亚当.史密斯在华特的有关投资的事迹
以下是“亚当·史密斯”—在我和他谈沦有关华特的事迹之在《超级金钱》）（Supermoney, 1972年)一书中对他所做的描述:
他从来不运川或接触有用的资讯。在华尔街儿乎没有人认识他，所以没有人提供他有关投资的观念。他只参考手册上的数字，并要求企业寄勺:报给他，情况便是如此。
当华特介绍我们认识时，他曾经描述“他从来没有忘记自己是在管理别人的资金，这进一步强化了他对于风险的厌恶。”他有高尚的品格，并以务实的态度自持。对他来说，金饯是真实的.股票也真实的—并从此而接受f“安全保障”的原则、
华特的投资组合极为分散，目前佣有的股票远超过100支:他了解如何选股.将价格远低于其价值者出售给私人投资者。这便是他所做的一切。他不担心目前是不是一月份，不在乎今大是不是星期一，也不关心今年是不是人选年。他的想法非常单纯.如果某家公司值二美元，若我能够以40美分买进。我迟早会获利:他便是如此不断地行动。他所持有的股票种类远比我的多—而.且比我更不关心企业的本质;我对华特似乎没有太大的影响力。这是他的长处之一;没有人能够对他产生足够的影响力第二个案例是汤姆·科纳普，他曾经和我一起在Grahan、一Newman公司工作。汤姆于大战之前曾在普林斯顿大学主修化学;大战结束之后，他经常在海滩游荡。某一天，他得知多德将在哥伦比亚人学开夜间投资课程。，汤姆以旁听方式选修该课程，之后他对投资学科产生了浓厚的兴趣，于是正式注册进人哥伦比亚大学商学院，并且获得了MBA学位。35年之后，我拨电话给汤姆、确定某些有关此一主题的事，我发现他仍然在海滩游荡。惟，一的差别是，他目前拥有一片海滩!
在1968年，汤姆与艾德·安德生—也是葛拉汉的信徒—以及其他一、两位有共同信念的人，组成了帝地布朗合伙公司。帝地布朗合伙公司的投资高度分散。他们偶尔会从事控制股权的投资，但其被动式的投资绩效约略等于控股式投资的表现。我在1957年成立巴非特合伙公司。我认为我做的最明智的决定之一是在1969年结束营业。从此之后，柏克夏公司在某种程度.上仍然从事相关的投资业务。我无法给各位单一的指数，足以合理地侧试柏克夏公司的投资管理。但是，我认为各位不论如何考验它，它的表现一直都令人满意。
