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什么是证监会?证监会为什么设立平准基金?

时间:2018-08-31 15:06:36  来源:平准基金  本篇文章有5512字,看完大约需要18分钟的时间

什么是证监会?证监会为什么设立平准基金?

时间:2018-08-31 15:06:36  来源:平准基金

什么是证监会?证监会为什么设立平准基金?

中国证券监督管理委员会是国务院直属正部级事业单位,依照法律、法规和国务院授权,统一监督管理全国证券期货市场,维护证券期货市场秩序,保障其合法运行。中国证监会设在首都北京,设主席1名,副主席4名,纪委书记1名(副部长级),主席助理3名;会机关内设18个内设职能部门,1个稽查总队,3个中心;根据《中华人民共和国证券法》第14条规定,中国证监会还设有股票发行审核委员会,委员由中国证监会专业人员和所聘请的会外有关专家担任。中国证监会在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局,以及上海、深圳证券监管专员办事处;证监会内部专门设有期货监管部,该部门是中国证监会对期货市场进行监督管理的职能部门,期货监管部下设综合处、交易所监管处、期货公司监管处、境外期货监管处和市场分析五个处。

 中国证监会相关负责人从支持科技创新企业发行上市、引导并购重组回归本源、健全多层次资本市场体系、推动债券市场服务关键领域自主创新、扩大资本市场对外开放等五方面介绍了资本市场服务实体经济的成效。

什么是证监会?证监会为什么设立平准基金?

具体来看,近年来,证监会始终保持定力,持续推进新股发行常态化,引导社会资金向具有核心竞争力的优质企业集聚,切实从源头上提升上市公司质量,改善上市公司结构。2016年以来,A股市场共有589家高新技术企业实现IPO,占新上市企业家数的82%,融资金额3259亿元,占比68%,覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。

今年以来,A股市场并购重组非常活跃,截至7月底,上市公司共实施并购重组2377单,同比增长87%,交易金额1.36万亿元,同比增长38%。其中,战略新兴产业上市公司共发生并购交易金额4080亿元,占全市场并购总额的30%。

中国证监会相关负责人表示,下一步证监会将全面深化资本市场改革和扩大开放,更好地服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。

一是坚持以改革为主线,夯实基础制度。继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组,完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度。抓紧推进股份回购、员工持股等基础性制度改革。修订完善《上市公司治理准则》,研究建立上市公司环境、社会责任和公司治理(ESG)报告制度,全面提升上市公司质量。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。

二是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。进一步优化沪深港通交易机制。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则。推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。

三是规范发展私募基金市场。加快推动出台《私募投资基金管理暂行条例》,修订出台《私募投资基金监督管理暂行办法》,进一步健全创业投资基金差异化监管机制,优化创业投资基金发展环境,不断提升私募基金行业规范运作水平,更好支持创新创业。

四是做好重点领域风险防范化解工作。在国务院金融委的统一指挥协调下,坚持“稳”字当头,努力促进资本市场平稳健康发展,为服务实体经济、深化资本市场改革开放提供坚实保障。

五是强化依法全面从严监管。加强上市公司和各类证券期货机构监管,强化稽查执法力度。充分利用云计算、大数据、人工智能等先进技术,大力提升监管科技化智能化水平。积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实维护投资者特别是中小投资者合法权益。

证监会为什么要拟设平准基金?

据了解,证监会平准基金是一种非盈利、政府性基金,在组件、操作、评价和管理过程中都受到政府政策的影响,直接接受政府指令的,政府通过特定的机构以及法定的方式建立的基金。在股市下跌的时候可以买进,股市狂热的时候可以在大涨时抛售,可以逆向操作,从而达到调整股市平稳股市的作用。证监会宣布,此次将出规模达1200亿的平准基金来救市场,维持股市的稳定性。

那么,证监会为什么要拟设平准基金呢?平准基金能在一定的基础上解决股市问题吗?

据介绍宣称,证监会此次设立平准基金是因为股市市场暴跌严重,设立平准基金可以一定范围内降低股票市场的波动性。可以通过对某个具体市场的逆向操作降低非理性的市场剧烈波动,来达到稳定市场的目的。

央妈降息降准,证监会1200亿救市基金,中证500限制开仓等一系列救市举措已经下达,未来的股票市场将会如何变化?我们拭目以待!

 2015年7月4日,21家证券公司召开会议,分析了当前股票市场形势,对我国资本市场发展充满信心,一致表示,坚决维护股票市场稳定发展。会议决定:一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资,合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF。

据中国证券业协会消息,2015年7月4日,21家证券公司召开会议,分析了当前股票市场形势,对我国资本市场发展充满信心,一致表示,坚决维护股票市场稳定发展。会议决定:一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资,合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF。

平准基金是一种政策性基金,其根本职责是实现证券市场的稳定,防止暴涨暴跌。为此,其组建、操作、评价、管理的全过程都受政策的影响或直接接受政府的指令,为证券监管部门服务,成为有效的证券市场直接监管手段之一。

此前,申万宏源首席宏观分析师李慧勇就提出建议称,要用真金白银来买入。李慧勇建议,可以设立5000亿到10000亿的平准基金,可以用来买入一些权重股,以及战略性产业的股票,也可以借此引导股指期货。

据报道,久银控股董事长李安民则认为,平准基金的操作策略必须改变。应进一步解放思想,不能采取申购基金公司蓝筹ETF模式,也不能采取一律购买国有企业股票或蓝筹股的模式,而应集中资金全力购买中小板块创业板股票,做多中证50期货指数,稳定投资者信心和控制证券市场风险的扩散。

7月3日的证监会新闻发布会上,发言人张晓军表示,证金公司猛增近1000亿资本金以维稳股市。

据介绍,证金公司的注册资本金规模,与其业务量直接相关,无论转融券还是转融资,都需要消耗证金公司的注册资本金。资本金规模的扩大意味着可提供转融资资金规模的扩大。

每经网从证金公司官网上了解到,截至2015年3月底,证金公司为证券公司融资融券业务提供资金和证券累计达到8075.8亿元,转融通余额1152.2亿元,较2013年底翻了一番。

海外市场并没有成功的案例可以借鉴,平准基金一旦设立会带来很多公平性和道德风险的压力。平准基金的设立是一种应急机制,目前A股市场还看不到设立这一机构的必要性。

中信证券总经理程博明认为,设立平准基金做法的最大争议在于道德风险,国家永远为股票涨跌背书,有损资本市场的三公原则。历史上,股市平准基金只在亚洲国家出现过,并没有成为全球市场的惯例。但是日本和台湾的平准基金实践并不成功,而大家最津津乐道的香港盈富基金其实并不是股市平准基金,只是一个完全市场化运作的公募基金。香港金融保卫战之后,特区政府只是利用盈富基金套现了救市时买入的股票,并没有利用盈富基金长期干预股市。

程博明说,从危机模式向常态模式的过渡,还是要采取市场化方式进行,可以考虑充分积极发挥市场主体和专业中介机构的力量。这次救市过程中,市场专业机构的行为和表现是可靠的、有担当的、可信赖的。当然,救市过程出手要快要重,而退出过程出手则要慢要轻,避免形成二次冲击和二次危机。这个分寸是比较难拿捏的,但很关键,这也是非常考验所有市场参与者智慧的。

华尔街见闻提及,为应对本轮A股大幅调整,中国央行根据中国证金公司的需求向其提供了充足的再贷款,并继续通过多种方式向其提供流动性支持,且已批准证金公司在银行间债券市场发行短期融资券等金融债券。这一政策被视为实质性的“中国版平准基金”。

关于平准基金的猜测可以追溯到7月4日。当日,多位券商人士进入证监会所在地富凯大厦出席会议。有参会人士对《第一财经日报》表示,会议由证监会主席肖钢亲自主持。这场会议持续了两个半小时,证监会最终形成什么救市方案受到各界高度关注。有业内人士当时表示,一个可能的方案是设立平准基金。

1.中国股市即便在跌了30%以后,仍然是今年世界上表现最好的股市之一。之所以提到救市,因为快速上涨的泡沫是配资撑起来的,快速下跌则会牵连到金融机构,被迫斩仓形成恶性循环,导致系统性风险。

2.股市的涨跌是常态。美国08年道琼斯从14000点跌到6000多点,政府也从来没有注资买股票。那些配资斩仓的,生死自负。

3.救市有两个原因。最重要的原因是不要让金融机构(券商和银行)因此倒闭,从而引发金融体系风险。美国的做法是在不得已的时候购买金融机构手上的债券,甚至接手金融机构。第二个原因是股市大幅度下跌可能会挫伤消费者信心,并给企业带来冲击,导致经济衰退。对这个主要的对策是利用宽松的政策和政府表态来鼓励市场信心。

4.但是救市是不能随便用的。股民和金融机构都需要吸取教训,并付出代价。只讲救市不讲代价是危险的,其导致的道德风险会引来将来更大的麻烦。所以说救市是一个非常有挑战性的安排,需要在合适的时候做合适的事。在一个牛市里面救市,所做的事情就更需要仔细思考。

5.因为中国政府比较富有,有中国特色的救赎,是国家作为投资者护盘,各种金融机构的声明,包括券商联合公告,都是这种办法。应该说在关键的时候这样做原则上是合理的。4500点的说法则让人莞尔,也算是中国式救市吧。我相信以中国政府的控制能力以及国资的强大力量,能够应对此次潜在的风险。

6.此次大跌会引发政府和监管部门的深刻反思,并影响和金融创新相关的政策进度。随着中国金融改革的深化,以后这样的挑战还会出现。那么我们学到什么教训呢?第一,中国金融是一个痛点很大的行业,大力推动金融体系改革是应该的。第二,历史上所有的金融危机都和泡沫与杠杆的结合有关,所以对这种结合要有警惕和预判,不要以为新时代来了,所以此次不同。第三,政府需要反思靠牛市拉动经济的逻辑。这次下跌看似和融资融券相关,但其实最重要的原因,是因为没有基本面支持的价值高估。干预市场是要付出代价的。三点合在一起,就是我们需要对资本市场和经济增长的关系有一个框架性理解。

7.对于股民来说,第一点需要记住的是政策虽然和市场相关,但不一定是因果关系。比如某些论调想让股市上5000点,很多投资者就是这么牺牲的。在过去20多年中,政府曾经多次试图拉动股市,效果并不明显。你可以问问自己对政策和宏观的分析帮你赚了多少钱。资本市场有其内生的规律,政策市这个说法是否靠谱,可以仔细想想。

8.第二点是牛市的热烈情绪已经过去。股市上涨必然来自于三个可能的方面:基本面好,预期好,相信别人会买。现在基本面很难看,预期和击鼓传花的心态被这次下跌大大动摇了。即便再次上涨,也会心怀鬼胎。创业板和小盘股因为涨的太快,泡沫并没有除尽,风险依然较大,并且可能会波及主板。不要盲目相信。

9.第三点是,在一个波动性很大的市场,不要轻易抄底。多想想,人性是你最大的敌人。资本市场是人性的展示和挑战。

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