我们刚刚讲了代表性偏差可能会导致决策者过多地看重某些信息并且同时忽略其他- -些更重要的信息。下面我们讲选择性偏见。人类对信息的解读、处理和记忆很多时候是不完全对称的。昨天发生了什么事情今天很难百分之百都记住。时间过得越久，人类的记忆就越模糊。大家想一想五年之前或者 十年之前的今天发生了什么:事情?大家想到的往往是比较愉快的东西，想到自己当年出外旅游或者获得奖励，但是人们往往不会想起自己丢了钱包或者生了场病这类负面的事情。因为我们]的记忆是有选择性的，往往会记住正面愉快的经历而忘记那些伤心失落的场面。
不仅我们的记忆是有选择的，我们对自身能力的估计也是有选择的，就像心理学里有一种说法叫“自我归因”。今天如果买了一只股票明天涨了10%，大家马上觉得自己的这个决定做得太明智了， 如果很不幸第 二天来了一个跌停板跌了20%，投资者马 上就会说“这个‘国五条’早不出晚不出怎么现在出了”、“经济明明需要刺激，怎么还需要谨慎的货币政策”，从格林斯潘到周小川到门口看门的大爷都会有问题，就是不去想自己才是当时投资决定的制定者。大家跟朋友-.起吃饭，听朋友说他们买股票赚钱的时候多还是说亏的时候多?周围的朋友好像个个都是股神，买股票没有不赚钱的。又比如，平时大家听到的都是“我买了一个车，这个车怎么怎么好开，当时正好促销的时候怎么怎么便宜，用的时候怎么怎么省油。”反正只要是自己做出的决策没有一个是不正确的。如果过程中出了任何问题，那都是别人的错误导致的。在美国这个趋势更加明显，大家一见面都会问:“你今天感觉怎么样?”几乎每个人都:会回答:“我今天感觉不错!”
在我们平时的社交过程中也是一样，我们在相互沟通的时候，都会创造一个正面的心理暗示。如果我主观觉得自己做得很好，是不是就会真的做得越来越好呢?这一现象 在心理学里面有很多争论。有心理学家把被试者分为两组，一组必须用牙齿咬一根筷子，那么他们的嘴角必然是向上弯的，也就是必须要做出微笑的表情。另一组要用嘴唇一个薄片，那么嘴唇必然要向下弯，做出一个嘟嘴的表情。那么这样一项外部的强制性面部运动会不会对这两组人今天的情绪有所影响呢?结果表明，那些强迫做出笑的姿势的人会对自己的心情有一个更正面的反馈，而那些机械地作出嘟嘴表情的人就会对自己的心情有一个较负面的反馈。从这个角度来讲，究竟是我们生活在一个客观的物质世界里面还是我们]的主观看法能够改变我们对问题处理的态度或者结果?这确实是值得心理学家和社会大众公开争论的。但无论如何，上述实验表明人类很多时候对于世界的态度是严重受到自我认知态度和能力影响的。
无论每个人怎么设定自己的参照系来决定自己是否和别人去比较、怎么比较，都会很大程度上影响一个人的决策、心理和幸福感。我们之前讨论的散户在投资中不愿卖出亏损股票的处置效应，为规避不熟悉的和模糊的领域而导致的欠多元化，以及因为代表性偏差而片面地对基金或股票的近期表现过度关注的投资决定，其实都从不同程度地反映了思维框架和参照系对于投资决定的重大影响力。
