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什么是定向增发?史玉柱告诉你什么样的定向增发股适合做投资?

时间:2018-10-17 20:23:04  来源:史玉柱  本篇文章有3589字,看完大约需要12分钟的时间

什么是定向增发?史玉柱告诉你什么样的定向增发股适合做投资?

时间:2018-10-17 20:23:04  来源:史玉柱

一、定向增发概述

为了筹集所需资金,上市公司可以向少数投资者发行股票。当然,少数投资者必须符合定向发行的申购条件,才能进行申购。特定发行对象应该不超过10人,而发行价格不能低于公告前20个交易市价的90%。对于持有股票的特定投资者,在今后12个月内都不能转让股票,对于达到控股条件的上市公司,今后36个月内不能转让非公开发行的股票。

对于上市公司非公开发行股票的情况,并未对盈利情况作出说明,上市公司盈利或者亏损的情况下,都可以定向发行股票。只要定向发行符合国家产业政策、符合发现条件即可。

上市公司定向发行股票,可以是向大股东定向发行,目的是使大股东成为控股股东,提高股东的话语权。当然,上市公司定向发行股票,更多的是通过融资来增加业务规模,方便收购和控股其他公司。定向增发的目标,是对公司发展看好的机构投资者,史玉柱的巨人集团参与西藏天路的定向增发,就是机构参与定向增发的典型案例。

什么是定向增发?史玉柱告诉你什么样的定向增发股适合做投资?

二、上市公司定向增发的目标

通过定向增发股票,上市公司能够达到很多日标,诸如强化盈利预期、提高控股地位以及提升公司资产价值,都是能够达到的目标。

1.稳定投资者预期,减小持股风险

对于中小投资者而言,上市公司非公开发行股票的动作,有助于稳定投资预期、稳定上市公司的股票价格,这对于中小投资者也是有好处的。非公开发行股票最多也只有10名投资者,并且是有至少1年的锁定时间。敢于提出非公开发行股票的预案,就说明上市公同发展潜力很强,有助于投资者获得投资回报。

2.增加强控股地位

对于控股比例较低的上市公司,通过定向增发股票,还可以增强对上市公司的控制,提高对公司的控股状态。上市公司向大股东定向发行股票以后,控股权进一步集中到上市公司,有助于提高上市公司的管理质量。

例如:国药一致在2013年7月23日的定向增发中,向大股东非公开发行7448.5万股,发行价格为26.7元,募集资佥19.42亿元。定增以后,大股东国药控股持股比例从38%回升到51%,达到绝对控股的程度。从2013年定向增发准备情况看来,预计该公司在2014年上半年就能够完成定向增发。

3.通过股权激励,强化市值导向机制

对于大企业集团来讲,定向增发股票的方式,能够使很多外部问题内部化。当然,通过定向发行股票,上市公司还强化了控股,减少了管理上的不便,增加了上市公司的管理效率。定向发行股票以后,特定的投资者掌控了更多的股票,获得了上市公司业绩增长的利润,有利于公司长远发展。

4.提升公司资产价值

定向增发以后,在外发行股票数量会明显增加,考虑到上市公司股价上涨因

素影响,增发能够显著提高上市公司在资本市场的价值。定向增发数量通常都会在十几亿元以上,股票数量的增长能够显著提高公司价值。

例如:2007年1月28日沪东重机(600150)公告称,决定向控股股东中船集团及其他机构投资者定向增发4亿股。本次发行认购方式为资产认购和现金认购两部分,其中中船集团的资产认购不少于本次发行总量的59%。

中船集团此次认购新股的资产包括上海外高桥造船公司66.66%股权,中船澄西船舶修造公司100%股权及广州中船远航文冲船舶工程公司54%股权;宝钢和.上海电气分别以外高桥造船公司16.67%的股权认购新股,此次增发后外高桥造船公司100%的股权均放入沪东重机。由此可见,沪东重机定增以后公司价值将明显放大。事实上,从之后2007年该股冲击300元/股大关的时候,公司价值已经得到很好的体现。

5.减少关联交易

如果上市公司能够通过定向发行股票,达到控股相关联的公司的目标,就能够相应地减少上市公司的关联交易数量,实现公司在财务和经营上完全独立。通过定向发行股票,达到控股相关公司的目标,就不存在关联交易了。

安琪酵母在2009年公告,称将向湖北日升科技有限公司定向增发购买资产。这样,通过这次定向增发的交易,湖北日升科技有限公司有望在未来12个月成为直接持有公司5%股份以上的股东。这样做很大的好处在于,减少了公司因为湖北日升科技有限公司业务增长带来的少数股东权益增加的情况,减少了关联交易,有助于实现公司股东与公司利益一致。

6.促进并购,实现增长

如果上市公司向特定的优质公司定向发行股票,能够通过并购的方式轻松实现成长。目标公司通过购买上市公司发行的股票,被上市公司控股。上市公司也通过控股目标公司,达到增加公司规模的日标。

例如:2010年11月份,立思辰定向增发收购上海友网科技100%股权,进入文件输入解决方案市场。该公司将以18.57元的价格,向上海友网科技的股东定向发行不超过1605万股,收购该公司100%的股份。这一次大规模并购完成以后,公司业务将在更广阔的范围增长。

7.价格低点更有利于大股东减持

在上市公司股价处于历史低点的时候,定向发行股票更容易获得成功,大股东很容易达到减持上市公司股票数量的目标。定向发行股票以后,在外流通股数量早晚会增加,这也在很大程度上稀释了大股东的持股数量。

三、适合做投资的定向增发股

1.投向战略性产业的增发

战略性新兴产业的定向增发,容易获得通过,并且能带来比较大的想象空间。战略性新兴产业发展趋势比较光明,正是投资者乐意见到的投资方向。一旦获得通过,被市场低估的龙头股更容易获得投资者认可。

例如:上海新阳辽宁成大等。

2.低价股的定向增发

如果股价正处于历史低点,即便上市公同业绩不能支持价格,投资者买人股票也容易获得利润。在经济回暖以后,正处于价格低点的定向增发个股,有一定的上涨潜力。价格不可能总是处于历史低点,特别是定向增发利好刺激的情况下,更容易出现回升行情。

3.停牌增发个股

如果个股停牌时间较长,在停牌期间指数若出现上涨,那么定向增发股票上涨的概率就很高了。如果投资者-致看好增发前景,个股很可能以开盘涨停的方式冲高,这是投资者非常难得的买涨机会。当然,如果投资者能够以涨停价冲人,那么短时间内就可获得“几个板”的回报。

例如:万方地产在2013年3月5日开始停牌以后,重新上市交易的5月16日开始,连续出现了五个涨停板,这与该公司抛出来的10转10的高送转方案有关。但是,投资者也许不清楚,高送转实际上是为了之后的定向增发做铺垫。停牌以后,投资者对利好消息反应迅速,股价自然在停牌以后快速上攻。

早在2009年12月16日,万方地产就公布了定向增发元,但因为地产调控落空。这一次万方地产卷土重来,高送转迎接定向增发,显然是很大的利好,刺激股价短线上涨自然容易实现。

关键字: 趋势停牌时间停牌
来源:史玉柱 编辑:零点财经

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