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经济周期与股市周期

时间:2017-08-30 17:27:49  来源:止盈止损技巧  本篇文章有2813字,看完大约需要9分钟的时间

经济周期与股市周期

时间:2017-08-30 17:27:49  来源:止盈止损技巧

经济周期与<a href='/kongkongdaoren/105024.html'>股市</a>周期

经济周期与股市周期

经济周期是指总体经济活动的扩展和收缩交替反复出现的过程,也称经济波动。每个经济周期都可以分为上升和下降两个阶段。

经济周期对股市的影响是巨大且全面的。大家经常说股市是经济的晴雨表,经济的周期变动直接影响宏观经济的景气度,影响各行各业创造利润的能力,从根本上决定股价或股指的变化。股民所说的股市大趋势、大行情,基本都会随经济周期的转变而变化。大家进行股票投资,把握好经济周期的脉搏是最关键的因素,是战略性投资决策必须要考虑到的因素。

对于经济周期的划分,有两个阶段论和四个阶段论的说法,它们并没有本质的区别。前者是以经济的发展趋势为界线,将经济周期分为经济处于上涨时期的扩张阶段和处于下降趋势的收缩阶段;后者则以经济发展的正常水准划分,即高于经济正常发展水准的繁荣阶段和衰退阶段,低于经济正常发展水准的萧条阶段和复苏阶段。值得注意的是,经济的衰退阶段仍然保持在正常水准之上,而不是低于正常发展水平。大家通常提及较多的是四个阶段论,该理论将经济周期划分得更加细致。

一般说来,在经济回落时期,股票价格逐步下跌,股价跌至最低点。在经济上涨时期,股价逐步上升,直到上涨至最高点。这种变动的具体原因是,当经济开始衰退时,公司产品滞销,促使公司生产活动减少,利润相应减少,从而导致股息、红利分配也随之下降,持股的股东因收益下降纷纷抛售,导致股票价格下跌。

当经济衰退达到危机时,整个经济生活处于瘫痪状态,公司纷纷倒闭,股票持有者由于对经济发展形势预期悲观,纷纷卖出手中的股票,从而使整个股市价格大跌,市场处于萧条和混乱之中。经济度过低谷后,又出现复苏的势头,产品销量随之会有一定的上升,这时又能给股东分发一些股息或红利,股东慢慢觉得持有这类股票会有收益,于是纷纷购买,促使股价回升。

当经济由复苏达到繁荣阶段时,工业生产大增,产品畅销,公司盈利预期大增,股息、红利提高,股票价格上涨至最高点。

1.经济周期两个阶段论

①扩张阶段。宏观经济环境和市场环境日益活跃,市场需求趋于旺盛,订货饱满,商品畅销,生产趋升,资金周转速度加快,企业处于较为宽松有利的外部环境中。失业率较低,CPI和利率逐步抬高。股票从低谷中恢复过来,趋势开始向上,上涨速度加快。一般情况下,在该阶段初期,成长性较好的股票会率先崛起,接着是周期性较强的股票上涨。在扩张阶段后期,许多质地较差的股票也开始疯涨。

②收缩阶段。宏观经济环境和市场环境日趋紧缩,市场需求和企业生产逐渐下降,资金周转不畅。企业在供、产、销和人、财、物方面都会遇到很多困难,企业处于较恶劣的外部环境中。失业率上升,利率开始下降,CPI逐步回落。由于资金逐步撤离股市,股市处于熊市之中,成交量趋于萎缩,直至交易异常清淡。根据上海交易所的日成交量统计,股市最低迷时期与最疯狂时期相比,日成交量往往相差8~10倍。

2.经济周期四个阶段论

①复苏阶段。该阶段是从萧条到繁荣的过渡时期,这时经济开始从谷底回升,但仍未达到经济发展的正常水平上方。开始时是前一经济周期的最低点,整体经济的产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏、生产的恢复和需求的增长,价格也开始逐步回升。宽松的经济政策发挥出促进作用,经济增长开始加速,通货膨胀继续下降。因为空置的生产能力还未耗尽,周期性的生产能力扩充也变得强劲,企业盈利大幅上升,央行也保持较为宽松的货币政策。此时投资股票是最佳选择。股市中的强势板块为金融、电信、消费,弱势板块为医药、信息、公用事业。

②繁荣阶段。国民收入高于充分就业时的水平,其特征为生产迅速增加,投资增加,信用扩张,价格水平上升,就业增加,公众对未来预期乐观,是经济周期的高峰阶段。由于投资需求和消费需求不断扩张,需求超过了产出的增长,刺激价格迅速上涨到较高水平。企业生产能力增长减慢,开始面临产能约束,通胀此时也开始抬头。为了防止经济过热,央行加息以便将经济拉回到可持续增长的路径上来,此时的经济增长仍坚定地处于潜能之上。此时投资大宗商品期货是最佳选择。股市中的强势板块为能源、原材料、农业,弱势板块为消费、信息、金融。

③衰退阶段。该阶段是从繁荣到萧条的过渡时期,这时经济开始从顶峰下降,但仍处于正常的经济增长平均水平的上方。经济周期高峰过去后,经济开始滑坡,由于需求萎缩,供给大大超过需求,导致价格迅速下跌,经济增长停滞。超额的生产能力和下跌的大宗商品价格,驱使通货膨胀率开始走低,企业盈利微弱,导致收益率曲线急剧下行。此时投资债券是最佳选择。股市中的强势板块为医药、信息科技、消费,弱势板块为金融、原材料。

④萧条阶段。国民收入低于充分就业时的水平,其特征为生产急剧减少,投资减少,信用紧缩,价格水平下降,失业严重,公众对未来预期悲观。萧条的最低点称为谷底,这时就业与产量跌至最低。在经济周期的谷底,供给和需求均处于较低水平,价格停止下跌,处于低水平上。在整个经济周期演化过程中,价格波动略滞后于经济波动。经济增长开始下滑,但通胀却继续上升,企业为了保持盈利而提高产品价格,导致价格螺旋上涨;企业的盈利恶化,股票表现非常糟糕,此时持有现金是最佳选择。股市中强势板块为电信、消费、工业,弱势板块为金融、能源、公用事业。

关键字: 债券板块股市
来源:止盈止损技巧 编辑:零点财经

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