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认出变化行为的自相矛盾变化的概述

时间:2017-10-19 20:16:59  来源:趋势交易大师  本篇文章有3557字,看完大约需要12分钟的时间

认出变化行为的自相矛盾变化的概述

时间:2017-10-19 20:16:59  来源:趋势交易大师

我们行为的自相矛盾在环境发生变化时会表现出来,所谓的环境的变化不一定是市场发生了变化。有时成功的交易方法在现在的市场中失去作用了。更多时候,这意味着我们自己发生了变化,通常可能是因为与市场无关的外部因素。这影响了我们执行止损的能力,因此我们发现投资组合中有很多失败的交易还没有实现止损退出。这显示我们与市场己经不再和谐。检验一下这类的交易并写下我们避免止损的各种借口,我们会发现借口都非常有趣。

当交易者与市场之间失去和谐的时候,传统的建议是减少持仓规模。不再交易20,000元,而是改为10,000元。通过减少每次交易的持仓规模,交易者能以较低的成本给自己时间来发展和洲试新的交易策略。该解决方法的效果可以参照图20-1的假设。如果交易者仍然具有理智的止损纪律并能承受2,000元的损失,那么解决方法起作用了。如果交易者的损失容忍限度低于1,000元,说明解决方法没有起到作用。

一个更好的解决方法是减少每次交易的风险.我们可以缩小持仓规模的比例以使每次交易的风险与我们能接受的拐失水平(在这个例子中为1,000元)相等。这可以通过前面章节讨论过的方法达到。对发现自己和市场不再和谐的交易者,减少持仓规模是标准的解决方案。当它与实际损失的减少相结合时,便是一个有效的解决方案。第二种解决方案保持了相同的持仓规模,但入场价更接近合理的基于股价图止损点

把损失减少到我们能容忍的水平能改进我们执行离场信号的能力。市场在改变,我们也在改变。我们必须认识到自己的心理在遵守交易纪律方面的变化。一连串的失败交易是警告信号。越来越多的忽略离场信号是明显的迹象,表示你需要重新检验适合于你的止损方法了。最有效的解决方案是减少持仓规模并减少止损的限度,直到在止损被触及的时候你能够一贯地、自信地执行。最好从最低限额做起,也就是说500元,然后再往上加,直到它达到你的容忍限度,即1,000元。

作为交易者,我们会随着时间的迁移而发生改变,我们已经不是5年前刚开始炒股的那个人了。我们在市场中的经验改变了我们对待市场的方式。我们生活中的经验也会影响我们理解和参与市场的方式。

我们对待止损点的不一致是受到时间和周围事件影响的,我们的止损纪律总是受到各种因素的干扰,一连申的成功可能会鼓励我们忽视止损退出信号。我们相信我们能负担的起损失。在一次次的交易中,如果止损被频繁触及的话,我们很可能会变得麻木并忽略下一次止损信号,因为我们实在忍受不了这种频繁的损失对我们选取股票能力的考验。

当我们经历了重大的情感事件,它会影响到我们的交易,即使我们可能从来没有发现。在1998年,我的办公室、书和研究成果,连同数以百计的他人的房屋淹没在了一场洪水中。我相信自己已从这场灾难中恢复得很好了,但我在随后6个月中的交易记录却显示了相反的结论。我忍受风险的能力大幅度地改变了。以前我感觉舒适的交易现在变的不舒适了,我发现在获利时我急于实现小的利润就退出,而在赔钱时却不忍止损。对每次交易的失败都有不同的借口。

我对所有的交易都做了记录,并检验他们以找出有害的行为和积极的行为。只须几个月就可以在交易记录中发现这些行为的证据。我不能返回到原来的风险承受水平,因此我必须调整我的交易策略来适应我的新的风险承受水平。那些失去亲密朋友,或者经历过洪水,或者通受过车祸的交易者,风险承受能力会发生变化。我们需要对这些变化有所警觉。

2%规则设定了一次交易中我们所能承受的最大损失,并假设把总的交易资本应用于同种类型的交易中。这并不能反映现实情况,因为我们通常持有各种类型的股票。我们不能把这些股票作为单一的投资组合,而应该把它们分成几类区别对待。投机和交易类股票应放在一组中与投资类的股票区分对待。

现在假设我们有150,000元的交易资本。按2%规则我们能负担起3,000元的损失。如果所有的交易者都只是持续4到12周的简单的趋势交易者的话就没什么问题。这类交易通常容易辨认和管理,只用两条简单的移动平均线结合使用就行。这不是技巧性很强的交易,但却是租定的、可预测的、一贯的交易。设定3,000元的止损是不错的方法。

不幸的是,很少有交易者或投资者只使用趋势交易这种单一的交易类型。有时他们想追逐投机型股,在快速移动的动量交易中交易、使用隔夜跳空策略、或在下跌趋势中追逐股价突破。我们都有几种不同的交易类型,而3,000元的止损可能并不全适合于这些类型。

解决的方案通常包括减少持仓规模,这样在止损线被触及的时候便能减少损失。我们看一下前面章节中的持仓规模控制的方法。我们只要少买一点儿股票,或者尽量在止损点附近买入股票,也许就能把潜在的损失控制在1,000元,从理论上来说,这是个不错的方法,但它们在实际应用中可能并不实用,因为在我们内心深处,我们知道自己可以“承担的起”  3,000元的损失,记住,我们倾向于自欺欺人,在做出锗误的选择的时候硬挺着欺骗自己,不愿意承认自己的错误。在市场中,这意味着忽视止损点。

一个更好的解决方案是认识到我们所用的不同交易方式的本质差别。大体上可以分为头寸交易和投机交易。那些自认为是投资者的读者可以把自己的活动分成投资和交易两类,因为两种不同的交易类型播要不同的风险管理方法。2%规则仍然是适应的,但不同的交易类型应有不同的损失限度。投机交易中3,000元的损失与长期投资中的3,000元的损失是不

 图20-32%规则  止损值和总资金

图20-3

一样的,因为扭失发生的概率大不相同。前一种策略的风险明显比后者要大。

图20-3显示了一个好的解决方案。把总的交易资本分成两部分,对不同类型的交易采取不同的风险水平。如果分配100,000元用于头寸交易或投资,风险就减少到2,000元。如果我们分配50,000元用于投机交易,风险就减少到1,000元。

这种分法有一个危险。一些使用这种分法的人认为自己有能力承受损失掉所有投机帐户里的钱。这是风险资金。他们居然没有用2%规则-1,000元-来限制风险,而是认为整个50,000元都是风险资金。这反映了广泛流传的但危险的误导—永远不要把你不能承受的损失放到市场中。如果你听信这种传言的话,毫无疑问你将损失掉所有的资金,因为你并不关心控制风险。低估认为自己有能力承受所有损失的心理影响是不明智的。同样的影响也发生在当你相信你玩自己在市场中赚来的钱的时候。 

把交易资本分成两个帐户,这样就能更容易接受交易的风险是2,000元或1,000元.如果再调整一下持仓规模和入场时机的话,风险能进一步降低。对每一个账户分别对待,这样容易考虑每一种交易类型合适的损失限度。在所有50,000元的帐户中,我们已经从心理上接受1,000元是最大可容许的损失界限。这样在止损被触及时,能更容易执行止损,而这种损失界限的降低能导致在投机型交易中取得更多的成功。

我们的心理变化通常不是我们自已可以控制的。行为习惯是自小开始形成的,好的和坏的,都很难改变。然而,如果我们认识到这些习惯正破坏我们的交易,我们可以采取措施来减小它们带来的负面影响。我们不能停止这些习惯,只是减小它的影响。如果我们在损失达到极限时才发现自己拖延了止损决定,那么进行需要提前止损的交易是没有意义的,因为我们可能不会执行止拐。通过建立投机帐户,并把止损计算建立在小一点儿的帐户的基础上,这样我们可以允许损失达到足大极限,同时不会对总的投资资产带来大的损失,这能帮助我们从更好的视角去看待交易。   

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