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怎样买入和卖出股指期货套期保值?赛期保值有哪些特点?

时间:2018-11-01 19:27:37  来源:股指期货操作指南  本篇文章有1777字,看完大约需要6分钟的时间

怎样买入和卖出股指期货套期保值?赛期保值有哪些特点?

时间:2018-11-01 19:27:37  来源:股指期货操作指南

空头套期保值:卖出股指期货套期保值

已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者,如证券投资基金或股票仓位较重的机构等,在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候,为避免股价下跌带来的损失,卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌,投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利,以弥补股票现货市场上的损失。

例1:国内某证券投资基金,在2006年6月2日时,其股票组合的收益达到了40%,总市值为5亿元。该基金预期银行可能加息和一些大盘股相继要上市,股票可能出现短期深幅下调,但对后市还是看好。决定用沪深300 指数期货进行保值(为方便计算,假定每点100元,不考虑保证金问题).

怎样买入和卖出股指期货套期保值?赛期保值有哪些特点?

假设其股票组合与沪深300指数的相关系数B为0.9,6月2日的沪深300指数现货指数为1400点,假设9月到期的期货合约为1420点。则该基金的套期保值数量为: (5亿÷1 420 ÷ 100) x0.9-3 169手。

2006年6月22日,股票市场企稳,沪深300指数现货指数为1330, 9月到期的期货合约为1349点。该基金认为后市继续看涨,决定继续持有股票。

多头套期保值:买入股指期货套期保值

当投资者将要收到一笔资金,但在资金未到之前,该投资者预期股市短期内会上涨,为了便于控制购人股票的时间,他可以先在股指期货市场买入期指合约,预先固定将来购入股票的价格,资金到后便可运用这笔资 金进行股票投资。通过股指期货市场上赚取的利润补偿股票价格上涨带来的损失。

例2:某投资者在2006年3月22日已经知道在5月30日有300万资金到账可以投资股票。他看中了A,B、C3只股票,当时的价格为10元、20元和25元,准备每只股票投资100万,可以分别买10万股、5万股和4万股。由于行情看涨,担心到5月底股票价格上涨,决定采取股票指数期货锁定成本。

假设经统计分析3只股票与沪深300指数的相关系数B为1.3,1.2和0.8,则其组合B系数= 1.3 x 1/3 +1.2 x 1/3 +0.8 x1/3=1.1.3月22日沪深300指数的现指为1050点, 5月30日沪深300指数的现指为1380点。

假设3月22日6月份到期的沪深300指数期货合约为1070点, 5月30日6月份到期的沪深300指数期货合约为1406点(为方便计算,假定每点100元,不考虑保证金问题).所以该投资者需要买入的期货合约数量= (3000 000 ÷1 070 ÷100) x1.1=31手。

赛期保值有哪些特点?

(1)套期保值交易的交易量一般比较大。

(2)套期保值在股指期货市场上买卖位置或头寸一般比较稳定,不会随意变动。

(3)套期保值在股指期货市场上保留期货合约的时间一般比较长,很少在买进或卖出后很快进行对冲。

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