1929年至1932年间买断股票
在以前本人的著述中，曾经指出过永远不要买断股票，因为趋势不利时，这种买入方式没有任何好处。我已经指出，买断股票唯一的安全时机就是股票的价格在10美元左右或更低。如此多的人都有这种错误的想法，这些人认为他们发现一只股票的价格正处于一个不容错过的低价位。这就是他们犯错误的地方。当买断股票时，不会为收到追加保证金的要求而担心，但是却没有意识到，你可能会为这只股票损失掉全部的钱，因为这只股票的价格可以变得一文不值。因此，进行交易时，心中要有若判断出错应该如何应对的方法。应该设置止损单来保护资金的安全，限制损失。一味地持有股票并期待股价上涨的做法以前不会以后也永远不会对任何人有所帮助。如果发现自己判断错了。那么就承受少量的损失结束交易。但是，当市场趋势有利时，就要继续持有股票并赚取丰厚的利润。不要因为对这只股票很熟悉，或是因为这只股票的股价在过去历次牛市行情中都出现了。上涨，就认为其将来仍然会上涨。因为过去的市场领涨股可能会风光不再，而其他新的股票会予以取代。投资者在股市中必须要不断更新自己的知识，买卖新的市场领涨股，这样才能赢利。
关注上一次行情的顶部和底部
当一只股票的股价跌至上一次熊市底部下方3个点的点位时，就应该关注股价在前一次熊市的底部位置所获得的支撑。例如:
当市场在1929年开始下跌后，投资者应该关注上一次1923--1924年的熊市行情出现的底部。如果那一次熊市的低点纷纷被跌破，那么投资者就应该留意1921年熊市行情的底部，这是大牛市开始的地方。如果这些底部也跌破了3个点，那么股价随后的底部位置就应该是1917年熊市时的低点，然后是1914年时的低点，甚至低至1896年时的低点。
应该查看每一只个股的记录，找出股价在过去的哪些年创下了最低点。这样，当一只股票的股价达到了过去的最低点并维持了几个星期或几个月，没有跌至原来底部下方3个点处,就可以断定这只股票的股价获得了强支撑，那时就是买入的时机了，并且不要忘记在过去的低位方3个点处设定止损点。
工业平均指数:1932年，当平均指数再次下跌至1931年时的最低点85点时，下一个需要关注的低谷就是1921年时的最低点64点。1932年，平均指数下跌至70点，并维持了一段时间,但最终还是下跌了，并跌破了原来的低点64点。然后，能找到的下-个低谷是平均指数在1907年和1914年时的最低点53点。当平均指数在1932年跌破了53点，这一点位是过去市场出现两次恐慌性下跌后的支撑线，那么不得不寻找下一个底部，即1903年的低点43点，这是一次大牛市行情启动的点位。1932年7月，道琼斯工业平均指数跌落至40.5点，但并没有跌至1903年最低点下方3个点的位置,这是股价获得支撑的信号。市场交易平淡，平均指数窄幅波动，成交量也萎缩至1929年以来的最低点。市场开始积蓄上涨的能量，趋势从这一点再次开始上扬。
在像1929-1932年之间的那种极度熊市行情中，如果一只股票跌回至20到30年前的水平后股价开始平稳，并没有跌至以前股价出现恐慌暴跌时的价位下方3个点的点位，这种迹象表明股价获得了支撑，在支撑线附近买人该股，并在过去低位下方3个点处设定止损点。
美国钢铁(U.S.Steel)就属于这样的例子。1932年6月，其股价最低跌至21.25美元，这个点位只比1907年股价恐慌暴跌后出现的最低点低0.625美元。这个点位就是买入点，并在19美元处设定止损点。随后，股价从这一点位开始出现了一轮反弹。但是，美国钢铁的股价在1932年至1935年之间并没有出现过大幅度的上升，因为同其他股票一样，这只股票已经经过了分拆，使总股本从原来的500万股增加到了800多万股。
查看过去行情中出现的高点对我们很重要。当股价突破过去高点3个点时，距i离现在的时间越久的点位就越重要。例如:
威斯汀豪斯电气(WestinghouseElctric)股票在1918年时的最低价为38.5美元，1919年时的最低点为40.5美元。1921年时的最低点为38.875美元，3年里股价最低点维持在同样的水平线上。这显示了这个点位是强支撑位，并预示着股票正在积蓄上涨能量，将会出现高得多的价格。股价在1925年继续上涨，并突破了1915年时的高点74.875美元至84美元，这说明股价还会继续升高。下一个需要关注的项部点位是1902年的最高点116.5美元，是当时的历史最高点位。股价突破了这一高点则预示着股价还会大幅上涨。根据交易规则，在股价一路攀升时，可以采用金字塔式交易。这只股票的股价在1929年曾经达到过292.625美元。
以同样的方式判断每一只个股的趋势，如果单只股票的股价突破了上一年或上一次行情的顶部3个点，就预示着股价还会涨得更高。
在熊市中，应该关注以前行情中的顶部，以及上一次行情中的底部。当一轮牛市在1916年11月见顶时，道琼斯平均指数上涨到新的高位110点，随后出现了急剧下跌。1919年，平均指数又在略低于120点的点位创下新高;后来，平均指数在1921年的市场恐慌中暴跌至64点。当牛市在1929年结束后，平均指数又在1931年10月出现暴跌，跌破了位于1919年最高点120点下方3个点的点位，预示着进一步的下跌。然后，我们就应该寻求下一个过去的顶部110点。当平均指数跌破了这个顶部3个点后，在1931年10月跌落至85点。随后，平均指数在1931年11月9日反弹至119点或过去120点高点附近的点位。平均指数无法突破过去的高点，这说明市场仍然处于熊市中，价格还会走低。
