刘晓艳
易方达基金管理有限公司常务副总裁
主要观点
基金好卖不好赚，好赚不好卖。也就是说，基金难卖的时候，拉长一点时间来看往往是能给投资者赚钱的。
明明白白买基金
在刚刚过去的2010年，基金行业加大了市场化力度，审批通道更多发行节奏更快，投资者通过各种传播媒介看到、听到“基金”两个子的频率也越来越高。然而，这一年易方达并没有相应地加快发行节奏，而是在内部做了较多的整固和调整工作。我们深深地认识到，在整个基金业市场化程度大幅提高的背景下，基金行业的所有参与者将会面临一个新的环境。我平时常对同事们说，我们要明明臼白地卖基金；也常和投资者朋友交流，大家要明明白臼地买基金。那么，在今天这个新环境下，我想这将具有吏重要的意近年来我们在与投资者交流的过程中，一直在提倡“做一个明明白白的投资者”这个理念。何谓明叨白白做投资？简单说就是强调“理性投资我们提倡不同风险承受能力、不同风险偏好的客户在不同类型资产配比上其比例应有所不同，客户自己应对自己和所投资的产品有个相对充分的认识，不要盲目跟风，要理性理财。
投资者在认识到应该理性投资以后，还须对自身状况和需求有清楚的认识，方能做到“明明白白做投资”。比如，在作投资决策之前要先规划：你的资金是什么样的来源，你对投资结果有什么样的需求，你的风险承受能力有多大。然后，对你所投资的对象也定要有一个基木认知：你到底买的是什么东西，你所买的东两是谁在做，它的风险和收益特征是什么样的…在投资策略上，我们虽然一般提倡长期投资，可是投资者在决定采用什么投资策略前，还是应该先弄清楚，到底有哪些投资策略，比如赢利目标策波段操作策略、定投策略等，这些策略各自有何利弊，操作上各有什么。再比如长期投资，也要先想清楚，你想象中的长期有多长，三年？五年？20年？这又要明白投入的资金性质是什么，投资的日的是什么，投资对象是什么等等一系列问题。
公募基金是一个大众化的产品，成立一只基金动辄涉及几万甚至十几万、几十万持有人，因此，相对来说，基金公司在公募基金产品的设计上也会做到尽量简单易懂，避免加入太复杂的内容。现在基金行业推出越来越多的指数基金、行业堪金、主题堪金就是如此。各基金公司为了帮助投资者做到明明白白投资，也在做大量的现场培训、网络视频培训等。我们发行一只基金常常要做大大小小上千场培训，但这还是不够。2011年我们准备在培训方面投入吏多的精力，力求做得更系统一些，培训的方式也更多样化一些多借助些新的技术于段展开，尽可能帮助投资者做到明明白自买基金。虎年兔年交接之际，市场行情不太好，基金不好卖。从过往的经验看我们发现基金行业存在一个矛盾的现象：基金好卖不好赚，好赚不好卖。也就是说，基金难卖的时候，拉长一点时间来肴往往是能给投资者赚钱的。易方达在2008年下半年发行过三只股票型基金，那时特别难卖，投资者心存疑虑，每只基金都只卖几亿元，但是过了半年左右的时间基金净值就涨了近“股神”巴菲特曾提到过人性中易于恐惧和贪婪的弱点，这个弱点没什么不好，我想这个弱点可以让人类保持适度的发展速度。但是这种弱点体现在投资上面，的确又可能造成追涨杀跌，总是买在最高点，卖在地板价。所以我们在做大量的交流培训的时候，一直建议投资者一定要认识到自己所处的大的社会环境，对证券市场要有一个相对中长期的基木判断，对自身的状况和自已所选择的投资策略要有一个清楚的把握，对所投资的对象要有一个比较清晰的认知。想明白之后，再做资产配置，再做投资。投资之后，最好还能定期进行回顾检讨。
我们相信，明明白白卖基金、明明白白买基金，对基金行业的健康发展，乃至我国资本市场的健康发展都是很有意义的，让资本市场能更有效地发挥资源配置的作用，而不是零和甚至负和的游戏，从而为社会创造更大的财富。只有通过更有效地配置资源，社会财富增加了，所有参与方才可能真正、持续获利。
