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板块与行业集团的区别与联系

时间:2017-10-12 08:23:33  来源:如何看股票市场趋势  本篇文章有3319字,看完大约需要11分钟的时间

板块与行业集团的区别与联系

时间:2017-10-12 08:23:33  来源:如何看股票市场趋势

板块与行业集团

前一章我们描述了在金融市场中进行图表分析的一些工具。上一章的内容有意避开对市场中所有已知指标的笼统描述,而只是对那些最有用的指标进行讲解。这种讲解方法本身也提供了可供选择的图表工具,这些工具适用于很多市场和资产。今天的投资者无论在国内还是国外都拥有很多的投资选择,他们需要的是一个简单的投资手段去判别哪些投资方式更高效。

在本章中,我们将股票市场分解成板块和行业组。我们经常将证券市场视为股票市场。把股票市场视为组别市场也同样正确。重要的是要知道这些市场的具体构成元素以及如何衡量它们的表现,因为它们不可能一直在同一时刻保持同一特征。有些组合比其他组合表现得要好。在市场中,有些股票在跌,有些在涨。在股票投资中,可能大部分人认同的一个观点是:进入市场或者退出市场的时机是否恰当。另一个同等重要的问题是:资金投向哪里。

证券市场和房地产的投资的一个相同点是“选位”很重要。在证券市场中,“选位”指的是在市场中如何投资。选对投资的板块和行业将会提高你的投资收益。相反,如果投资失误,将会给你带来损失。我们已经通过比例分析讲解了使用相对强度方法的投资技巧。在本章,我们将会增加更多的图表工具以助你找到表现超越市场的投资对象。

板块与行业的区别

S&P将证券市场分为9个板块和88个行业。“板块”和“行业”之间是有区别的。板块包含了更广泛的类别,比如说基本材料板块包含了铝、化学制品、铜、黄金采掘、造纸业和钢铁业几个行业组体。另外还包括消费者必需品、消费者非必需品、能源、工业、金融、保健、科技、交通运输和公用事业9个大类的板块。了解各个板块中包含的行业和各个行业中包含的股票是十分重要的。

萨姆·斯托瓦尔(Sam Stoval l )是SS-P股票研究的首席投资战略师,他就各部门在其所处行业周期的不同阶段的表现出具大量研究报告。图10.1的行业转换模型是依据斯托瓦尔的《S色P板块投资指引》(Standard &Poor's Guide to Sector Investing,McGraw- Hill, 1995)研发而得。周期性板块和科技板块是经济周期早期阶段的领先者,而后期阶段的领先者是能源板块。这是因为在行业周期的后期,通货膨胀压力推高了能源的价格。在经济紧缩前期,消费者必需品板块和医疗保健板块受到追捧,而在紧缩后期,金融板块的表现较好。

图1这个行业部门循环模型显示了商业周期市场行业中的表现。这个模型同样也显示了股票变化方向是提前于经济的变化。

这个行业部门循环模型显示了商业周期市场行业中的表现。

图1

这个模型有几个优点。如果你知道我们目前所属的行业周期,你就可以相应调整你的行业投资策略。不过,大多数情况下,我们使用另外一种方法。我们恰恰可以通过识别领先的板块来判断行业当下的所属周期。因为证券市场和行业周期紧密相连,行业转换模型也告诉我们证券市场当前的情况。这个模型也说明股市是经济的先行指标。

业绩图

业绩图是一种能够帮助投资者发现市场领先者的图表工具。图2描绘的2007年两个表现最好的板块和两个表现最差的板块。2007年是经济企稳和证券止跌回升的第五个年头,这年经济开始转弱。图2变现最好的两个板块是能源和消费者必需品板块。表现最差的两个板块是金融和消费者非必需品板块,意味着股市疲软、经济发展缓慢。

这张绩效圈显示了能源和消费者必需品在2007年主导了全行业.而消费者非必需品和金融行业则表现最差。

图2这张绩效圈显示了能源和消费者必需品在2007年主导了全行业

图3显示的使用柱状图描述的数据,并以降序排列的顺序排列。在零线以上的用黑色表示,以下的用红色表示。图中显示2007年表现最好的4个板块分别是能源、基础材料、公用事业和消费者必需品板块。如果你回过头看看图1,你会发现这4个板块是在经济扩张后期和经济紧缩前期的市场领先者。当经济开始趋缓,资金开始流向公用事业和消费者必需品等防御性板块。这种消极的反转也被金融以及消费者非必需品(包括汽车、零售和建筑)板块的相对弱势所证实。这就是2007年下半年的情况。

绩效柱显示2007年最好的行业部门是能源、金属、公用事业和消费者必需品。最差的行业是消费者非必行品和金融业。这对于弱势的股票市场来说无疑是一剂处方。

图3绩效柱显示2007年最好的行业部门是能源、金属、公用事业和消费者必需品

板块地毯

市场板块地毯(market sector carpet)是我经常使用的一个非常有用的图表工具,它可以用来挑选市场的领先者。你在本书中可能不能了解整个地毯的原貌,因为它是以灰阶显示的。但是在电脑上,你能很清楚地分辨出。我之所以要介绍它,是为了提醒你这个东西的存在,并且教你如何使用它。图10.4显示的是2008年4月到6月的两个月间的S&P的板块地毯(你可以将时间周期调整为1天、1周、1个月或是2个月)。图10.4中的箱体显示:这两个月间S&P分类的9个板块的情况。在电脑屏幕上,这9个盒子显示的是不同程度的绿色和红色。板块的格子颜色越绿,该板块表现越强劲;反之,板块的格子颜色越红,该板块表现越差劲。

虽然,你在本书中看不出实际的颜色,但是你还是能够读出每个盒子上面的百分比变化。最右边的表格显示的是这2个月间表现最好的和表现最差的4个板块。最好的4个板块是能源(+11%)、科技(+7%)、公用事业(+5%)和工业(+1%)0 4个表现最差的分别为:金融类(一9%)、消费者非必需品类(一3%)、材料类(一1. 6%),以及医疗保健类(一1.3%)。板块栏可以帮你找到市场中表现最佳的板块,进而深入挖掘。


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