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股市学堂:学会怎样用股息率给指数估值?如何有效的计算股息率?

时间:2018-10-01 10:52:56  来源:股息率  本篇文章有2083字,看完大约需要7分钟的时间

股市学堂:学会怎样用股息率给指数估值?如何有效的计算股息率?

时间:2018-10-01 10:52:56  来源:股息率

股市学堂:如何用股息率给指数估值? 附:如何有效地计算股息率?

本文主要是沪深300指数这样的一个宽指、更代表中国经济发展的指数为案例,给出一种用股息率给指数估值的方法。

一、如何参考股息率给沪深300指数估值?

1、极度低估区(指数股息率大于无风险利率)

2、低估区(指数股息率是无风险利率的三分之二以上时)

3、合理估值区(指数股息率是无风险利率的三分之一到三分之二之间)

4、高估区(指数股息率是无风险利率的三分之一以下时)

二、估值方法与过去十年数据的拟合度

1、过去十年沪深300指数的股息率 过去十年沪深300指数的股息率

2、过去十年的无风险利率(这里取10年国债收益率,当下取3.6%简化计算,模糊正确即可。) 75

3、当下股息率估值范围:

①极度低估区(指数股息率>3.6%)

②低估区(指数股息率在2.4%与3.6%之间时)

③合理估值区(指数股息率在1.2%与2.4%之间时)

④高估区(指数股息率<1.2%时)

三、估值方法背后的原理

指数的本质是一揽子股票,一揽子股票的短期波动性风险大一些,持有时需要有风险补偿,这个补偿是多少呢?

指数的长期回报率=指数整体年化盈利增速+指数股息率。

风险补偿=指数整体年化盈利增速+指数股息率-无风险利率

直接看,指数年化盈利增速大概率超过GDP的增速,主导了上面的公式结果;但实际情况是,指数的股息回报率更稳定,指数盈利反而可能负增长。指数的股息率越接近无风险利率,风险补偿越高,指数的长期回报率也越高。指数越具备投资价值。

四、估值方法的拓展运用

上面的估值方法只适合代表国家经济的宽指,增速高的指数股医药、互联网指数的回报率主要由其长期增长速度决定,决定因素变了,结论自然变了。

五、方法的关键点——股息率

当市场走向低估时,情绪急剧放大,市场对于回报的评估会倾向于脚踏实地,就是抓住股息率。这样的话,就是把指数成长性视为风险溢价了,股息率越高,对成长的要求越低。

换个说法,就是风险溢价就有一个固定的阈值,是留给成长的。本文的核心逻辑是:评估切入点,不需要考虑增速,真要考虑增速,就失真了,也不安全。要是增速突然降速,就双杀了。所以用股息率=10年期国债收益率作为极限低估的临界点就够了。

附:如何计算股息率? 

如何计算股息率?有转增,分红,送股,计算时用到哪些数据呢?哪些不用呢?  

计算方法:股息率=每股现金分红/该股票现价*100%。

股息率(Dividend Yield Ratio),是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息,该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

示例:

如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率,则这支股票基本可以视为收益型股票,股息率越高越吸引人。 股息率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股息率高低的不仅是股利和股利发放率的高低,还要视股价来定。例如两支股票,A股价为10元,B股价为20元,两家公司同样发放每股0.5元股利,则A公司5%的股息率显然要比B公司2.5%诱人。

扩展资料:

股息率只计算现金分红的也就是说只算派的,对于送股或转股的是不作计算,原因是送股或转股实际上你得不到任何的现金的,只会股票数量相应增加,并不会有现金分红,而相关的股票价格上会有自然除权的,价格会按一定的比例降下来。 




关键字: 沪深股市
来源:股息率 编辑:零点财经

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