笑,北京首放黑嘴的罚款竟是针对两年前的罪行,国美坐庄也是沉年的恶行。股市现在处于低迷期,现在打击市场操纵行为,就是劝资金退场,这和维护金融和资本市场稳定背道而驰。大小非中,超过70%是中央国资委和地方国资委持有的,它们的成本几乎为零。国家在前年和去年从证券市场拿走的新股发行再融资、印花税、分红等何止万亿,那么拿出一半资金维护证券市场稳定是当务之急,更是政府不可推卸的责任和应该承担的义务!

④具体金额不详,但信心重于黄金。央行不发布操作细则,原因可能有二:1)可能有汇率端的考虑,毕竟这种操作可能会存在人民币贬值的压力;2)预期比最终的金额更重要,理论上,央行有无限开火权,空头永远不知道央行的底牌。

我们认为此政策将证金公司打造成为央行背书下几乎无流动性限制的中国版“平准基金”。证金公司的经营范围包括“运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给”。此番央行出面协助通过多种形式给予证金公司流动性支持,这意味着证金公司可以充分发挥“市场化调节证券市场证券供给”的官方权利。我们认为市场此轮信心不足主要源自担忧杠杆资金跑盘带来的下跌——平仓——下跌的恶性循环,归根到底担心的是市场流动性的缺失。央行“无限量”的资金背书支持证金公司发挥市场流动性供给的职责,同时也有助于平衡国内融资/融券结构严重失衡的问题。

新京报讯 稳定股市举措周末不断加码,并得到央行的支持。昨晚,中国证监会表示,央行通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。专家表示,这可以看作是中国的“平准基金”。平准基金是政府通过特定机构,可以在下跌时买进,大涨时抛售,从而平稳股市。

平准基金规模未透露

“为维护股票市场稳定,充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用,多渠道筹集资金,扩大业务规模,增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。”证监会表示。但具体以何种形式、多大规模,证监会并未透露。

经济学者刘煜辉表示,此举意味着中国式的平准基金最终确定为“证券金融公司+央行流动性”,无规模表述充满了想象力,意味着这个流动性可能是无限量的,直至市场最终恢复正常秩序。

平准基金是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金,可以逆向操作,可以在股市下跌时买进,等到股市狂热大涨时抛售,达到调整股市平稳股市的作用。目前国际市场上设立了股市平准基金的国家和地区并不多,主要有中国香港、日本和中国台湾。从运作的情况看,成功和失败的情况都有出现。最成功的例子当属香港政府1998年的对国际金融炒家的一场成功的狙击战。

英大证券首席经济学家李大霄表示,中国人民银行出手支持中国证金公司,这力度很大,表明了国家稳定股票市场的鲜明态度,证金公司实力也就得到增加,对市场的稳定起到非常关键的作用。

中证金融流动性无忧

“我的理解,人民银行以各种方式支持中国证券金融公司,相当于央行发了一张没有限额的信用卡。”经济学家马光远认为。

一位券商人士对记者解释到,央行为中证金融提供“无限量”资金支持,中证金融向券商转融资,把钱借给券商,券商相当于一个资金“批发者”,再将这些资金借给投资者购买股票。另外一种更为直接的支持方式就是中证金融直接购买股票。事实上,市场此轮信心不足主要源自担忧杠杆资金跑盘带来的下跌—平仓—下跌的恶性循环,归根到底担心的是市场流动性的缺失,央行“无限量”的资金背书支持可以缓解对流动性的担忧。

民生证券研究院执行院长管清友表示,在这个点上,一旦击穿银行配资的警戒线,包括银行的股权质押等都会受到影响,会带来一连串的核爆炸。虽然没有说数量和形式,但是表达了一个态度就是稳定市场,空头自然而然就退了,大家信心就稳住了,最需要的就是这个。

中证金融是什么公司?资料显示,该公司成立于2011年,是国内唯一的转融通金融机构,其主要作用是向证券公司的融资融券服务提供配套服务;即金融机构可以将自身持有的资金和证券“借”给中证金融公司,也可以向中证金融公司“借入”资金和证券,这些业务被称为转融资和转融券。理论上说,中证金融公司可以无限向券商提供流动性,但其资金是流向两融业务,并不会直接带来显著的资金入市。但央行向中证金融提供流动性,意味着券商在延缓融资爆仓等问题时获得更大的自由度,可以限制降低两融强平的阀值,维护市场稳定。

截至今年一季度,中证金融公司为“两融”(融资、融券)业务累计提供资金和证券达到8075.8亿元。

由于A股市场多年融资业务发展速度远高于融券业务,中证金融成立4年来重点工作在融资业务,多年来并未主动在市场上吸收自有券源。

证监会:新股发行审核不会停

新京报讯 7月4日晚,证监会宣布沪深两市28家新股公告暂缓发行,这引起了IPO暂停的解读。7月5日晚间证监会称,28家拟上市公司暂缓发行后,近期将没有新股发行。下一步新股发行审核工作不会停止,但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。

对于近期股票期现货市场剧烈波动,证监会对股指期货交易采取了什么措施?证监会称,对交易股指期货合约特别是中证500股指期货合约的部分账户采取了限制开仓等监管措施。上周五,股指期货收盘价已高于现货价格。证监会对恶意做空、利用股指期货进行跨期现市场操纵等违法行为,一经查实,将依法予以严惩。

对于近期股市传闻、谣言较多,普通投资者很难辨别,证监会称,正在开展证监法网专项执法行动,编造、传播股市谣言是执法行动的打击重点之一,并已查处和公布了一批典型案件。

中央汇金:继续进行市场操作

新京报讯 中央汇金7月5日称,公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF),并将继续相关市场操作。此次汇金出手时间相较上次有两年之长,汇金公司曾于2013年6月17日再次增持国有四大银行股票。

在上证综指14个交易日跌去近1500点之后,被称“国家队”的中央汇金公司再次出手。

在民生证券研究院执行院长管清友看来,中央汇金是实打实的钱,但与央行表态相比,中央汇金不具有足够的影响力,央行的钱是无限额的信用卡。

“当然,央行最后实际能出多少不好说。”管清友称,但是表达了一个态度。

此前中央汇金过往五次救市,第二天对A股上证综指走势的影响中,三次上涨,两次出现下跌。

据统计,此前五轮汇金累计增持超70亿元。2008年9月总共买入工、中、建三行股票4.91亿股,买入市值合计21.1亿元。

2009年10月增持三大行股票5134万股,耗资约2亿元。

2011年10月10日起,汇金在二级市场增持工、农、中、建四行股票,金额达2亿元。

随后,汇金在承诺的一年内分别买入工行、中行、建行、农行股票,动用资金约27.68亿元。2012年10月10日起,在二级市场购入工、农、中、建四行股票,累计资金达20多亿元。2013年6月17日再次增持国有四大银行股票。(郭永芳)

中证金融具有维稳股市功能

根据证监会的表态,央行将通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

中国证券金融股份有限公司成立于2011年10月,是经国务院同意,中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。

中证金融的股东单位有:上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。“维护市场稳定,促进资本市场稳定健康发展”是成立该公司的重要目的。

香港平准基金

1998年8月,索罗斯等一批国际炒家发动冲击香港联系汇率和香港股市的“立体式”袭击,香港政府利用平准基金击退国际炒家。

1998年,索罗斯连同其他财力雄厚的“大鳄”指挥旗下基金大举出售港元,三度冲击在港奉行多年的联系汇率,港元兑美元汇率从高位迅速下降。至1998年8月14日,恒生指数已下挫至接近6500点,是当时近5年的新低。

香港政府决定干预股市及期指市场,动用了1180亿港元的外汇基金购买香港股票。炒家不断抛空股票,港府则全力接盘。经过14日的“火拼”,香港政府终成功击退炒家。8月28日恒指以7829点收市,成交额达790亿港元,创出单日成交纪录的历史性新高。

随后,香港财政司立即注册成立了外汇基金投资有限公司,负责管理“入市”行动中购买的股票。到2001年为止的32个月中,香港政府当时动用的外汇基金已经尽数回笼,并有大幅盈利。2002年,外汇基金通过盈富基金,将手中的港股平稳地转入香港市民的手中,顺利完成了“救市”的历史使命。

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