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成交量是原因,价格是结果

时间:2017-11-20 03:09:26  来源:股票成交量操作策略  本篇文章有3187字,看完大约需要11分钟的时间

成交量是原因,价格是结果

时间:2017-11-20 03:09:26  来源:股票成交量操作策略

成交量,蕴含了丰富的股票交易信息。然而,令人费解的是:成交量这么重要的指标,却经常被忽视。不管是对个股,还是对整个市场,成交量都可以提供相当宝贵的信息—目前的市场情况与未来的发展潜力。毫不留情地说,市场每天免费提供给我们的半数技术分析资料就这样被我们浪费了。事实上,我们完全没有必要让自己如此被动,这简直就是和自己的“口袋”过不去。

成交量是原因,价格是结果

如同天气预测,如果气象分析员仅仅观察温度与湿度,不去考虑风向与气压,那么,将会得出怎样的结论?它的后果又是什么呢?恐怕他很快就会“下课”。在拟定交易策略的过程中,基本面分析人士会深入分析这家上市公司的产业状况、管理水平、竞争能力、产品质量与其财务数据,这意味着他可以对这支股票的交易价格置之不理吗?答案显然是否定的!基本面分析人士需要掌握价位等式两边的情况—价格与价值,才能制定出合适的交易策略。因此,尽管大部分技术分析人士都会非常细致地研究价格及其相关因素(包括变盘、波动率、相关性、趋势、速度、乖离率、动能变化、高/低价、突破……),但是,却存在一项致命的缺陷:没有注意成交量!

现在,让我们一起来认识股票成交量!这将是一项全新的股票技术分析工具,是一项你的竞争对手从未想过、也从未使用的尖端武器。每个交易日,甚至是交易日中的每个小时或者每一分钟,市场都会无私地为你提供两种技术分析资料:价格与成交量。你即将学习并掌握被大多数人所忽略的市场信息,从现在开始,你将踏上一段大开眼界的旅程:了解一位严谨、专业的交易员是如何从成交量的变化中寻找股价涨跌的源动力。从我个人的角度,多年的投资理财、资金管理经验使我相信:读者完全有必要花费一定时间和精力,学习并掌握这套全新的技术分析工具!

让我们立即开始!在本章的内容中,我们将会讨论技术分析人士的分析方法和判断依据。随后,我们会详细解释成交量的意义,以及如何利用成交量判断股价走势……正式内容开始前,我首先向读者介绍一下我个人投资哲学的本源及其发展。20世纪50年代末期,当我还是一个十几岁的小孩时,就已经被股票市场深探吸引。初中阶段,数学老师开设了一门有关投资的初级课程,这立刻激发了我的好奇心。从那时开始,我就立志投身于投资事业—不是在业务方面。而是在研究分析方面。高中毕业之后,我非常幸运地找到了一份喜欢的工作。在我看来,只有极少数的成年人才能享受这种待遇。从沃顿商学院(The Wharlon School)取得财务管理学学位之后,我又花费近30年的时间,从各个可能的角度分析股票市场。以下便是我的一些个人看法:

·股票投资的潜在收益非常可观。运气只能偶尔帮助你,并不可能使你持续稳定地获利。只有通过实际行动,付出汗水泪水,你才可能取得成功。1998年到2000年初期的那段行情,可谓“鸡犬升天”。不过,那仅仅是个别情况,并不代表一般情况。

·从长期来看.基本面因素(借助通货澎胀率、利率水平等经济参数,评估企业的表现)决定股票的价位。

·从“现在”到“未来”之间的任何一个交易日,心理因素都会驱使我们买进或者卖出股票。买卖活动所带来的结果,就是股票价格有升有跌。一般情况下,股票价格都与股票价值有所背离。

·个人投资者可以采取消极的买进一持有策略。只要投资者不会因为价格的暴跌而恐慌,不会因为价格飙升而信心爆棚,不会因此改变交易策略,就可以实现市场的平均收益率。

·那些认真对待投资活动并且取得成功的人,其投资收益绝对可以超越市场的“平均水平”。之所以能够取得如此骄人的战绩,主要取决于以下两方面:知到哪些公司可以保持快速增长(当然,任何公司都不可能永远保持增长);在价格明显低于价值的情况下买入,在价格上涨的时候择机卖出。换句话说,优秀的投资绩效,需要选择时机。

·选择时机,绝对不是件简单的事情,但也不是完全不可能。金融市场普遍缺乏效率。然而,大部分学者总是一厢情愿地抱着相反的行法,这不能不说是一种遗撼!如果金胜市场具备效率,那么任何的基本分析都不会有效;因为每个人都可以掌握到足够的信息,任何人都不能战胜其他人。价格涨跌绝对不能用单纯的随机现象解释,学术界所提倡的随机漫步理论,也不能用来解释价格行为。以有效市场和随机漫步理论为基础构建的投资理论,始终不能从成交量的角度解释价格行为(这些结论的洋细讨论,请参考第2章)。事实上,虽然我们不能每次都选择对正确的时机,但是,通过一系列有效的分析工具,绝对可以把选择时机的准确程度提高到平均水准以上。

·如果你坚持认为金融市场其有效率,价格变动纯属随机现象,那么,您可以合上本书,大可不必花费时间与精力去钻研证券分析,只要购买指数型基金就万事大吉了。反之,如果您认同我的观点,打算“更上一层楼”,那么。您就有机会获得平均水平以上的超额收益!

·把基本面分析与技术分析相结合,深入研究其中的每一个要素,就可以大大提升你的获利能力,超越平均水平的收益。不论基本面分析还是技术分析,任何一种方法都不足以解决全部问题(如果只能选择其一,我会选择技术分析—这也是一位在金触投资领域拥有多年基本面分析经验的专业人士所给出的建议)。

·技术分析的研究时象,是市场参与者交易决策的结果。因此,技术分析是有效的。正常情况下,人类的情绪与行为,可以被感知;在一定范围内,群众的行为可以被预测,并且可以通过某种方法测量其规模。“群众行为”可能导致价格在短时间内出现极端走势,受此影响,股票价格可能与基本面完全背离(或者是情绪处于平稳状态下的价格水平)。不论投资者还是交易员,只要能够准确到断出这些情况,就可以轻松获得平均水平以上的超额收益。

·成交量可以有效衡量群众规模与情绪温度。没有这项指标,所谓的技术分析只不过接收了一半信息。多空之间的博弈,通过成交量反映。没有交易活动,就不可能有价格的变化。成交量才是导致价格波动的原因。价格仅仅是结果。因此,我们有必要对成交量进行深入的研究。

或许,您并不完全认同上面的看法。但是,只要您愿意保持这份耐心,继续把本书读完,亲自去验证它们的有效性,那么,本书随后的两三百页内容一定不会让您失望。我相信它会给您的操作带来立竿见影的效果。当然,如果您坚信市场有效理论或者价格随机理论,又愿意给相反的观点证明自己的机会,或许您会发现一些足以反驳那些“真理”的证据。总之,不管您是怀着好奇、猜疑、质疑的心态,还是抱着无所谓的态度,我们都会祝您投资顺利!

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