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牛市来了散户为什么依然赚钱难?散户怎么在牛市里赚钱?

时间:2018-09-11 16:50:20  来源:牛市  本篇文章有2967字,看完大约需要10分钟的时间

牛市来了散户为什么依然赚钱难?散户怎么在牛市里赚钱?

时间:2018-09-11 16:50:20  来源:牛市

央广网财经北京12月2日消息(记者丁玲娜 赵煦)据经济之声《天下财经》报道,沪指七连阳之后,昨天(1日)稍有下跌,这并不妨碍牛市大船缓慢前行。可是在牛市的一片欢呼声中,小散户的感叹依然此起彼伏:“指数上涨,似乎跟散户挣钱没太大关系”。

牛市大潮,散户赶上了却没捞着

大多数散户在这一轮上涨行情中没有挣到钱,中原证券投资顾问刘俊峰注意到了这个现状,从投资者的持股情况分析,他认为这在情理之中。

刘俊峰:近期上涨的权重个股,普通投资者很少持有,大盘拉指数的时候,中小板创业板这些成长性板块走得比较弱,普通投资者基本上持有的是这类股票,没有蓝筹股,这时候很难挣钱。

牛市来了散户为什么依然赚钱难?散户怎么在牛市里赚钱?

遍地好黄金,捡便宜也不容易

刘俊峰说,就算是上周的红色星期五,大盘疯涨,个股也是涨得少、跌得多,对于缺乏专业知识,习惯了靠打听消息炒股的散户来说,在丰收的大环境下,想随便捡便宜也不是容易的事儿。有十几年炒股经验的散户杨少红说,散户要想在牛市中慧眼识珠,选股票赚钱,也是蛮拼的,她在今年6月牛市行情开启的时候就提前布了局。

杨少红:当时我把所有股票都看一遍,这个没有捷径的,很辛苦,几千只股票都翻一遍,结论自然得出来了。

散户投资,靠的什么?

牛市里散户赚钱难,这一幕,在2007年的那拨牛市里同样存在。在博时基金宏观策略部总经理魏凤春看来,今时不同往日,如今整个国家的产业格局已经发生变化,散户投资者选股时,不能再仅仅沿着一个行业,布局一条产业链,而是应该发散思维。

魏凤春:十年前,你看好房地产,其他产业链就很清晰地投资,而现在整个产业链碎片化,像珍珠一样,没有一条线,你用原来的投资逻辑发现,好多小票涨的业绩并不怎么样,但是它估值很高了,所以你很迷茫。

思维怎么发散?

魏凤春打了个比方,要紧跟产业调整的步伐,对拆分重组后的变化保持高度嗅觉,或许能明确方向。

魏凤春:未来更应该按照产业布局进行投资,中国产业已经碎片化了,类似于变形金刚,我们拆散后它可能是喜洋洋,也可能是大黄鸭,不再可能是变形金刚了。

不过,经历了几轮牛熊更迭的业内人士发现,理性的做法还是紧盯上市公司业绩。

刘俊峰:还是建议投资者去选择新兴的,业绩确实增长良好的成长性股票。

散户怎么在牛市里赚钱?

首先说一下,散户要在股市里挣钱很不容易,机构天天都在琢磨散户到底怎么想,要有这个心理准备;

清华大学五道口金融学院建树金融学讲席教授余剑峰研究表明,投资者的风险偏好存在对参考点的依赖性(Reference-Dependent Preference),即在盈利和亏损两种情况下拥有不同风险倾向。依据丹尼尔·卡内曼(DanielKehneman)获得诺贝尔奖的“前景理论”的解释,人们账面赢钱时(注意是账面浮盈)更容易产生风险厌恶的情绪;而在账面输钱时(注意是账面浮亏)则会倾向于冒险,希望获得更高的实际回报率。举例来说,假设股票A的波动性比股票B大,当股票A和B的投资者都已经亏损5元时,现在假设股票A和B的期望收益相同的情况下,由于在账面亏损时投资者是风险喜好的,所以风险更大的A组合能够给投资者带来更高效用,所以投资者对股票A的需求会高一些,从而相对于B来讲A当前的价格可能会被高估一些;所以风险高的股票A的将来的收益率要比风险的股票B要低一些。假设股票C的波动性比股票D小,而当股票C和D的投资者都已经赢得10.5元时,考虑两个股票的期望收益相同的情况下,由于在账面盈利时投资者是风险厌恶的,所以投资者会在风险更低的股票C中能够取得更高效用。所以投资者对股票C的需求会高一些,从而相对于D来讲C当前的价格可能会被高估一些;所以,风险低的股票C的将来的收益率要比风险高的股票D要低一些。

参考点依赖性偏好理论能对股市中风险-收益率成负相关给出较为合理的解释。投资者也可根据此理论,在投资中构建改进的兼具高收益、低风险的投资组合。

该论文刊发于《清华金融评论》2017年6月刊,原论文Reference-Dependent Preferences and the Risk-Return Trade-off发表在Journal of Financial Economics《金融经济学杂志》2017年2期。

下面这段话看起来比较像绕口令。首先,界定高风险和低风险,上文有详细定义,在我看来就是高风险为快牛,快牛的趋势陡,也就是俗称的涨速快;低风险是慢牛,慢牛的趋势缓,也就是俗称的涨速慢。

其次,是买入及卖出的触发条件,买入就是慢牛逢低吸纳,快牛勇敢追涨;卖出就是快牛站岗及时割肉,慢牛见好就收。

结合筹码峰理论总结的每日必读更新如下:

心态:不贪、不急、不惧

资金管理:控制仓位介入机会,设定止损点,严格执行,不抱有侥幸心理;

操作:确定上涨趋势再买入,慢牛逢低吸纳,快牛勇敢追涨,操作时间下午2:30以后

信号:60日线回踩,底背弛,增速放大,三者同时确认后再决定买入时机。100%比划线阻力位也要重点关注,对选择买入价位很重要;

逃顶:筹码峰顶部形态,快牛站岗及时割肉,慢牛见好就收。哪怕遇到空中加油也不贪图后续空间。

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