农村改革后的乡镇企业兴起、城市集体企业的发展，再加上国有企业加入其他所有制企业之间的横向联合并以资本纽带建立起新型的产权关系，使得中国股份制改革的基础出现了三足鼎立的大好局面。
改革开放以后，为了打破原有计划经济休制条块分割的束缚，大中型国有企业开始采用“横向联合”的改革办法，开辟了向股份制改革发展的另一条途径，成为萌发股份制的因素之一。
1980年4月22日，当时的国务院总理在长期计划座谈会上讲话中就提到：“要采取必要的政策、措施，把各种资金引到国家建设需要的方向上来，弥补国家建设资金的不足，解决以小挤大、重复建设的问题。有效的办法，就是要在经济上搞联合，走联合之路。现在实行两级财政和扩大企业自主权后，地方和企业的钱会逐年增多。但无论如何再不能把地方和企业的钱收上来，这条路不能走。只能采取经济的办法，自愿协商，实行互利，搞合营或联合，把资金引导到国家急需的、重要的建设上来。比如轻工，与其各个地方自己搞，不如集中在条件好的地方搞，可以成立股份公司，分利润，分产品。国家要制定有关的政策，要立法，所有制不能随便变。这样，矛盾会缓和些”
据笔者对国务院发展研究中心研究员的丁宁宁采访，当时地处湖北襄樊的第二汽车制造厂(简称“二汽”)采取了和一机部(第一机械工业部)系统以外的军工企业和地方企业“横向联合”的办法，终于使汽车产量达到设计目标，引起了中央高层的重视。1983年，根据国务院总理的指示，国务院发展研究中心主任马洪带队到二汽调研，总结二汽“横向联合”的改革经验。在起草和修改调研报告时，一些同志提出，为了进一步推动改革，可以把“横向联合”中的投资和固定资产折成股份，组成紧密型的股份公司，“横向联合”就更巩固了。针对当时“股份制就是私有制”的疑虑，中心同志引证马克思“股份制是对私有制消极的扬弃”的原文进行辩驳。马洪在关于二汽调研结果给国务院总理的信上，写下了一段关于股份制可能更有利于巩固“横向联合”的观点。国务院总理看了非常高兴，在批示中写下了“这个办法好……荣誉共享，利益均沾”等一段话，并打电话给马洪，提出有了股票，就有了流通问题，在理论上还有一些障碍。马洪要中心的同志继续从马克思原著中寻找排除障碍的理论根据。于是就有了《股份制与资本市场问题》这篇稿子，并在不久后将稿子中的一部分交给《世界经济导报》于1985年2月4日发表，定题目为《社会主义要有“资本市场”》。
1985年2月4日《世界经济导报》版面
1985年，我国企业横向联合迅速发展，从而强有力地促进了股份制的发展，而股份制的发展，也更有利地使企业的横向联合趋于完善。这一年，股份制不仅仅在农村得到了发展，而且在商业、金融业、轻工业、农业等各个方面，都得到了初步的发展。
1986年8月2日至6日中央财经领导小组会议召开，有关领导听取并讨论体改方案研究领导小组办公室“关于明后两年经济体制改革意见”的汇报。改革方案领导小组办公室在汇报中提出：“改革金融组织机构，实行专业银行企业化经营”，“改变专业银行分业垄断局面”，“组办股份制的交通银行，并按经济区设置分支机构”。“继续调整所有制结构，按照所有权与经营权分离的原则，扩大公有制企业经营方式改革的试点。积极试行股份制。”“横向联合的企业群体和企业集团，明年可普遍推行股份制。今后联合投资的新建企业，尽可能采取股份制的形式。各省、市和自治区，都可选择若千大中型全民所有制企业进行股份制试点。”
1987年，我国的大部分国有企业实行了承包、租赁等经营形式，在此期间，股份制也受到了部分国有企业的青睐。1986年12国务院发布的《关于深化企业改革增强企业活力的若干规定》指出：“各地可以选择少数有条件的全民所有制大中型企业，进行股份制试点。”因此，企业的股份制改革在这一阶段迅速在国有企业中展开。
第一家试行股份制改革的大型国有企业上海电真空公司股票
这阶段，在国务院批准下，上海、深圳两地开始加快企业股份制试点工作。1986年10月15日深圳市人民政府颁布了《深圳经济特区国营企业股份化试点暂行规定》。1986年下半年起上海在市委、市政府直接领导下，由市经济体制改革办公室(体改办)负责组织研究国有大中型企业进行股份制试点的改革方案。上海真空电子器件股份有限公司是上海，也是全国第一家全民所有制试行股份制的大型企业，在坚持国家股为主体的前提下，向国内城乡居民和职工发行5000万元人民币股票，打破了原先企业单一全民所有的模式，形成国家、集体、个人资产并存于一个示，企业中的多元化资产所有权结构。北方金杯汽车股份有限公司于1988年5月正式成立，标志着一种股权式企业集团的崛起。
农村改革后的乡镇企业兴起、城市集体企业的发展，再加上国有企业加入其他所有制企业之间的横向联合并以资本纽带建立起新型的产权关系，使得中国股份制改革的基础出现了三足鼎立的大好局面。
