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对格局的重新认识

时间:2017-11-06 18:55:28  来源:巴菲特股票投资法则  本篇文章有1603字,看完大约需要5分钟的时间

对格局的重新认识

时间:2017-11-06 18:55:28  来源:巴菲特股票投资法则

对格局的重新认识

“人的大脑中的某种物质使得它注定要发现某些格局,不管这些格局是真实存在着还是凭空想象出来的,但这与基础无序理论是背道而驰的。”上述这段话出自一本由乔治·约翰逊(GeorgeJohnson)所写的可读性很强的书《思想火花》(FireintheMind)。这段话反映出所有投资者面临的进退两难的境地。约翰逊争辩道,人的大脑渴求格局,格局意味着秩序,秩序使我们可以制订计划并利用资源,但是这种对秩序的自然驱动力,在我们研究市场时蹦到了极限。布瑞恩·阿瑟说:“如果你真拥有复杂系统,那么具体的格局是不可重复的。”

格局的重新认识

假如圣菲研究院已研究了足够多的复杂系统,它将允许我们通过比较的方式观察某种复杂系统的行为,但在它做此事之前我们注定要与目前的市场为伍,这个市场表现出有限的几种行为格局,且这些格局经常被意外的且有时是剧烈的变化所打断。不管你喜欢与否,我们生活在一个不断变化的世界里,它就像一个万花筒,世界变化的格局可能有某种秩序,但从来不按照固定的顺序重复变化。变化的格局永远是新的、不同的。

投资者在一个缺乏格局认识的世界里该如何应对呢?通过研究正确的部位和正确的层次。尽管经济和市场总体来说是复杂和庞大的,以至于我们无法预测,但是在公司这一层面的格局是可以被认识的。在每个公司的内部都存在着公司格局、管理格局以及金融格局。假如你研究这些格局,多数情况下你对公司的未来可以做一个合理的预测。沃伦·巴菲特集中全力研究的正是这些格局,而不是几百万投资者的不可预测的行为格局。他说:“我一直觉得受基本原理的支配来估算权重,要比受心理学的支配来估算投票容易得多。”

巴菲特说:“我们将继续忽略政治和经济预测,它对许多投资者和商人来说都是十分伤神的事情。30年前,没有人能够预见到越南战争的扩张、物价与工资的调控、两大石油危机、一位总统的辞职、苏联的解体、道琼斯指数一天跌破508点,以及国库券的收益率在2.8%~17.4%之间波动。”

没有预先知道这些事情的发生并不能阻止巴菲特取得过人的投资业绩。巴菲特说:“所有这些巨磅炸弹级的事件都没有在本·格雷厄姆的投资原则中留下任何痕迹,它们对我们低价购买良好企业也没有产生任何不利影响。假若我们让这些不可知的恐惧拖住手脚或改变资金的使用,你可以想象一下我们要付出的代价。”

一个人的思维方式会在语言方式中表达出来。如果投资者们想到某种格局,不管他们对格局的认识有多少错误,他们都会参照对格局的认识而行动。圣菲研究院的好处是它帮助你认识到市场不是什么。

一旦你认识到市场是一个复杂的适应性系统,你会自愿地放弃预测的想法,你也会明白市场将逐步达到其繁荣与萧条的关键点。

巴菲特解释说:“在今后30年里,一系列不同的大事肯定会发生。我们既不要试图预测这些事件,也不要试图从中获利。只要我们找到同我们过去购买的公司相似的企业,外部的意外事件将会对我们的长期结果产生极小的影响。”下次当你被诱惑相信你已最终找到一种为实现利润而可被重复使用的格局时,记住每日在圣菲研究院工作的科学家们。

下次,当你被市场的不可预测性惊得目瞪口呆时,记住巴菲特说的话:“面对两种不愉快的事实吧:未来是永不明朗的,而且在股市上要达到令人愉快的共识,代价是巨大的。不确定性是长期价值购买者的朋友。”

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