行业整合姗姗来迟，深水钻井企业复苏曙光初现
过去三年，因油价起先暴跌然后反弹，能源行业处于剧烈动荡中。对身处其中负责管理深水钻井平台上市公司的高管们来说，行业动荡使他们没有空闲精力进行思考。
主要离岸钻井公司的股价或靠近10年低点，或处在10年低点下方。一些公司身上背负着他们无法轻易偿还的债务，更不必提石油企业不需要的钻探设备了。单单今年，挪威的两家离岸钻井公司SeADRill和Ocean Rig的市值已经蒸发了90%。
在这种背景下，难怪技术最复杂的深水钻井平台的日租金也已经下降了70%，回到了2004年来未曾见过的价位。主要石油公司的资本支出于事无补。数据显示，石油公司的资本支出在两年内下滑了超过50%至2016年的400亿美元。
除了客户投资的匮乏外，雪上加霜的是仅缓慢缩小的新平台泡沫。这是可以理解的，市场对离岸钻井企业的潜在价值没有什么信心。
美国和挪威离岸钻井企业当前的交易价仅为他们账面价值的20%。
Fearnley Securities称，在美国上市的Atwood Oceanics的市值表明，该公司离岸钻井平台的价值甚至不如建造平台的钢铁来得高。
这也许解释了为何另一家美国钻井企业Ensco宣布其在五月底收购了Atwood。根据协议，每股Atwood普通股可置换1.6股Ensco股，Ensco每股价格为2017年5月26日6.7美元的收盘价，而Atwood普通股每股价格为10.72美元。交易完成后，Ensco和Atwood的股东将分别拥有约69%和31%的Ensco已发行股票。本周，Transocean追随Ensco宣布达成协议，将以34亿美元收购挪威海上钻井公司Songa Offshore。
在这一朝行业整合迈进的收购举动发生前，去年年末离岸钻井平台的利用率终于停止下滑，某些钻井平台类型甚至出现小幅回升。无可否认的是，当前钻井平台65-70%的使用率是30年中未曾有过的。
但需要注意的是，虽然钻井平台的报废率处于历史性高水平，但新平台可能推迟交货的说法貌似是可信的。与此同时，随着油价的复苏，石油企业的资本支出已经小幅上升，因此至少供给有些收紧是显然的。
虽然上述情况或许不会启动能源市场中安静角落的持续回升，但这是多年来头一次该领域企业迎来了复苏的一线希望。
