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A股市盈率合理吗

时间:2018-03-07 09:39:39  来源:市盈率  本篇文章有1283字,看完大约需要4分钟的时间

A股市盈率合理吗

时间:2018-03-07 09:39:39  来源:市盈率

A<a href='/yinhuashui/104931.html'>股市</a>盈率合理吗

A股市盈率合理吗

中国A股由于中国特色(政策市和内陆湖),长时间市盈率高企,这是中国发展速度快决定的,但同时也考验着投资者的智慧。

市盈率是对大盘判断的一个重要指标。从股票市场百余年的历史看,15-20倍是市场的价值中枢,低于15倍属于低估,超过30倍为高估。50倍以上则是泡末堆积,风险极高。比如1972年的道指,2001年和2007年至今的沪深A股,一个没有投资价值的高市盈率的封闭市场,二级市场的投资和投机者,注定鲜有赢家。

不同行业的企业,其市盈率不具可比性。比如钢铁,石化,汽车,纺织等周期行业,其盈利受经济波动影响较大,故市盈率较低。这类公司的市盈率在15倍以下是合适的。2007年11月15日,48.62元的中石油,48倍的市盈率,这是一个值得记念的日子,离奇的价格,荒唐的市盈率,国人的疯狂,是骄傲,抑或悲哀?奇观向来短暂,几分种后,便昙花谢了,中石油开始了其漫漫寻底之旅。

而食品消费,制药行业的股票,由于其较好的抗周期性,市盈率在20-30倍是正常的,牛市时可达到40-60倍。当然,60倍以上的市盈率一样不能持续,即便是贵州茅台,可口可乐。

市盈率也不能一慨而论,有时,过低反而值得警惕。比如企业盈利高峰刚过,接下来要走下坡路了,像2008年的石油,有色金属类股票,牛市时的券商类股票,它们的好景,注定不能持续。还有的是由于非经常性收益,或因为会计方法的变更而引起的市盈率低企,如中国特色的重组,非经常肯定不能成为经常。

同一企业的不同历史时期,相同行业的不同企业,我们要从横向,纵向逐一类比,这样才不至于一叶障目,不见泰山。

总之,购买市盈率超过增长率的股票,任何情况下都不可能给我们带来意外惊喜,最理想和乐观的结局是符合我们的预期,但大多数情况下,会让我们大失所望。

关键字: 券商市盈率市盈率高
来源:市盈率 编辑:零点财经

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