綜合比率Combined Ratio代表所有的保險成本(損失加上費用)佔保費收入的比率，100以下表示有承保利益，反之100以上則表示有承保損失。1985年產業整體的數字有點不尋常，保費收入大幅成長，而投保損失則與前幾年一樣以固定比率成長(約比通貨膨脹率高幾個百分點)，結果兩項因素加起來竟使得Combined Ratio下降，只是損失不大配合，雖然通膨有趨緩的現象，理賠損失卻成長驚人，相較於去年的16%，今年創新高的17%更顯得驚人。意外並不是損失成長的主因，雖然1985年確實有幾次相當大的颶風發生，但所造成的損失僅佔保費收入的2%，這比例不算異常，而且也不是投保汽車、房屋、員工或其他投保標的出險的爆增。
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可能可以解釋的原因是去年業界大幅提撥損失準備，就像報告所顯示的，這場景有點像檢討會議，保險事業經理人大家一窩蜂地承認前幾年損失準備確實提撥不足，而結果修正後的數字嚴重影響今年的損益。另外一項更令人困擾的因素是社會或司法通膨成本的增加，保險業者的賠償能力已成為陪審團判決責任與損害成立與否的重要因素，越來越多人覬諛深口袋，不管保單上是怎麼寫、不管事實真相為何，也不管以前的判例。這成為保險業預測未來的最不確定的因素，儘管如此，短期間的影響尚屬有限，只要保費成長的速度持續，不要發生什麼特別大的災難，明年產業整體的Combined Ratio可望大幅下降。
不過獲利改善的情況無法持續太久，主要有兩個原因，一是商品化企業只有在價格穩定或供給短缺的情況下才能維持高獲利，一是公司必須在景氣轉佳之前先擴充產能並準備好資金。如同我在1982年年報跟各位報告過的，曾廣汎地討論商品化企業的特點，一般的投保人不太在乎產品的差異而只注意價格，幾十年來公會的壟斷使得價格居高不下，但這種情況如今已不復見到，在自由市場中保單與其他商品一樣地被自由訂價，當供給吃緊，價格自然上升，反之就不會。
