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卖出股指期货套期保值的操作方法以及优缺点是什么?

时间:2018-11-05 15:32:13  来源:沪深300股指期货  本篇文章有1479字,看完大约需要5分钟的时间

卖出股指期货套期保值的操作方法以及优缺点是什么?

时间:2018-11-05 15:32:13  来源:沪深300股指期货

当投资者在股票市场上已经持有股票资产,并准备在未来某个时刻卖出。为了防止在卖出时由于系统风险带来的股票价格过低而导致损失,投资者可以利用股指期货进行套期保值。他先在股指期货市场上卖出一定数量的股指期货合约,合约的数量由上面的方法确定,合约的交割日期应与卖出股票现货的日期相同或相近。然后,当该套期保值者在股票现货市场上实际卖出股票资产的同时或前后,又在股指期货市场上进行对冲,买进与原先所卖出的等量的期货合约,结束所做的套期保值交易,进而实现为其在股票现货市场上卖出的股票现货保值。因为套期保值者在股指期货市场上首先建立了空头的交易部位,因此卖出套期保值又被称为空头保值或卖空保值。

卖出股指期货套期保值适用于已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者,如证券投资基金或股票仓位较重的机构等,在对未来的股市整体走势没有把握或预测股价将会下跌的时候,为避免股价下跌带来的损失,卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌,投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利,以弥补股票现货市场上的损失。

(1)卖出股指期货套期保值操作方法

①投资者根据自己已经持有并且在未来将卖出的股票或股票组合的市值和贝塔系数用上面所给出的公式计算出应该卖出多少数量的股指期货合约来进行保值。

②投资者在股指期货市场上卖出在第1步计算出的数量,并且交割日与预计卖出股票日期相同或相近的股指期货合约。

③到了计划好的卖出股票的时候,在股票市场上卖出持有的股票资产,然后在股指期货市场上买进与第2步卖出的数量相等、种类相同的股指期货合约,进行平仓,消除自己的空头地位,完成套期保值。

下面我们以我国的沪深300股指期货为例来分析卖出套期保值的过程。

沪深300股指期货为例来分析卖出套期保值的过程

(2)卖出套期保值的利弊分析

①卖出套期保值能够回避未来股票现货价格由于系统风险下跌而带

来的风险。如在例8. 1中,投资者成功地回避了由于股市整体价格下跌所带来的损失。

②投资者通过卖出套期保值,可以使自己的资本收益更稳定,从而可以不受股市价格波动的影响,做出并顺利执行长期的资金使用计划。

③卖出套期保值所付出的代价是保值者放弃了日后出现股市整体价格上涨,可以获得更高收益的机会,甚至还会有小的损失。在例8.1中,如果股指现货价格不是下跌了355点,而是相反地上涨了355点,期货市场也同样上涨了494点,同时投资者不参与期货套期保值,那么他将获得4300万元;但如果做了卖出套期保值,他在股指期货市场上就会损失4600万元,减去股市上的收益后,总体还是净损失300万元。

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