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神经经济学和市场

时间:2017-09-26 18:59:11  来源:逆向投资策略  本篇文章有1431字,看完大约需要5分钟的时间

神经经济学和市场

时间:2017-09-26 18:59:11  来源:逆向投资策略

神经经济学是经济学的一个重要新学科,在这一快速发展的领域,主要的研究者发表了大量学术成果.看上去都高度支持假说:至少有部分收益异动的影响结果,特别是触发型事件和强化型事件,能够归于该领域相对较新的研究,即我们在图9-7中看到的4种不同类型的意外事件。

为了理解这一新学科对四种意外事件的机理做出的有力解释,我们无须成为生物学、化学和神经心理学的专家。值得庆幸的是,理解它们之间的相互作用要简单得多。

让我们从多巴胺这种人体自动产生、通常伴随着快乐情绪的化学物质开始说起这种物质可以让人产生快乐的感受,促使人采取某些行动。多巴胺是神经传导物质,可以传递由食物、性、某些药物产生的神经脉冲,以及相伴生的神经刺激,在大脑中的大约1000万个神经元中,只有千分之一的1%(即十万分之一)可以产生多巴胺。但是这些物质对大脑如何做出某些选择(包括投资决策)有重要影响。在酒精和药物上瘾方面也有重要作用。受人尊敬的专栏作家杰森.兹维格 (Jason zweing)在文章“你的金钱,你的大脑”中写到:“酒精、大麻、可卡因、吗啡、安非他命似乎都和多巴胺的释放有关。”使用这些东西的人都会受到来自大脑的多巴胺触发区的各种各样的影响。比如,可卡因可让大脑以正常情况大约15倍的速度产生多巴胺,表明它在一定程度上能帮助传递药物产生的愉悦感觉。“多巴胺的手指伸向了大脑的每个部分”南加州大学神经学家安托万.巴查拉(Antoine Bamhara)在评论这个过程时如是说。当多巴胺神经元开始活跃,它们会在大脑各部分释放出巨大能量,令其做出决策并付之行动。有讽刺意味的是,在吸人可卡因之后,多巴胺快速产生,这和投资者在刚做出投资决定时的大脑模式几乎完全一样。

多巴胺的作用并不仅仅如此,投资者应该了解更多:采取某种行动将会得到大量的收益,他还必须采取他认为将抓住这些收益的必要行动。

接下来,让我们看看多巴胺在各种收益异动模式中的角色和作用。多巴胺神经元会在超预期的收益异动事件中产生,在符合预期的收益异动事件中保持不受影响,而在低于预期的较差收益事件中受到抵制。这看上去就是我们上面讨论的四类收益异动的效应不随时间而变的一个关键原因。记住:触发型事件和强化型事件不是随机事件的概率大致是千分之一。如果神经经济学和收益异动事件之间的联系是存在的,那么必然有证据出现,这将在可预测的可重复发生的经济事件和神经经济学以及情绪效应的研究成果间,建立起坚固的联结纽带。假定发型事件和强化型事件不是纯粹的偶然,这种关联具有很大的可能性。如果情况确定如此,神经经济学关于收益异动实验结果的相似性,就是一个引人人胜的研究领域。如果当前的实验确实显示了两者之间的联系,作为一种主要的经济研究工具,神经经济学必然会越来越重要。

让我们简要回顾一下看上去能够解释这四种收益异动的神经经济学研究成果,它们被分成触发型事件和强化型事件两大类。剑桥大学生理学系神经科学教授沃夫拉姆.舒尔茨、贝勒医学院的里德.蒙塔哥(Read Montague)、伦敦大学学院的彼德.戴安(Peter Dayan)对多巴胺和收益回报的关系做了很多重要的研究。

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