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认识所交易股票的习性

时间:2018-03-02 01:47:39  来源:股票行情的真谛  本篇文章有6429字,看完大约需要21分钟的时间

认识所交易股票的习性

时间:2018-03-02 01:47:39  来源:股票行情的真谛

认识所交易股票的习性

股票的习性

股市是由人来驱动的,也就是说,人们的买进和卖出状况决定了股价。由于人都有特定的习性,所以股市或每只个股自然就能反映出参与股市者的特定习性和方法。你必须完全熟知你所交易的股票,通过对它们的研究,可以了解到股票特有的运动规律。如前所述,这是由多年连续做一只股票的那群人或集合基金造成的。

一定要在开始交易前(而不是交易后)调查和了解你所要交易的股票。研究每只个股在上涨或下跌时的点数变化,认真计算这只个股要想形成一轮大行情或一轮小行情,需要多大的成交量,要探明这只个股是以快速移动还是缓慢爬行的方式形成底部或顶部的。有些股票的顶部和底部都非常陡直,有的股票的顶部呈圆形,有的股票的顶部则成方形,有的股票会出现双重顶部或双重底部,有的股票出现三重顶部或三重底部,而有的股票则成单个顶部和底部或陡直的顶部和底部。这里所说的双重顶部或三重顶部,指的是某只个股达到某一特定水平之后出现一次大的反复,因而第二次或第三次到达高位,反之亦然。

扁平或陡直的顶部和底部

股票和人没有什么差别,都有各自的习性和运动规律,熟悉一只股票并长期观察它的行情后,就很容易了解它将来的走势,就像在认识一个人多年后就能够预测这个人在特定情况下会如何行动一样。记住,股市的运动是由人引起的,因此股市的运动反映出了人们内心的思想,并揭示出特定类别股票操作者的行动、渴望、期盼、愿望和目的。

不同的股票运动的方式各不相同。有的是领头股,有的较为拖后;有的快速运动,有的运动缓慢。

率先到达顶部的领头股就会在行情变化图上表现出我们所说的扁平的顶部。也就是说,他们到达某一水平并保持在这一水平上几个星期或几个月。根据股票的不同类别,会出现大小不一的幅度,但不会比开始派发时的水平高多少。当熊市开始时,这些股票当然是首先第一批领跌。

变动开始较晚、在整个股市即将到达顶部之后才开始上涨的股票上涨迅猛,从而形成了所谓的陡直的顶部。但过了不长时间后,这些股票就会迅速下跌,因为整个市场都开始下跌。与那些早已经从顶部下跌的股票相比,逆势上挺的这些后发股自然一定会在高位遇到更大的买盘压力。

随后出现的问题可能是:“形成陡直顶部的股票何时派发?”

这些股票在上涨时被派发,而在下跌时被卖出。在形成陡直的顶部后,这些股票通常就会先下跌10点、20个点或30个点,然后会暂停一下。这时,因为股票下跌太多,许多人认为执行卖空操作是不切实际的。并且认为其下跌充分而适合买进,于是人们就进行买进操作。在这种情况下,后发股经常在后来者的推动下在低于高位20或30个点的点位开始派发,而领涨股则在低于顶部5~10个点内开始派发。

领头股多次达到同一水平,有些股票甚至会达到同一水平10~15次,而后发股的走势更像是火山爆发,股价迅速达到顶部,并且在同一价位上不会出现超过两次。这是因为当冲击式的买进能量被释放后,股票就会快速跌至半常态的水平上。这是一个发生急剧变化的过程。

派发所需要的时间

股票派发所需的时间随着股票的种类、发行的数量、总体经营状况、该股在公众当中的知名度和广告宣传力度等因素的不同而不同。

例如,在类似于1919年的股市上,如果日均200万股成交量的日子超过60天,在公众不计后果地做多,不加考虑地买进股票时,派发100万股就比在股市正常状态下花一年的时间去派发还要容易。如果股票达到了实施派发的水平,那么就会出现迅速反复涨跌的行情。交易量很大,买空和卖空都在同时进行。无论是迅速上涨还是下跌的股票,人们对它们都兴致勃勃,因为那是发大财的好机会。

大多数人都有这样的习性,即如果被人说明了,那么在以后的相对长的日子里一般都会继续相信对方。例如,一只股票在120点和150点之间涨涨跌跌了七八次。也就是说,每次下跌到大约120点时又会上冲到140点或150点,公众最终就会相信每次这只股票下跌到大约120点左右时,就是买进赚钱的好时机。现在,在这只股票最终彻底被派发完,跌到120点之后就不会再上涨了。所有人都仓满囤肥,满怀希望地等待着,这只股票跌了10点、30点、40点或50点,直到投资商和交易商厌烦了、害怕了,他们就开始卖出了。

一些最为确信的派发信号包括交易量很大但迅速反复地涨跌、增加红利、派发股息,以及给持股人派发额外权利等,如果人们相信这些诱饵,那么将来受到巨大损失也不奇怪了。

错误判断吸筹或派发的时间

在股市的不同阶段,吸筹和派发所需要的时间是不相同的。某一集合基金可能在年初形成,因为人们都看好股票要在春季上涨,于是他们就大量地买进股票。到了四月或五月,股价上扬后,该集合基金开始卖出股票,并把所有股票都派发给公众。到了六月或七月,股票行情突然显著下跌,公众急忙将在顶部买进的股票抛出。然后,这只集合基金或另外的集合基金再次买进这些股票,于是股票又开始上涨。随着股票在不同阶段派发,这种情况可能会先后出现三四次,但这不过是次一级的派发期,最终当达到极高位或派发的最终区域,所有人都看多时,这只股票一次长时间的熊市派发就完成了。

同样的道理,股价下跌时,股市会在某一水平停下并维持一段时间,然后开始反弹。其中,看跌的人就会取消所有空头交易,股价就继续下跌。先后经过两个或三个不同阶段的资产变现后达到最终的阶段,此时如果有吸筹,那么新一轮的牛市行情将被诱发。本书的股市行情变化图11和图12就充分展示了这一点,其显示了铁路股平均价格和工业股平均价格各自不同的顶部和底部。

牛市的每次上扬和熊市的每次下跌都会出现三四次起伏,由于自身的时间要素和起伏情况不同,所以每只个股的自身的高点位和低点位也不同。查看工业酒精(IndustrialAlcohol)的行情变化图,可以看到该股下跌过程中的各级点位或起伏,每个阻力位,都曾经被当作是底部。但由于实际情况表明随后出现的所有反弹都没能达到更高的顶部,因而每一阻力位都只不过是暂时的底部。

许多股票在牛市行情或熊市行情临近结束时都会暂停下来,这看起来像建仓或派发,又像是到达了最终的顶部或底部。但如果公众大量买进或所有卖空者都在这一水平补仓的话,即使是在非常高或非常低的水平上,也可以形成使股票冲至最终高位或最终低位一个较弱的做多或做空的趋势

通常在股票正在接近最终高位时,职业的空头就会卖出大量的空头股,可是随后发生的事情使他们感到恐慌,于是就开始补进。他们的买进再加上公众的买进会把股价强行抬升至比此前的高位略高一点的水平。所有这些都在本书的股市行情变化图11和图12中清楚地表明了。在有关零售商店(RetailStores)及其在1920年12月的底部、1921年2月和3月之间的下一个底部的例子,也对这一规律进行了充分的说明。

阻力位

在开始交易一只股票之前,要尽量弄到一张该股在几年之前的行情变化图。认真研究一下,注意以前出现高位和低位的水平,找出先前已经出现的阻力点位,对比一下你就可以判断你入市的时间是否正确,是否能保证你的资金的安全。

假设在1921年,你想要买进一只股息很高并且有上扬前景的铁路股票,我们姑且认为你曾经绘制过纽约交易中央公司(NewYorkCentral)从1896年至今的行情变化图(见本书股市行情变化图5)。现在再阅读一下“如何判断股票处于最强的走势中”的那章中关于纽约交易中央公司(NewYorkCentral)的部分,你就会明白,通过股票记录可以知道股票的走势,并能够知道你是在接近走势的顶部还是底部处买进股票。

假如你制作了一张你想要交易的某只股票的行情变化图,发现这只股票从每股的10美元上涨到了50美元且目前的卖出价是40美元,这时以40美元为买进价格的交易就不会安全,因为卖出价过于接近最高价而离最低价过远。当然,这并不意味着买进从50美元跌倒40美元的股票就不好,我在这里所举的例子是为了向你提供范本,从而使你可以安全地买进或卖出股票。无论是小行情还是大行情,在买进或卖出之前,都应当等到股票本身表现出在某一方面遇到阻力。始终要记住,做任何一手交易都要有正确的理由,千万不要凭一时的期望就买进或卖出,因为那纯粹是赌博,而赌徒迟早都要蒙受损失的。

极高位或极低位后何时买进卖出

在股价从极端高位开始下跌或从极端低位开始上扬之后,决定买进或卖出时间的方法就是去寻找何时出现猛跌或迅速反弹。一般股票都会回调5~7个点,有时是10个点,但低价股只会回调2~3个点。

计算一下完成大行情或小行情所需要的时间,对于非常活跃的股市,股票回调的时间很少超过两天,或者说到了第三天,股票就会以更高的价格卖出。在第二天回调时买进,并设置3个点的止损。

如果股票很平稳,没有什么波动,或者只在顶部或底部附近起伏不定,那就要等到股票活跃起来后,再买进或卖出。

一只股票连续两个星期或更长的时间里都低于顶部或底部,然后又活跃起来,并达到新的顶部或底部。这时候,一旦股票在新的涨跌区域开始活跃起来就要马上买进或卖出。

在行情开始时入市

许多人看到一只股票开始上扬,就要等到股价回落后再开始买进。如果股价没有回落,他们也就不会染手这只股票。回落、逆势运动和反向行情都是在吸筹阶段发生的。在此完成后,股票就开始上扬,超过吸筹区域,但不会大幅度地回落。这是为什么呢?因为知情人已经买到了他们想要的所有股票,已经达到了初步的目的,他们的下一个目标就是将股价抬高到他们可以开始卖出的派发线。一旦行情开始,他们是不会回过来让别人赶上这轮行情的。

在华尔街,优柔寡断、来回不定的人注定要赔上全部身家财产。因此,当你看到一只股票开始上扬时,如果它非常活跃,且交易量很大,那么就不要再等,马上买进。

这条规则也适合卖出,一旦股票的派发期结束,做多头的就马上卖出改做空头。满怀希望地继续持有是意义不大的,这只股票不会再升到高位等你卖出。这就好比20世纪的火车,是绝对不会在开出20英里后,又返回中央火车站去接一位未赶上车的乘客的。你必须在他们高喊“所有乘客都上车”时上车,否则你就错过火车,只能等下一班火车,同样的道理,股市也这样。

当然,你必须研究股票,并能够确定大行情开始的时间。一般来说,吸筹或派发结束后,行情就开始了。这时,一两个月内赚的钱会比在股票小幅震荡时做半年赚的钱还要多。

留心小幅震荡和呆滞

剧烈的震荡和大成交量使牛市行情达到顶部。这种情况可能会持续几个月,最后在几个交易量为200万到300万股的成交日之后行情达到顶部。一旦出现这些迹象,就要谨慎,因为这预示着牛市快要结束了。

熊市气势汹汹地降临,而且还伴随着剧烈的震荡和大的成交量。例如,在1920年12月22日,股票狂跌,成交量达到300万股,创下了当年的最高纪录。股市连续下跌了几个星期,成交量也保持在高处,这就是最终的底部,在这之后,一轮大的反向行情开始了,可是就在这一天,许多股票都被贱卖了。

多年的经验告诉我们,只要在顶部或底部出现了两三百万的成交量,总是标志着转折点的出现。当平均指数中的一只或一组股票保持长时间的小幅震荡且成交量很小时,则表明在这一过程中要么有派发,要么有吸筹,股市的行情即将发生变化。在短短的几个星期、几个月或几年后,要密切关注股市行情的变化情况,从而采取相应的行动。

平均指数——1921年,铁道股的震荡幅度反映在平均指数上的只有11个点,与1906年138点的高位相比,股市的平均指数跌到了66点,这是自1912年以来股市震荡幅度最小的一年,这表明了资金正在变现。因为铁路股死气沉沉,所有人都不想对其进行交易,但紧接着,上涨行情开始了。

将铁路股和工业股的行情进行比较,年度平均指数行情变化图1上可发现铁路股和工业股都在1896年创下极端低价。在1930年工业股的底部较高;而在恐慌的1907年中,底部更高一些;1914年大萧条时曾经跌到原来的水平;1917年股价有所提高;1921年只比1917年的底部低了2个点。而铁路股却创下了除1896历年来的最低点。

这显示工业股受到了很好的支撑,与铁路股相比较,工业股更容易迅猛上扬。这些股票的平均指数比1921年的最低点高出了40个点,而铁路股只高出了27个点。这种方法指的是通过比较不同组的股票或个股的平均指数来确定最弱势或最强势股票。

对于许多股票来说,它们到达低位或吸筹后,会在接下来的几个月内略微波动。可一旦突破了这一范围,就会出现较大的动作,你应当注意这种趋势,并采取相应措施。例如:

墨西哥保险箱——其在1918年的2月上扬了98个点,然后又下挫到了90点。从这时起一直到当年的5月,成交价格一直维持在90~98之间,然后在6月又上扬到102点,接着又回落到96点,到了7月份,又上扬到103点,到了8月份,成交价格一直在100~102点之间徘徊,而整个月只有2个点的上下波动,创下了历史纪录。股票上扬到顶部而又极不活跃的一个月表明,这是一个吸筹的过程,内情人都开始耐心等待,引诱人们把股票全卖出,在股价大幅上扬之前培养大家大肆做空的兴趣。

股市行情变化图

道琼斯平均年度指数年度高位与年度低位

(20只工业股票:1896~1922年 20只铁路股票:1885~1922年)

因此,这也显示大的行情准备开始了。在9月份,股票回落到98点之后又开始上扬到104点,这也是1917年1月以来的最高顶部。除了仅有的几次小幅回落外,股价一直上扬,直到1918年的10月,股票上涨到了194点。随后,在股票回落到146点后,又不断地提高底部,直到1919年10月最终到达264点。

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