1.什么是可转换债券
所谓可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可选择一定条件转换成公司股票的公司债券，通常称做可转换债券或可转债。
可转换债券是一种混合型的债券形式。对个人投资者而言，可转换债券是一种兼顾收益和风险的理想的投资工具。当投资者不太清楚发行公司的发展潜力及前景时，可先投资于这种债券，待发行公司经营实绩显著，经营前景乐观，其股票行市看涨时，则可将债券转换为股票，以受益于公司的发展。可转换债券对于投资者来说，是多了一种投资选择机会。可转换债券具有债权与股权双重特性，对机构投资者来说，也是极为合适的投资品种。
2.强制性转股
投资者持有可转换债券转股时，分为自愿转股（如上所述）和强制性转股两种形式。强制性转股的有关条款在公司发行可转换债券时就已定制好，由于该条款关系到投资者的切身利益，因此，投资者在投资可转换债券时应详细阅读该条款内容。
目前，我国可转换债券部分品种在发行时就具有强制性转股条款，如南化转债、茂炼转债、丝绸转债。到期后可转换债券持有人无权要求清偿本金，公司有权将可转换债券强制转股。
其他两个品种—机场转债、鞍钢转债虽然没有强制转股条款，但设置了期间有条件赎回的规定。
3.本息兑付
可转换债券的本息兑付是指设置强制性转股条款的可转换债券发行人每年向未转换成该公司股票的可转换债券持有人支付利息，或者非强制性转股的可转换债券发行人向到期未转换成该公司股票的可转换债券持有人一次性还本付息。
本息兑付程序：
（1）到期一次性还本付息的可转换债券，交易所于转换期结束时自动终止交易后两个交易日内，将交易结束时的债券数据通知发行人，发行人于到期日前将相应本息款划入交易所指定的资金账户。
（2）交易所于到期日后第三个交易日将本息款划入证券商清算头寸账户，各证券商于到期日后第五个交易日将本息款划入投资者开设的资金或保证金账户。
（3）设置强制性转股条款的可转换公司债券，每年兑付利息期间，债券交易不停市，付息办法参照A股派息程序执行。
