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困境反转型股票

时间:2017-09-20 10:40:42  来源:从零开始学跟庄  本篇文章有3183字,看完大约需要11分钟的时间

困境反转型股票

时间:2017-09-20 10:40:42  来源:从零开始学跟庄

困境反转型股票也可以叫做业绩反转型股票,这类股票是因为自身的原因或者外在的原因,企业经营出现严重的危机、亏损、甚至资不抵债,或者由于某个重大事件而导致股票的价格大幅下跌。但如果后来企业的经营转好,或者外部事件的负面影响力消逝,致使股价的业绩大幅提升,股价大幅上涨,我们就可以说它是业绩反转型股票或是困境反转型。

通常困境反转型股票的发生可以分成三大类型:

第一种是企业自身原因导致进入艰难困境,企业决策层经营重大失误,或者重大投资的新项目没有达到预期的效果,或企业自己在市场上主打的产品由于技术的更新换代而不再受市场的欢迎等,导致企业出现经营困境,业绩大幅下滑。但当这些问题被解决后,企业重新回到良性发展轨道上,业绩大幅提升,就发生了困境反转,股票的价格也会随之大幅上涨。美国苹果公司就是困境反转型的典型,乔布斯一进一出反映了苹果公司的起起伏伏。不过,这种类型的困境反转相对以下两种类型是最难的,大多数公司会一蹶不振,难以东山再起。比如在数码时代,做传统胶片的柯达要想困境反转不是一件容易的事,做电子书的汉王科技能否东山再起也难以判断。

如图5-29所示,汉王科技的主打产品电子书由于受到苹果的iPhone、iPad的影响,原本带来大量利润的产品现今销量大量萎缩,汉王科技电子书产品的收入和毛利都大幅减少,使汉王科技由2010年中期一个亿的利润变为到2011年中期亏损一个多亿。这种由于企业自身原因导致进入艰难困境的情况,尤其是高科技的企业,要想扭转乾坤、出现困境反转一般都是比较困难的。

汉王科技

图 5-29 汉王科技

第二种是由于行业的景气度、周期性导致的企业的经营出现困境,业绩大幅下滑,致使股价大幅下跌。这种由于行业的原因导致企业出现困境对于大多数企业来讲基本上都有复苏的可能,这也是很好把握的一种机会。这种类型基本上和周期型股票操作思路有些类似。

如图5-30所示,金融危机之后,中集集团的集装箱业务在2010年出现强劲复苏,2011年上半年集装箱订单饱满,销量、价格大幅上升,保持了较高的盈利能力,业绩大大超出市场预期,中集集团的业务和股价都走出低迷,出现反转,这是一次非常好的投资机会。

中集集团

图 5-30 中集集团

如图5-31所示,主营业务做国际航运的中国远洋,在全球经济影响下,国际航运市场持续低迷,燃油价格长期处于高位,公司的经营业绩受到了较大程度的冲击,至今仍旧处于低迷困境之中。像这类行业的景气度、周期性导致的企业的经营出现困境复苏是可以期待的,只是现在还不能判断中国远洋复苏还需要多久,有可能是一年、两年,或者更久的时间。

中国远洋

图 5-31 中国远洋

第三种是由于天灾人祸等突发事件导致企业的业绩暂时受损,在市场对这些股票悲观预期下,这些股票的股价大幅下跌。一旦这些突发因素消失,企业会很快地复苏,形成业绩和股价的反转。

如图5-32所示,由于2008年9月伊利股份涉及三氯氰胺事件中来,投资者大肆抛出伊利股份的股票,导致伊利股份股价暴跌,在短短的一个月内股价跌去了50%以上。这就是突发事件对股价的巨大影响。由于三氯氰胺事件的负面影响,导致伊利股份2008年每股亏损2.11元,如图5-33所示,伊利股份遇到困境了。

伊利股份

图5-32 伊利股份

伊利股份每股收益图

图 5-33 伊利股份每股收益图

如图5-34所示,三氯氰胺事件致使乳业行业反思、整顿、洗盘,这反而给乳业行业龙头伊利、蒙牛带来整合、扩大市场份额的机会。随着突发事件影响的消逝、乳业行业的洗盘,伊利股份的业绩由2008年每股收益亏损2.11元反转到2009年每股收益高达0.81元,伊利股份的股价也从最低谷的3元多上涨到20多元,大涨500%以上。

伊利股份

图 5-34 伊利股份

如图5-35所示,2011年3月日本发生9级大地震,震区发生核泄漏,致使人们对核发电的前景产生怀疑。受此影响,A股市场中的核电龙头东方电气的股票遭到持有者的抛售,导致股价短期大跌20%,东方电气就是典型的受到突发事件影响的例子。

东方电气

图 5-35 东方电气

东方电气股价是否会反转逆转,我们是看好的。因为经过分析,我们可以发现,对于核发电、核能源的和平利用现在并没有定论,一旦日本地震影响力减弱,核发电继续发挥以前的作用,那么市场对东方电气悲观的预期将发生扭转,股价将回升。退一步分析,即使核发电以后停止发展,但是对东方电气的影响也不会很大,毕竟核电这一块的业务只占东方电气业绩的一小部分,加之东方电气公司本身质地不错,会顺利度过暂时的困境。

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