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物价变动之中包括通货膨胀，但不等同于通货膨胀。物价变化会影响股价，原因在于物价直接影响到股份公司的成本和股份公司的销售收入。不同产品的物价涨跌幅度不同，经营项目不同的股份公司受物价影响的状况也不同。

1973年中东战争后爆发的石油危机，对世界经济造成了重大的冲击。1920年每桶油价在2.5-3美元之间、几次世界大战后，中东发现大量石油，国际油价每桶降到1.6美元，一直持续到1970年，低价的原油能使竹时处于萧条的经济再创经济高潮。

1973年石油禁运以后，原油价格上升了4倍，为世界带来1930年以来最严重的一次经济衰退，世界各国的股票出现暴跌现象，美国股票道·琼斯平均指数自900点跌到700点，香港则最惨。股指从1000点跌至100多点，这次暴跌后，历时四五年之久，各国的经济才陆续地走向复苏，股票市场也相应活跃起来。

回顾中国的股市，大家都很清楚。物价的变动是直接影响个股的，例如商品房、钢材、农副产品的销售价格间接地影响到这个板块个股的股票价格的涨跌。