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巴菲特二零零三年度报告之製造、服務及零售業務

2018-10-25 22:27:40  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

巴菲特二零零三年度报告之製造、服務及零售業務

时间:2018-10-25 22:27:40  来源:巴菲特

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這個項目的業務種類相當繁多,但請先看一看簡化的資產負債表以及盈餘報表等合併報表。

合併報表

合併報表

這個種類廣泛的族群,所銷售的產品從糖果棒到波音737都有,淨資產報酬率卻高達20.7%,不過由於我們大多以大幅溢價的方式收購這些公司,所以資產負債表上有大量的未攤銷商譽,這使得我們帳面價值報酬率縮減為9.2%。

我們旗下三個建築材料事業,Acme 磚塊、Benjamin Moore油漆以及MiTek,去年的獲利紛紛創下歷史新高,至於第四個事業-Johns Manville的表現也於年底開始提升,總的來說,這些事業的淨值報酬率高達21%。

Shaw地毯-全世界最大鋪地地毯製造商,去年同樣也締造了歷史記錄,在Bob Shaw的領導之下,從一家小公司發展成大企業,一般相信2004年該公司的獲利會持續創新高,同年11月Shaw又透過購併的方式買下年營業額2.4億美元的Dixie集團,使得Shaw的年營業額一舉突破50億美元。

至於我們的服飾事業,規模最大的就屬Fruit of the Loom,該公司主要擁有三項資產,一是148年全世界知名的品牌、一是低製造成本、一是其總裁-John Holland,2003年Fruit囊括威名百貨、Target及K-mart等大賣場42.3%的男性及兒童內衣,而女性及少女內衣的比例也從2002年的11.3%成長到13.9%。

零售業方面,我們的傢具集團總計賺取了1.06億美元的稅前利益、珠寶事業則有5,900萬美元、喜斯糖果包含製造及銷售在內,也賺了5,900萬美元。

R.C.Willey及NFM在去年所開的新店都極為成功,Willey在拉斯維加斯,NFM則在堪薩斯,實際上我們認為堪薩斯分店將會是全美最大的傢具零售店(我們在奧瑪哈的業務,在同一個據點上,由三個建築物所組成)。

NFM係由B太太在1937年以500美元所創立,她一直工作到103歲(嗯!這實在是一個不錯的好主意),她灌輸給下一代的一些智慧包含,如果你擁有最低的價格,客戶自然會在最偏僻的角落找到你,就像我們的新店服務堪薩斯州廣大的客戶,其座落地點位於該市人口最稀少的地區,就證明了這一點,雖然我們擁有廣達25英畝的停車位,但卻依然時時一位難求。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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