您的位置: 零点财经>期货>金融期货与期权> 金融期货市场:可操作的测度金融期货市场风险方法(风险价值法)

金融期货市场:可操作的测度金融期货市场风险方法(风险价值法)

2018-10-26 15:44:01  来源:金融期货与期权  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

金融期货市场:可操作的测度金融期货市场风险方法(风险价值法)

时间:2018-10-26 15:44:01  来源:金融期货与期权

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

可操作的测度金融期货市场风险的方法

金融期货市场风险的测度方法中,操作性较好、且现时应用较为广泛的主要方法有以下两种。

风险价值(valueatrisk,VaR)法

20世纪90年代以来,国外许多大的金融机构纷纷采用VaR来测度金融衍生产品的市场风险。在期货市场,其含义可定义为:某一期货合约在某一给定的置信水平C(一般取为95%—99%之间)和合约持有期间T之下,在正常市场条件下的最大潜在(期望)损失。

根据J.R.Morgan发表的《RiskMetrics》技术文件,金融衍生品的“每日风险收益(DailyEarningatRisk)”可按下式计算:

DVaR=MV*δ*x

式中,

DVaR——金融衍生品(比如期货合约)的“当日风险收益(当日风险价值)

MV一一金融衍生品当期的市场价值;

δ—该衍生品价值变动对相关资产(如,期货合约相关的现货商品)价格变动的敏感程度,即δ=△F/△S;

F—— 期货价格;

S——现货价格;

X——相关资产价格的每日波动幅度。

考虑到衍生品不一定是每日对冲,而是要经过某一持有期T以后才对冲,则了期的风险收益(风险价值)的计算公式为:

VaR=MV*δ*xT

式中,xT一一相关资产价格在期间T内的波动幅度。

由于δ不易求得,况且价格波动也不一定呈正态分布,在一般分布中的VaR采用以下方式来计算。

设,一个投资的初始价值为W₀,收益率为R₀。

则,目标期末的价值为:

W=W₀(1+R)

令,收益率R的期望值为μ、波动率为σ。

则,在给定置信水平下,该投资的最小价值为:

W*=Wo(1+R*)

式中,R*为这种情况下的最小收益率。

风险价值VaR则定义为“相对于平均值的损失”,即:

VaR=E(W)—W*

=E[W₀(l+R)]—W₀(1+R*)

=W₀(1+μ)—W。(1+R*)

=W₀(μ—R*)=W₀(R*—μ) (13.7)

风险价值有时也定义为“相对于0的绝对损失”,即:

VaR(0)=W₀—W*=-W₀R*

一般地说,风险价值

可以通过投资的未来价值的概率分布f(W)求出。在给定置信水平C之下,W*可通过求解下式而得岀:

风险价值法计算方法

这一方法对“任何分布”都有效。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金








































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除