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“财报无用论”有哪些危险的地方需要注意?

时间:2017-12-01 10:51:11  来源:散户的自我修养  本篇文章有1101字,看完大约需要4分钟的时间

“财报无用论”有哪些危险的地方需要注意?

时间:2017-12-01 10:51:11  来源:散户的自我修养

虽然我从来不认为财务分析能力是一个投资者的核心能力,也承认会计报表确实具有太多的可粉饰和调节甚至作假的空间,但如果仅仅因为这些一就认为财务报表没啥用了那就大错特错了。财务分析能力确实算不上投资中“高端大气”的部分和投资的核心竞争力,否则所有的资深会计师就能成为股神了,但财务分析能力确实是一个基础,是一种投资世界中的通用语言。

尽管有种种缺陷,但至少迄今为止,能够比财报更加细致和全面地反映一个企业整体经营活动情况的手段,人类还没发明。失去了对财务报的解读能力,就相当于企业分析的大门基本上算是关上了,你只能通过窗户进出了。

影响企业现金创造能力的因素

图1影响企业现金创造能力的因素

至于各种财务把戏的存在是客观事实,但不能因为有做假账的就怀疑一切。恰好相反,如果一个企业要想骗人其实最困难的地方还是要搞出一个可持续、各方面都合情合理、没有什么明显毛病的财务报表。如果投资者失去了通过财务数据去验证、检查、审视企业真实经营状况的能力,那么你还有什么更好的办法吗?还是那句话,财务分析永远没法“保证”安全,但我可以保证完全不懂财务的投资者会更不安全。

再有说到数据不能反映未来是肯定的。仅仅靠在财务报表里埋头苦干、加加减减来做投资也是很难成功的。但从另一个角度讲,如果把一个优秀的企业看做孩子,这孩子总不可能突然优秀起来吧。就像姚明不可能直到20岁才比同龄人长得高一样。所以,一个未来将保持优秀业绩的企业,往往是已经在过去留下了优秀的痕迹,而这个痕迹的绝大部分(即使不是全部)是在财报里能窥视到的,这就是财务分析和研究的另一个重要意义。

说实话,我看过的股票中绝大多数是进入不了详细的财务分析阶段的,因为根本没必要从生意的特性和商业价值等基本的方面就过滤出去了。但任何一个对我产生了吸引力的企业,对它的财务分析永远是必要甚至是首要的工作。我也希望能有什么方法省去这个“麻烦”的步骤,但至今我也没找到,而且我认为可能永远也找不到。

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