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您的位置: 零点财经>股票术语>头寸> 如何利用期权交易修复股票持仓亏损头寸?成功交易的三个技巧

如何利用期权交易修复股票持仓亏损头寸?成功交易的三个技巧

时间:2018-08-09 12:38:40  来源:头寸  本篇文章有3654字,看完大约需要12分钟的时间

如何利用期权交易修复股票持仓亏损头寸?成功交易的三个技巧

时间:2018-08-09 12:38:40  来源:头寸

如何利用期权交易修复股票持仓亏损头寸?

当买入的股票没有按照我们的判断预期上涨时,股友们有哪些选择呢?

1、最简单的当然是继续持有,坚持自己判断,适当加仓/减仓。

2、其次是卖出选错的股票选择新的目标,不过这样就产生实实在的亏损,对有些人来说是很难接受的。

3、你也可以不断的做融资/融券策略,但有时一个急促的下跌让买进的收入很难弥补股票的损失。

4、另一个选择是买入一些短期的看跌期权(Puts)来对冲,但这个又需要付出更多的资金,从一个方面说是加大了潜在的风险。

5、还有一些其他的选择要么不能控制风险要么引进更大的风险,对一般投资者来说都不是太合适。

那怎样才能更快的弥补损失呢?

准备好一笔买入100万市值一个月看涨期权合约权利金/期权费,再准备好一笔第二次买入200万平值看涨期权合约权利金/期权费。

这是个看涨期权组合,当买入1个合约看涨期权后,准备好第二次双倍买入看涨期权成本即可。

券商那边询价得到的回复,中国平安100万市值,一个月平值看涨期权,期权费报价是5%。

则第一次买入100万一个月平值看涨期权,我们只需要100万*5%=5万。

而第二次买入200万一个月平值看涨期权,我们只需要200万*5%=10万(期权费后续应该略有调整,但是不大,这边仍以5%来计算,更方便大伙理解)

这个组合现金流只需要15万左右,也就是说执行这个期权策略,我们如果没有其他额外的资金情况下,可以选择在先前持仓内,减仓出大于15万市值的现金,不需要花费全部的成本,就可以拥有300万市值的中国平安收益选择权,所以这种类型的策略时不需要额外的资金投入。

在这个例子中,我们就以2月2日初小幅反弹时75的价格减仓50万的仓位为例,减仓6666股,剩余3334股。除了用期权策略交易外,剩下的现金可以用来做回购,从而降低持股成价。如此在我们交易操作时还有很多保障,不用担心爆仓,或者被强平。

为了方便说明我们暂时忽略回购交易中产生的少许手续费。

那么这个期权策略会给我们带来什么不同的结果?

当减仓后,随即以75的价格买进第一次100万一个月平值看涨期权,期权费5万,即期权一股单价为78.75。那么3月2号到期那天,股价无非就三个结果,要么在75以下,要么在75-78.75之间,要么涨过78.75。

其一、股价在75以下。

如果股价继续下跌,那么第一个100万期权合约就会过期作废,因此你的风险和回报情况就和只当时持有股票一样。也就是说,股票继续下跌,这个期权没有增加额外的风险。 相反这个例子中我们还有剩余资金可以做回购可以获得收入,虽然金额不多。

其二、股价在75-78.5之间。

假设3月2号到期后股价正好落在78.5,那么100万一个月平值看涨期权收益正好50000元,正好持平,不亏不盈。正好落在75的话因为没有超过行权价会自动过期,最大亏损50000

。那么持有的股票呢,期间股价低于做了回购,还有45万的资金可以做回购,因为期间股价最低达到62.2,假设回购后还持有10500股,股本价70.11元/股,收益就是(78.5-70.11)*10.11=88200元。

这两个不同的头寸加起来总共赚得88200-50000=38200,正好和你的账面亏损基本抵消,还有些许盈利,所以78.5就是你的盈亏平衡点。

换个角度看,一百万的期权最大的亏损也就5万,只有股价在低于75的时候才没有任何任何价值。

其三、股价在78.5之上。

如果到期日或者到期之前股价在78.5以上,那么你已经找回了全部损失,简单来计算下,如果股价回到了先前高位81,那么100万一个月平值看涨期权收益就是(81-75)/75*100万-5万=3万,再加上(81-70.11)*10500=114345,共计144345,整体利润至少在14万以上。

收益对比:

期权买入成本5万盈利3万,收益率60%,而二级市场买入成本是74万,盈利11万,收益率14.86%。

亏损对比:

当股票下跌10%时,期权交易亏损5万期权费,而二级市场74万本金则亏损7.4万。

当股票下成功交易跌20%时,期权交易亏损还是5万期权费,而二级市场74万本金则亏损14.8万。当股票下跌30%时,期权交易亏损仍然是5万期权费,而二级市场74万则亏损22.2万。

那么在以上三种情况中,第一个合约已经到期,如果出现第一种情况股价持续下跌或者第二种情况并且持续看好时,就以第一次买入的双倍买入一个月平值看涨期权,因为第二个月上涨的概率远远高于第一个月,因此能够获得的收益也将是更大的。

总结一下,这个期权策略是先买入一个看涨期权一个月合约,然后再准备着当第一个到期后及时买入两倍一个月看涨期权,尽量做到买入期权费用和减仓做回购预计最低盈利空间对等,这样会大幅降低你的盈亏平衡点。其实当时有无持仓并没有太大的影响,如果看好这只个股,在没有持仓的情况下,也可以使用该策略交易,用低成本获得更高的收益,发挥期权交易最大的优势。

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成功交易的三个技巧

一、框架和进化

框架和进化是一对微妙的共同体。在投资的每个阶段,我们都需要一个框架一些标准来比较稳定地获取某一类收益,但随着市场环境的变化,我们又需要不停修正我们的框架。

桥水采取的方法是着重讨论和测试框架本身:他们制定决策的过程是为了决定投资的标准,这些标准是系统化的,决定了在不同环境下应该怎么做。他们的决策是决定投资的标准,而不会为了单独的某一次投资做决策。他们会在多期限和多情景下对投资标准进行测试,以保证这些标准没有时间和空间的局限。

二、执行框架

做比说重要100倍,有了框架当然是要执行,但你会发现,执行比制定框架又难100倍。某项交易策略不会因为广为人知,被大多数交易者相信就趋于失效。即便人们对某一交易策略大都知道,只要你执行策略得当,照样能取得成效。你就是把交易法则都登在报纸上,这些法则也没人会遵从的。关键在于始终如一地执行交易策略以及遵守交易纪律。几乎任何一个人都能很好地列出一些交易法则,但人们无法做到的是,即便交易中身处逆境,遭受亏损,照样满怀信心、坚定不移地执行这些交易法则。

三、做正确的事情

坚持做正确的事情,做时间的朋友。投资是由多种可能性组成的,任何交易策略,无论多么有效,都有可能在特定时间是亏损的,交易者经常混淆赢钱亏钱的交易与好的坏的交易。

一个好的交易也可能亏钱,坏的交易也可能赚钱。一个好的交易在重复多次后最终是赚钱的,尽管每一次它都有可能亏钱。一个坏的交易在重复多次后最终将是亏钱的,尽管每一次它都有可能赚钱。

不要混淆可能性与概率,要做时间的朋友。正确的习惯符合大数定律。从单笔交易看,交易成败几乎全部取决于运气,这其实和统计学有关。如果你做一件有53%成功率的事情,那么单做一次的成功率就是53%,但从长期来看,你反复做这件事情,成功率就趋近100%。

交易赚钱的时候特别危险。因为你一旦初尝胜果,实现了第一个目标,那么你会希望赚更多的钱,这对许多人而言有害无益。究竟要从交易中得到什么,交易结果和交易过程哪个更重要,他们对此开始产生疑问,并逐步偏离交易的正道,把赚钱的目标置于正确的交易操作之上,一切只看交易的结果,忽视正确的交易操作和过程,由此走上自我毁灭之路。许多人都没有清楚地认识到他们在哪里会赚钱,哪里会输钱。

一个有用的方法是,投资者可以分析他们过去的交易来分隔开“输家”和“赢家”,然后,做更多有效交易,减少失败的可能。孙子兵法曰:昔善者,先为不可胜,以待敌之可胜;不可胜在己,可胜在敌。胜兵先胜,而后求战;败兵先战,而后求胜。

关键字: 券商中国平安列出
来源:头寸 编辑:零点财经

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