几种常见缺口的实战应用
1.除权缺口
除权缺口是指上市公司每年分红派息或配股、送股等除权造成的缺口。除权缺口常常是庄股最活跃的投资区域,处于牛市中时,强庄股往往发动填权行情;处于熊市中时,高比例的送股往往会将本已经炒高的庄股股价拉低,使投资者感觉股价便宜,后市还有继续上涨的可能,而庄家则乘机借助除权缺口出逃。例如:九江化纤(000650上涨200%后,在2001年达到股价的顶峰,通过10送8股的方式,在除权前后放量出货,此后按照复权价计算,股价迅速下跌了70%以上,这就是一种典型的借助于大比例送股乘机出逃的情况(见图7-5）。
图7-5
在除权缺口中往往存在一种奇怪的“除权惯性”效应,按理说,除权并不表示股价出现实质下跌,但是在投资者的心理上容易形成股价下跌的错觉,结果导致个股除权后往往会出现一段惯性下跌走势。这种情况即使在牛市中,在业绩优良个股或能够填权的强势股中也普遍出现。投资者在实际操作中把握这种“除权惯性”效应,对于后市填权趋势明显的个股可以乘股价惯性下跌的时候买进。例如:索芙特(00062)在2003年10月份每10股送2股转增2股,除权后股价惯性下跌,但很快就恢复为上涨行情(见图7-6)。
图7-6
2.连续性缺口
连续性缺口是指股价连续两天或两天以上留下跳空缺口,如果是上升过程中的连续缺口,则表明大盘或个股正处于加速上涨阶段,是一轮行情中的主升浪,投资者要把握这种难得的机会,在上涨途中不要匆忙卖出。但是,这种加速上升对做多动能是极大的消耗,当上涨乏力时容易形成阶段性顶部。所以,当出现连续缺口后,上涨行情一旦趋缓,投资者需要果断卖出。
例如:上证指数曾经在2000年11月出现过上升过程中的连续缺口(见图7-7)。
图7-7
个股方面也同样需要注意出现连续上升缺口后的阶段性顶部风险例如:冠农股份(600251)在2004年4月份的上涨行情(见图7-8)。
图7-8
而下跌过程中的连续缺口则需要区别对待,这种情况比较容易出现在因为资金链断裂而跳水的庄股以及遭遇重大利空或即将退市的T类股中,例如:昌九生化(600228)在2003年出现的一轮跳水行情(见图7-9)。
图7-9
如果遇到这类在重大实质性利空作用推动下出现的连续下跌跳空缺口,投资者千万不能贪图股价的便宜而贸然买进,否则将陷入长期无法解套的境地中,例如,在ST银广夏(00057)的连续下跌缺口中曾经有165亿元资金介入抢反弹,这些资金随即惨遭套牢(见图7-10)。
图7-10
如果连续性下跌缺口是出现在指数方面,情况又另当别论,因为股市整体的跳水式下跌是一种不正常的现象,是一种非理性的严重暴跌,这种跌势的持续时间是不可能延长的,而且非理性暴跌极易引发强劲的反弹或反转行情,所以,当遇到大盘出现连续性下跌缺口时,投资者需要勇于建仓、敢于买进。例如:上证指数在1996年12月出现的连续下跌缺口(见图7-11)。
图7-11
3.岛型反转缺口
岛型反转缺口是指在K线图形的同一价位附近发生两个缺口,而且这两个缺口的方向相反,发生的时间间隔不长。岛型反转缺口是趋势发生重要转折的信号,其引发的上涨或下跌力量非常强烈,往往会形成幅度较大的上涨或下跌行情。例如:著名的199年的“519行情就是一种底部岛形反转形态,在5月10日形成向下跳空缺口,而5月19日形成向上跳空缺口,两个缺口在同一价位附近,这一岛形反转缺口引发了大牛市行情(见图7-12)。
图7-12
顶部的岛形反转缺口同样具有两个缺口,只不过第一个是上升缺口,而第二个是下跌缺口。在两个缺口之间的几条K线犹如一个孤立小岛。这也是一种强烈的反转信号,预示着行情将出现深幅下跌。例如:基金汉盛在199年形成的岛形反转,成为此后几年中无法逾越的历史性高价位(见图7-13)。
图7-13
4.裂谷反转形态
“裂谷反转”形态是一种强烈的底部反转信号,说明股价的下跌趋势已经被彻底扭转,投资者可以果断建仓买进。这种K线组合形态与缺口理论中的“岛形反转”形态有相似之处,一些投资者在运用“岛形反转”时往往拘泥于形式上的规则,而“岛形反转”的技术限制较紧,要求两个缺口的位置必须在同一水平区域(见图7-14)。由于在实际的行情演变过程中出现这种标准形态的次数比较少,导致“岛形反转”形态的实际应用价值大幅降低。而“裂谷反转”则保留了其真正实用的部分,降低过于严格的技术要求而提高了实际使用效果。
在技术要求方面,“裂谷反转”形态与“岛形反转”形态的最大区别之处在于前者不要求两个缺口处于同一水平位置。
图7-14
裂谷反转形态的分析要点主要有:
(1)股价或指数在短时间内出现两个跳空缺口,这两个缺口的方向是相反的,其中前一个是向下跳空缺口,而后一个是向上跳空缺口。
(2)出现向下跳空缺口时不需要放量配合,而出现向上跳空缺口时则有量能配合。
(3)两个缺口之间的间隔不能长,最多不能超过10个交易日,通常时间间隔越短,反转力度越强,理想的间隔期是2~4个交易日。
(4)两个缺口之间允许有一定限度的高低落差,相对来说,后个缺口低于前一缺口比较好,如果后一缺口高于前一缺口则要注意两者的股价差异幅度,对于差异幅度过大的形态,需要提高警惕。例1:2005年7月,飞乐音响(600651)的两个缺口虽然没有处于同一水平位置,但仍然爆发出强烈的反转向上的涨升行情(见图7-15)。
图7-15
一般来说,两个缺口之间的股价波动以低位盘旋形式出现是最好的,如果期间出现一些震荡走势,但幅度不大,也不影响该形态的成立。但如果在两个缺口之间股价出现大涨行情,投资者需要谨慎,这时该形态的提示意义将会减弱。
例2:2005年6月,华电国际(600027)虽然走出“裂谷反转形态但两缺口之间的落差过大,后一个缺口收盘价是3.22元,相对于前个缺口收盘价2.56元已经上涨了258%,因此,出现该K线组合形态后股价已经失去继续涨升的动力(见图7-16)。例3:上证指数形成“裂谷反转”形态后,往往会产生较大的涨跌行情(见图7-17)。
图7-16
图7-17
