黄金T十D交易过程中应注意的问题
（一）投资者可以选择的交易方式
1.自助委托，使用远程自助系统自主操作，客户端为专人专用。
2.现场委托，由投资者填写指令单现场交易员执行。
3.电话委托投资者可致电交易员，由交易员接受客户下达的交易指令，在交易系统代投资者发出委托。
4.网上委托，投资者自已通过各代理机构的网上交易软件下单委托交易。
（二）交易指令的种类
按黄金交易所的设计，黄金T+D交易中接受三种指令：市价指令、限价指令和取消指令。交易指令当日有效，在指令成交前，客户可提出变更或撤销。
1.市价指令：指不限定价格的买卖申报，尽可能以市场最好价格成交的指令。
2.限价指令：指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。它的特点是如果成交，一定是投资者的预期价格或比其更好。
3.取消指令：指投资者将之前下过的某指令取消的指令。如果在取消指令生效之前，前一指令已经成交，则称为取消不及，投资者必须接受成交结果。如果部分成交，则可将剩余部分还未成交的撤销。
（三）黄金T+D开盘价、收盘价和结算价
黄金交易所规定，每个营业日的第一笔交易的成交价即为当日开盘价。如开市后半小时内无成交，则以前一天的收盘价为当日开盘价。
每个营业日的收盘价为最后五笔成交价的加权平均价。
黄金T+D每日结算价非常重要，因为是结算持仓盈亏的基准。根据黄金交易所规则，当日结算价是指某→AU（T+D）合约最后小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。
很多股票投资者第一次做黄金T+D交易时会发现一个问题，就是开完仓后没做交易怎么持仓的成本价还是每天在变？因为买入股票后，只要不卖出，盈亏都是账面的，成本价一直都不会变化但黄金T+D和股票买卖不同，它是保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以提走，但账面亏损就要补保证金。计算盈亏的依据是每天的结算价，因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就变成当天的结算价了。
（四）黄金T+D业务最低保证金比例及手续费
2009年初，上海黄金交易所对个人投资者开放黄金T+D业务，兴业银行随即首家推出此项业务。截至2010年初，已经有兴业、民生、工行、富滇银行深发展和招商银行等六家银行开展了黄金T+D业务。6家商业银行的交易规则基本一致，主要区别在于保证金比例的高低以及开户费、交易手续费。如在保证金方面，上海黄金交易所收取的保证金比例为10%，不同银行在此基础上加收一定比例的保证金。工商银行最初需要20%的保证金，但由于竞争的因素在2010年6月下调到了15%，兴业银行则从15%下调到了12%。而民生银行从一开始就定为10.5%。投资的门槛降低了，为更多黄金投资爱好者提供了方便与可能。
表7-6黄金T十D业务最低保证金比例及手续费银行
目前各家银行的黄金T+D业务手续费最高的是按交易金额的1.9‰收取，最低为1.4‰。以上海黄金交易所Au（T+D）报价267.38元/克、每手交易最少1000克计算，交易一手全额黄金T+D合约需要267380元。从交易手续费上算，若交易费率为0.14%，买卖一手黄金只需748.7元；若交易费率为018%，则需支付962.6元，1手交易相差213.9元。根据近100个交易日的现货金价波动来看，单日涨跌幅超过1%的只有18个交易日，单日涨跌幅小于3.6%（最高双向手续贵）的达41个交易日，说明金价波动幅度并不大，短线投资者必然要考虑交易成本。
除手续费相差悬殊外，各家银行要求保证金也不同，有的银行需交纳15%的保证金才获得交易资格，而有的银行只需要10.5%。假如按上海金交所Au（T+D）270元/克计算，交易一手全额黄金TD合约需要27万元。如果按15%缴纳保证金，则需要40500元；若按10.5%缴纳保证金，则只需28350元，少用12150元。需要提醒投资者的是，虽然保证金越少，资金利用率就越高，但保证金的高低与风险不成正比，主要是看投资者账户中的可用资金。因此，投资者在进行黄金T+D交易时，不仅要做好金价走势分析，还要做好仓位的资金管理，避免被强行平仓。如何避免被强行平仓，主要看持仓保证金与账户可用资金和浮动盈亏的比例。以某银行黄金T+D业务为例，该行将黄金T+D业务的强行平仓系数定位1.5。当持仓保证金/（持仓保证金+账户可用资金十浮动盈亏）的比例为1的时候，客户需要增加保证金了，当上述比例为1.5时，银行将强行平仓。只有上述比例小于1的时候才相对安全。所以想要投资黄金T+D需要的资金要远远大于最低保证金。
（五）黄金T+D总持仓量、成交量的意义
黄金交易所发布的实时行情信息中，有“总持仓量”和“成交量”栏目的数据资料。对投资者来说，白己的持仓自然是清楚的。而整个市场的总持仓有多少，实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中，专门有“总持仓量”一栏，它的含义是市场上所有投资者在该AU（T+D）合约上总的“未平仓合约”数量。交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以换手交易为主。
“成交量”是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而，在统计上，却有单边和双边的区别。大家知道，凡是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数量上是绝对相等的。比如，有人出价以190/克买进10手AU（T+D）合约，同时有人出价以190/克卖出10手AU（T+D）合约，结果这10手单子成交了。那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成交量就是10手，而以双边计算，则成交量就20手了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。同样，“总持仓量”的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。在我国AU（T+D）市场，“成交量”和“总持仓量”都是按双边统计的，而在国外基本上都是按单边统计的。
（六）黄金T+D交易盈亏结果的计算方法
下面以某投资者AU（T+D）账户两笔交易为例计算一下盈亏结果
表7-7黄金T+D交易盈亏结果的计算方法
