从1988年以来，巴菲特注意到，市场对可口可乐的股票定价比其实际内在价值低了50%—70%。因为可口可乐有着100多年的投资业绩数据可查，这些数据构成了一幅频数分布图。他又了解到以罗伯托格佐艾格为首的管理层正在对可口可乐内部进行大改革，卖掉了营业业绩欠佳的六家分公司，并将投资重点转向前景看好且业绩优良的糖浆分公司。巴菲特确信可口可乐的财务状况将会出现好转。不仅如此，他得知格佐艾格和可口可乐高管层还在增持可口可乐的股票。从1988—1998年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司增持了10亿美元的可口可乐公司股票，占据了伯克希尔证券投资总值的30%以上，到了1998年这笔投资增值到130亿美元。对概率的有效运用，让巴菲特和他所领导的伯克希尔公司获得了巨大的成功。巴菲特的这个经典投资案例说明了一个问题，对于贏利概率比较高的投资项目应加大投资力度。
亏损
“用亏损概率乘以可能亏损的数量，再用收益概率乘以可能收益的数量，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。”巴菲特说：“我们对待投资的战略与我们解决桥牌问题的方法是一样的：都是通过估算真正的概率。”
很显然，在投资中不仅要掌握基础的金融和财务知识，还要掌握统计学和概率论知识，这是正确分析问题的前提。投资人首先基于所掌握的众多可能性（证据）为每一种结果分配一个概率。当更多的证据出现时，投资人对原有的概率进行调整以反映新的信息。换句话说，先验概率与新信息结合后，就产生了后验概率，从而改变了投资人相对概率机遇。每一条新信息都会影响投资人原来的概率假设，这就是概率决策推理。
巴菲特估算概率主要在统计的基础上通过大量、反复出现的数据和资料，用人工或计算机进行计算，求出近似的概率值，进而分析企业的成长性及未来前景，从而选择优秀的公司，对其进行投资。
